行业主要上市公司:中国南方航空空(600029)、中国东方航空空(600115)、厦门空港务(600897)、中国国际航空(601111
本文核心数据:空运空货运业务收入、毛利率、空运空货运周转量、吨公里收入等。
1。国航VS南航空:国航空货运业务布局历史
国航是中国唯一悬挂国旗的民航空公司。2010年以国航为平台完成与香港国泰空的货运合资项目,开展air 空货运业务,独家经营国航所有客机的腹仓。2018年,公司将转让所持国航全部股份。南航空是目前国内最大的航空公司空公司。2018年,货运部南航物流正式成立,机队规模亚洲第一、世界第三。整体来看,南航空专业化货运业务起步稍晚,但规模后来居上。
2。Shipping 空货运业务概况及经营状况
——航空空货运业务布局:南航空业务占比较高
空运空货运业务高度同质化。从业务占比来看,2020年,国航的航空空货运业务将占总营业收入的12.3%,南航空货运业务将占18.3%。两家都是以航空空客运为主,货运业务占比不到20%,南航空相对较高。
——航空空货运业务规模:南航空更大
可用容量
2019-2020年,受疫情影响,国航和南航空货运能力双双下滑,降幅分别为12.03%和5.82%。2020年,国航和南航空的可用货运吨公里分别为96.3466亿吨公里和145.6730亿吨公里,南航空的运力将超过国航50%以上。
从机队规模来看,南航空也占优。截至2020年底,南航空已运营客货飞机867架,其中客机851架,货机16架。而国航在转让国航股权后,只有707架客机。
实际交通量
受疫情影响,2020年,国航和南航空货运吨位分别降至3558.06万吨公里和7254.81万吨公里。南航空实际运量远超国航,且降幅较小。
——航空空货运业务收入:国航收入更高
2020年,受疫情影响,全球航空服务空大面积停航。由于国航空货运大量由客机执行,航服空货运能力严重不足,运价较2019年大幅提升。国航和南航每货运吨/公里空收入分别为。
——国际航运业务占比:国航略好
得益于中国对外贸易的快速发展和航空空货运的特殊性,国际货运业务在航空空货运中占比较高。2020年,国航和南航空航空空货运国际航线占比分别为80.38%和78.56%,国航略胜一筹。
3。航空空货运业务表现对比:南航空航空空货运业务表现良好
2018-2020年,南航空航空空货运业务收入逐年增长,尤其是在运价大幅提升的2020年,南航空航空/[k0/]货运业务收入164.93亿元,同比增长71.53%。但2019年国航旗下国航不再纳入合并报表范围后,air 空货运营业收入大幅下降,2020年上升至85.53亿元,同比增长49.21%。
2018-2019年,国航、南航空主营业务收入呈上升趋势。2020年在疫情影响下,航空空行业遭受巨大打击。国航主营业务毛利率由上年的16.06%下降至-8.82%,南航空由。整体来看,南航空航空货运业务表现良好。
注:国航和南航空未单独公布航空空货运业务毛利率。
4。前瞻观点:国航是国航空货运行业的龙头
综合以上分析结果,虽然国航专业化的航空空货运部门成立较早,但南航空后来居上,在航空空货运业务的布局和规模上超越国航,是国航空货运行业的龙头企业。
以上数据参考前瞻产业研究院《中国航空空货运行业发展前景及投资预测分析报告》。同时,前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业地图、产业规划、园区规划、产业招商、IPO募资可行性研究、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。
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