最近，小倩运气不错。前不久港股用了15个账户，中了4手。开盘价涨了125%，小倩安全了，一手赚了15000港币。

Smaller首日涨幅

但是小倩的朋友L君最近很郁闷，因为他丢钱了，而且是毫无防备的丢钱。

投资风格上，小钱走极端，港股打新，连港股涡轮和美股都在玩，有赚有亏，总体上赚的居多。

但是这个L君和肖谦的投资风格完全不一样。他属于非常保守的投资者，连买债基都觉得风险太高。

这么保守的投资者是怎么亏损的？

l君最喜欢的是货基。以前余额宝是他的最爱，但最近余额宝收益屡创新低。现在存一万块到余额宝，每天收益不到4毛钱。

余额宝最近半年七天年化收益走势

一向追求稳定的l君受不了这么低的收益，开始寻找替代余额宝的产品。

我真的为他找到了。一个月前，L君在支付宝上买了一个稳健理财，是下面这个:

这款理财被称为余额理财的升级产品，适合风格稳健的投资者，过去一年的年化收益3.5%远高于余额宝。

看，这不是我正在寻找的产品吗？

于是买了10万元的南方蔡家2号，没想到一个月过去了，不仅没赚到钱，还亏了300多块。

l君看着有点钱投资高风险产品，赚了很多钱，自己买了低风险稳健的理财，居然亏了。我真的很想哭。

这款产品是支付宝去年的爆款——余额好，钱少，在文章“马爸爸，又来给我们加息了”中有详细描述。

南方财佳2号是一款典型的平衡性较好的产品，是由货币基金债券基金组成的FOF。

以下是南方金融家的投资组合:

债基占比高达75%，所以这类产品的表现主要取决于债市的冷暖。

记住，每个被贴上固定收益、稳健理财、低风险等标签的人。，而且谁的收益比货基高，产品再怎么夸张，里面肯定有债券基金。

债券市场表现好的时候，产品收益可观，年化率可以达到6%-8%，非常适合宣传。

债券市场表现差的时候，可能是产品年化只有2%-3%，会显得很弱势。

极端情况下，比如最近债市连续下跌，会有短期损失。

最近两个月，债券市场暴跌，中证总债指数5月和6月分别下跌1.1%和0.88%。

中证总债指数近两个月走势

成人约为10%。对于债券来说，这种下跌是非常可怕的。

看到自己买的债基和稳健理财一天天在跌，很多人和L君一样，觉得自己买了假债券，假理财。

不是说买债券是稳稳的幸福吗？你为什么一直摔倒？

要理解这个问题，首先要理解债券的收益来源。

债券有两个主要的收入来源:

1。利息收入；

2。买卖差价。

兴趣很好理解。比如面值100元，年利率6%的债券，就是利息收入。

利息收入是很确定的。只要公司不违约，不破产，这钱肯定是有的。所以我们说买债券是“稳稳的幸福”。

但是买卖差价有点复杂。

直觉上，有些人可能不理解。当债券的利息收入固定时，价格如何变化？

其实债券的价格和股票价格一样，受很多因素影响，其中最重要的是利率。

债券价格和市场利率负相关。

当市场利率下降时，你手里的债券会更值钱，价格也会上涨。

相反，如果市场利率上升，你手里的债券就会贬值，价格就会下降。

知道了债券的收入来源，就简单看债券价格的下跌。

债券下跌的原因不外乎两个。一个是企业没有交钱，一个是市场利率上升。

短短两个月，企业基本面没有太大变化，现在国内疫情相对缓解。说有变化也是变好，显然不是这个原因。

那只能是利率上升的影响。

把中证总债指数和中国10年期国债收益率的走势放在一起看，反差非常明显:

它们似乎是一个镜像，从中我们可以清楚地看到利率对债券价格的影响。

年初受疫情影响，经济不景气。为了刺激经济，央行拼命放水，利率一路下降。结果中证总债短短四个月涨了近5%，刚走出一波牛市。

中证总债务指数1-5月走势

从4月底开始，形势彻底逆转，疫情开始缓解，央行收紧水龙头，利率触底，债券开始大幅回调，两个月2%。

这次债券的回调可以说是意料之外，情理之中。

没想到，就是因为这次回调来的出乎意料，跌幅非常罕见。

按理说，债市长期看涨，一直没有像样的回调。在疫情的催化下，加速上涨，市场利率已经低到不能再低了。

除了大幅回调，似乎别无选择。

暴跌的原因已经找到了。如果手里已经有了债基，现在该怎么办？

其实不用担心。长期来看，债基还是值得配置的，还是“稳定的幸福”。

这波债券暴跌，从跌幅来看，也就是一个月跌了1%，一万块就是100块，几杯奶茶。

看看下图，也许你就不会慌了:

这是15年中证总负债的图表。这期间也经历了几次回调，但每次回调都是在几个月内回升，之后继续向上。

所以还是乐观点吧。债券只是倒下了，很快就会站起来，拍拍身上的灰尘，继续前行。

不用担心长期配置，继续持有就好。如果接下来一段时间还是跌，考虑加仓。

如果是短线，不要急着上车。很难说这种下降趋势何时会结束。可以先观望再入市。

最后提醒大家债券不保本，买之前要做好心理准备。[/s2/]

如果连这点波动都受不了，最好买个银行+，保本保息，保证不亏，完美无缺。

短期资金，可以买国债逆回购，也是稳健盈利，保本保息。唯一的缺点就是这个产品的气质不太稳定，收益率一直在变，大部分时间可能在2%左右徘徊。季末资金紧张时，利率会突然飙升到120%，但这是可遇不可求的。

大多数人投资时，容易陷入两个极端，要么追求风险，享受刺激的快感，把投资当成赌博，沉迷其中；或者极度厌恶风险，总想着保本保息，经不起任何波动。

这两种方法都不可取。前者会不小心害死自己，后者会规避一切风险，错过各种发财机会。

世界本身充满了不确定性。不要太反感风险。学会正视风险，与风险共舞，你的生活会更美好~