企业常用的融资渠道有内源融资和外源融资两种，其中外源融资包括股权融资和债权融资，每种融资渠道各有利弊。

一、内源融资

内源融资是指企业在生产经营过程中资本积累的部分，即经营活动产生的资本，是企业依靠内部积累的融资。包括留存收益和折旧等。

分析内源融资是指企业不断将其积累(主要包括留存收益、折旧和固定负债)转化为投资的过程。其本质是通过减少企业现金流出，挖掘企业内部资本潜力，提高内部资本使用效率。

(一)优点

1.它是原创的。内源融资是资本投入企业生产经营产生利润后留存使用。

2.内生的。内源融资来源于企业内部自有资金。

3.自主。内源融资的使用较少受到外界的限制和影响。

4.成本低。内源融资不需要产生融资成本和费用。

5.抗风险。内生融资不存在支付危机，也不会出现支付危机导致的金融风险。

6.保密性好。内源融资不涉及外部投资者或债权人。

7.增强企业的剩余控制权。内源融资不涉及新的外部投资者。

(二)缺点

内源融资最大的缺点是融资额度有限(规模小)。总是受到企业自身积累能力的影响，即融资的多少与企业的利润密切相关。由于其融资规模受到很大限制，往往不能满足企业对资金的需求。

二。外源融资

外源融资也叫辅助企业融资，即企业的外部资金来源。主要包括直接协助企业融资和间接协助企业融资两种方式。

直接帮助企业融资是指企业通过首次公开发行股票(IPO)、配股和发行股票等方式，协助企业进行融资的活动，因此也称为股权融资。间接帮助企业融资是指通过银行或非银行金融机构获得企业融资。

直接融资和间接融资的区别主要在于是否有融资中介。直接融资是指企业直接从市场或投资者那里获得资金。间接融资是指从银行和非银行金融机构贷款等债权融资活动，因此也称为债务融资。

(一)股权融资

股权融资是通过扩大企业的所有者权益来实现的，如吸引新的投资者、发行新股、追加投资等，而不是转让所有者权益或出售股票。股权融资的后果是稀释了原始投资者对企业的控制权。股权的主要来源是自有资本、亲友或风险投资公司。为了改善经营或扩大规模，企业可以采用多种股权融资方式来获得所需的资本。

股权融资主要包括:发行普通股、发行优先股、接受资本投资、留存收益等。

1。优势

股权融资不仅克服了内源融资规模小的缺点，而且具有不同于其他融资方式的优势:

(1)为债务融资提供基础。可以为债权人提供担保，增强公司的借贷能力。

(2)吸收资本容易，速度快。股权融资手续比较简单，流程也简单。

(3)与内源融资相比，融资量大。

(4)最长的融资期限。融资的使用是永久性的。

(5)融资风险低。不存在按期还本付息的固定压力，是否分红、分红多少取决于项目投产后的实际经营效果。

(6)资金使用自由度高。在实际融资操作中，只要及时披露，上市公司可以随意改变资金使用方向。

2。缺点

(1)股权融资有融资成本高的缺点，中小企业普遍不愿意承担高融资成本。企业以债券和内部股份的形式向本单位内部职工筹集资金，是一种直接、常用、快捷、简便的融资方式。

(2)保密性差。

(3)可能导致原企业控制人面临企业控制权的风险。

(二)债务融资

债务融资是指通过银行或非银行金融机构发行的贷款或债券来整合资金。债务融资需要还本付息，可以带来杠杆，但同时也会增加企业的资产负债率。

债务融资主要包括:银行信贷(包括短期贷款、中长期贷款)、发行公司债券(包括发行可转换公司债券)、融资租赁、商业信贷等。

1。优势

(1)资金成本低。与股票分红相比，债券和贷款的利息允许在所得税前支付，公司可以享受税收优惠，因此公司承担的债券和贷款的实际成本一般低于股票的成本。

(2)可利用的财务杠杆效应。不考虑发行公司的利润，债券持有人和贷款人一般只收取固定利息。如果公司在使用资本后赚了很多，增加的收入大于支付的债务或利息，就会增加股东的财富和公司的价值。

(3)保证公司的控制权。债券持有人和贷款人一般无权参与借款公司的经营决策，因此发行债券或借款不会分散公司的控制权。

(4)便于调整资本结构。公司提前发行可转换债券和可赎回债券，便于公司积极合理地调整资本结构。

2。缺点

债务融资与其他融资渠道相比明显处于劣势:

(1)融资周期短。与股权融资相比。

(2)融资额度有限。债务融资的额度会受到借贷机构的资金实力和自身借款能力的限制，不会像发行股票那样一次性筹集到大笔资金。

(3)融资成本较高。与内源融资相比。

(4)融资风险相对较高。企业必须在到期时全额偿还债务融资。如果债务融资到期不能偿还，企业将面临失去市场和声誉的风险。

(5)融资成本刚性，债务利息将成为企业沉重负担。

(6)资金使用自由度低。贷款协议一般会约定资金的用途，债权人往往会关注资金的去向。债务整合基金由债权人监督，其使用相对不受约束。

三。企业融资渠道的选择

内源融资有很多优点，所以内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的重要来源。首先，只有当内源融资的数量不能满足企业现有的生产经营需求时，才能考虑使用外源融资。其次，如果企业不想付出太多的融资成本或者稀释现有股东的比例，也应该更多的使用内源融资。再者，种子期的中小企业应该更倾向于内部股权融资，留存更多留存收益。

一般来说，对于预期收益较高、能够承受较高融资成本、较高经营风险和较低融资风险的企业，倾向于选择股权融资。因此，保守型企业倾向于更多地使用权益资金，尽可能少地筹集债务资金，因为这样可以降低经营成本和债务风险，使企业稳步发展。此外，为了增加资本以扩大企业的生产规模，企业一般采用股权融资来引入新的投资者。再者，处于创业阶段的中小企业在其内部已经形成了一定的资本积累，融资条件相对较好。此时的融资方式应以股权融资为主，债权融资为辅。

对于传统企业来说，经营风险相对较小，预期收益也较小，所以一般选择融资成本较低的债务融资方式进行融资。利用债务资金可以让激进的企业敢于筹集更多的债务资金，利用财务杠杆“借鸡生蛋”，借别人的钱做生意，使企业具有快速发展的潜力，但同时也会增加企业的运营成本和债务风险。此外，成长中的中小企业拥有相对稳定的客户和供应商以及良好的信用记录，其财务风险大大降低。从商业银行吸引信贷资金，利用信贷融资成为成长型中小企业融资方式的最佳选择，也是投资创业阶段的风险投资机构提供额外投资的一种选择。这时候中小企业发展潜力大。为了避免股权被稀释，一般不适合股权融资。

成熟的中小企业业务发展稳定，组织完善，管理经验丰富，产品销售和利润持续增长，但行业整体销售增长率和利润率会逐渐下降。成熟的中小企业应该主要考虑在资本市场上以股票和债券的形式进行大规模融资。适度的债务融资可以降低企业的综合资金成本，而有条件做强做大的中小企业应主要考虑上市企业。