近日，网上车市与三百云独家战略合作，共同发布了基于成交价的真实汽车保值率榜单。榜单一经发布，立刻引来大量用户的热议:“成交价保值率是这样的吗？和我们知道的不一样。”“我的车显然保值率很高。为什么突然跌这么多？那不是亏大了吗？”“我的车显然每个人都不喜欢低保值率。为什么这是反击？”

关系到用户的切身利益，需要大家了解保值率的概念。

指导价维持率，也就是我们通常在各大机构平台看到的价值维持率，是根据新车厂商指导价计算定义的——即新车购买使用几年后在市场上销售的价格除以新车厂商指导价的百分比。网上车市公布的交易价格保全率是二手车交易价格与真实交易价格的百分比。

因为交易价格套期保值率的计算方法是基于真实的和变化的真实交易价格大数据进行核算和交叉验证，并按月定期更新，更接近汽车价值本身。但指导价保值率是以厂商指导价为数据来源，不能真实反映汽车生命周期价值曲线的趋势。因此，成交价保值率更加科学、准确，具有参考价值，是消费者更加准确评估一辆车是否物有所值的重要指标。

为了直观的反映交易套期保值率和指导价套期保值率的差异，我们做了上面的对比直方图。由此可以发现一些有趣的点，有助于我们理解交易价格套期保值率的意义。

首先，某些模型的两种套期保值率差别不大

从图表中可以看出，卡罗拉和冠道的两个套期保值率并没有太大的差别，但这恰恰证明了这个成交价套期保值率列表是汽车实际市场情况的真实反映。卡罗拉最近给了很好的优惠，但它的成交价在更长的时间内仍然非常坚挺。也就是说卡罗拉的历史成交价并没有比指导价低太多，所以计算出来的成交价套期保值率略高于指导价套期保值率。

从网上车市经销商报价也可以了解到，冠道的价格比较坚挺。结合以往价格上涨的大数据分析和一些销售政策的添加，最终计算出的成交价格套期保值率实际上略低于指导价格套期保值率。

二是部分车型的成交价格对冲率大幅降低

部分车型成交价格保值率大幅降低，主要是价格特别坚挺，有加价、装配行为的车型，最明显的是雷克萨斯、汉兰达、卡宴等。其中雷克萨斯的加价是众所周知的，雷克萨斯ES之前的加价甚至达到了4万。售价91.3万元的卡宴，经过一些选装套餐，居然卖到每分钟120多万。实际成交价明显高于指导价，这是他们成交价套期保值率大幅下降的根本原因，也有力说明了指导价套期保值率的不合理性。

第三，部分车型成交价格对冲率有明显提升

成交价格保值率明显提升的车型主要集中在一些终端折扣较大的车型。比如英朗，被戏称为“断骨”的典范，终端优惠普遍达到4万以上。按照以实际交易价格为基础的核算方法，其交易价格保全率可达51%。同理，对于优惠幅度较大的车型，如沃尔沃S90、凯迪拉克CT5、捷豹XEL，成交价套期保值率会明显高于指导价套期保值率。

四。很多国产品牌车型的成交价格对冲率是反向的

在大众认知中，国产品牌车型的指导价保值率普遍较低。但实际上，由于很多国产品牌车型在价格和配置上更加匹配，在终端销售上可以给予更多有诚意的政策和优惠，消费者对国产品牌的认可度与日俱增，所以成交价格保值率相对较高。以长安逸动为例，其指导价套期保值率仅为54.79%，但成交价套期保值率却达到了61.00%。这已经是相当高的水平了，超过了同级别主流合资品牌的大部分。比如奔腾T77和哈弗H6，成交价套期保值率达到59%，和宝马X1是一个水平，和指导价套期保值率的概念完全不同。

(部分紧凑型车成交价保值率列表)

(部分紧凑型SUV成交价保值率列表)

通过两者不同的计算方法和数据差异，可以清楚的看到，指导价保值率更多的是一辆车二手车市场表现的粗略反映。交易价格保值率综合了新车交易的复杂因素，可以让人窥探一辆车的市场交易活动，客观反映一辆车在不同时期的真实价值。

由此，网上车市公布的基于成交价的真实保值率排行榜引起了消费者的深思:如何评价一辆车是否物有所值？成交价保值率会成为新的重要参考指标吗？

众所周知，保值率一直是消费者购买新车和置换、出售汽车的重要价值参考，也是他们评价一辆车是否物有所值的重要指标。毕竟维持率和品牌影响力(口碑、身份、溢价能力、技术实力等)是正相关的。)和车辆普及率。一辆车的高保养率在某种程度上意味着整车的高价值。

但从消费者利益层面，新车和二手车的真实交易价格以及中间的折旧费用——说白了，得与失才更值得关注。因此，对于消费者来说，网上车市公布的成交价格保值率排行榜，更有意义的是让他们清楚地了解一款车型的真实价值，从而实现车辆交易利益的最大化。

横向比较不同车型的成交价格保值率，更能真实的反映一辆车值不值。比如2018款雷克萨斯ES 300h尊享版的厂商指导价为35.9万元，但实际成交价为39.9万元。以三年交易价格保值率计算，二手车残值仅为28.3万元，中间折旧损失11.6万元。2018款沃尔沃S90 T4致远版的厂商指导价为40.68万元，但实际优惠12万元后，成交价为28.68万元。以三年成交价格保值率计算，二手车残值16.6万元，折旧损失12万元。也就是说，雷克萨斯ES并没有那么值钱，沃尔沃S90其实比预想的更值钱。

纵向比较交易价格套期保值率和指导价格套期保值率的结果差异，可以反映出前者的参考价值更大，后者的不科学性。以英朗为例，在指导价格套期保值率的核算方法下，其三年套期保值率仅为43.33%，但三年交易价格套期保值率达到51.00%。以2019款英朗18T自动互联精英型的终端售价，也就是现在的10万元左右来计算，按照成交价套期保值率计算的实际折旧损失为4.9万元，而按照指导价套期保值率计算的折旧损失为7.7万元，显然是脱离实际的。这两个明显的结果差异，对消费者购买新车和置换售车的选择，以及实际得到的好处都有很大的影响。

也就是说，指导价套期保值率会输出消费者进行车辆交易时间的虚假信息，可能导致消费者做出不明智的选择。相反，交易价格套期保值率更能真实反映实际交易情况和产品价值，让消费者根据自身需求做出更合适的选择。

写在最后:

成交价保值率更准确地反映了一辆车在不同时期的真实价值，让所有车型回归正常的价值评估轨道。无论是新车交易还是二手车交易，交易价格套期保值率都为消费者提供了一个科学的参考，让他们建立正确的价格预期，能够真正关系到自己的利益。当消费者对“交易价格保全率”建立了普遍的认识，也会促进新车和二手车交易市场建立更加公正、透明、统一的规范机制。