中新经纬1月14日电(薛)由于公司美国存托凭证(ADS)收盘价连续30个工作日低于1美元/股，房多多近日收到纳斯达克的退市警告。如今房多多股价仅为0.39美元/股，总市值3147万美元，合约2亿人民币。

这家上市不到三年的公司，面临着退市的挑战。由于疫情、房地产市场形势等不利因素的综合影响，其业绩持续下滑。截至2021年前三季度，其净亏损进一步扩大至5.99亿美元。

很多房子的困境是目前很多房产经纪企业面临的共同问题。随着整体房地产形势不佳，房地产经纪行业正在受到考验。

房间很多，Juli买房时有调整

房多多的收盘价在2021年10月12日首次跌破1美元/股，随后小幅上涨。到2021年11月19日，收盘价跌至0.86美元/股，此后收盘价再未超过1美元/股。

2022年1月7日，房多多收到纳斯达克证券交易所的通知。根据退市规则，如果公司股票低于1美元的最低交易价格超过30个交易日，公司将被警告退市，股票的市场价格将在90天内上涨到1美元以上，否则公司将被责令退市。

关于退市警告，房多多表示，在未来180天内，也就是7月5日之前，必须至少连续10个交易日达到至少1.00美元，才能维持上市状态。如果在遵守期内未能再次遵守最低投标要求，它认为仍有可能获得额外的时间来满足要求。

针对此事，中新经纬近日咨询了房多多相关人士，其表示暂时没有更多信息可以披露。自从收到退市警告后，房多多的股价并没有明显好转的迹象。截至1月13日收盘，股价0.39美元/股，总市值3147万美元。2019年11月1日上市时，房多多的发行价为13美元/股，上市当天总市值约10亿美元。按此计算，其股价已下跌约97%。

与股价下跌相对应的是业绩的下滑。2020年，房多多实现营收约24.51亿元，同比下降31.90%；净利润约为-2.2亿元。虽然继续亏损，但亏损金额较2019年有所减少。至2021年前三季度，公司实现营收约8.62亿元，同比下降52.89%，净利润约-5.71亿元，亏损超过2019年全年。

无独有偶，2021年12月底，巨力买房，有消息称因融资受阻已有大量人员被裁撤，正在寻求新的资本介入。巨力之家成立于2014年。过去几年获得了腾讯投资、红杉中国等机构的多轮融资。最近一次融资是在2021年3月，此后再无新的融资动作。

新房市场的冲击波

房多多被誉为“中国产业互联网第一SaaS股”。公司成立之初就搭建了SaaS系统(软件即服务)，意图通过软件系统为中介机构提供信息服务，并收取费用。但这种模式并没有得到市场的充分验证。之后房多多将业务锁定在新房市场。通过连接中小中介公司和开发商，转而向开发商收费。

在房多多的营收构成中，绝大部分营收来自传统业务。2017-2020年期间，佣金和手续费收入占比分别为91.9%、89.1%、96.0%和90.7%，创新业务收入占比分别为8.1%、10.9%、4.0%和9.3%。

景辉智库首席经济学家胡景晖在接受中新经纬采访时表示，虽然房多多一直在推广其SaaS系统，但在业内应用并不广泛。此外，中介SaaS本身的规模非常有限，它实际上仍然是一家以佣金收入为主要因素的公司。

同样，Juli也关注新房市场。一位居立之家的前员工告诉中新经纬，公司有点单边代理的味道，专注于为购房者服务，为他们提供在售楼盘的咨询和展示服务。“我们券商中，本科及以上学历的比例很高，素质好，离职率高于同行。”

但正是因为房源多，加上巨力主要以新房业务为主，在房地产去化难度加大，房企出现流动性危机的时候，影响更大。胡景晖说:“前几年新房好卖，房子多的生意还能继续，但2021年市场转冷，佣金钱不好赚了。”据媒体报道，聚划算创始人兼CEO王鹏。com，在公司内部群里表示，业务收缩的主要原因是应收账款难以收回，公司有几个亿的应收账款没有收回。

除了市场冷淡，更深层次的原因在于房产中介行业模式的改变。空白色研究院创始人杨现领对中新经纬分析。在房地产营销渠道兴起之前，像多多、巨力这样的公司买房子还是有一定价值的。而当行业快速走向“渠道为王”的时候，就变成了谁拥有一个规模化的券商，谁就能掌握渠道，最终把握住客户。

他指出，渠道兴起的背后是新房市场和二手房市场的高度联动，大量客户来自二手房市场。所以单纯依靠线上获客很难扩大规模，一方面获客成本较高，另一方面单纯用线上获客也很难。“对于巨力买房来说，只卖新房是对它的挑战。至于房间数量多，是轻平台。其实不掌握渠道，价值也不会那么大。”

杨现领认为，房产中介渠道平台的兴起给所有玩家带来了极大的负面影响，这是过去两三年行业变化的重要原因。“渠道是目前价值比较强的领域，有了强大的渠道能力，就可以和开发商形成更好的合作，包括房屋交易中介率、房产承销条件等等。”

2021年是规模的顶峰

纵观整个行业，在房地产市场形势快速变化的背景下，受影响的不仅仅是大量的房源和房子，很多房地产经纪公司也面临调整。

根据业内领先的贝壳发布的2021年三季报数据，第三季度贝壳总净收入为180.96亿元，较2020年同期的205.49亿元减少约24.53亿元。

2021年，58同城旗下房产信息平台安居客未能通过HKEx的聆讯，招股书于当年10月到期。2022年1月6日，我爱我家发布公告称，未来6个月内，五八股份拟减持不超过总股本3.29%的股份。然而，早在2020年8月，五八股份就发布公告称，拟减持我爱我家3.29%的股份，但并未采取任何行动。

此前，2021年4月底，易居中国宣布通过增发收购阿里巴巴持有的天猫方浩公司85%的股份。交易完成后，易居将持有天猫方浩的全部股份。

“房产中介行业最近两三年的变化，还是和贝壳、中介渠道的兴起有关。二手房市场和二手房经纪人开始从边缘角色逐渐过渡到主导地位，这对传统价值链构成了很大的挑战，包括世联行、易居等传统代理公司，以及房多多等轻连接公司，专注于新房的房屋管理。”杨现领认为。

至于从渠道崛起中获益最多的贝壳，为何股价大跌？他分析，虽然贝壳业绩下滑，但主要受监管和资本市场影响，与公司基本面关系不大。

杨现领还分析说，过去几年，大多数城市的人民商店规模增长了50%-100%。产能过剩明显摊薄了人均交易量，未来应该停止规模的无序扩张。2021年可能是整个房地产中介行业规模的顶峰。慢慢的，行业会从追求规模增长转向追求效率和质量，以及对开发者的服务。2022年新房和二手房交易规模将相对稳定，中介行业需要继续“防风险”，包括新房交易风险、新房通道业务中的支付风险、公司现金流压力等。

胡景晖认为，目前房地产市场遇到的问题更多的是开发商的问题，与房地产经纪人关系不大。随着房地产市场由增量向存量的转变，房地产经纪行业将逐步完善。(中新经纬APP)

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