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在企业筹资和投资过程中，资金成本是一个非常重要的概念。企业只有正确估计资金成本，才能做出合理的融资和投资决策，从而降低企业的融资成本，提高企业的投资回报，最终实现企业股东财富最大化的目标。
什么是资本成本？一般来说，资本成本指的是机会成本。所谓机会成本，就是当你采用A方案时，在你被迫放弃的其他方案中，你能获得的最高利润。
机会成本是一个经济学概念，不同于会计的历史成本。它面向未来。
A公司每股净资产只有10元，现在股价涨到了100元。请问:A公司的股价高吗？
衡量A公司当前股价是否高，要看投资者对A公司未来股价的预测！
如果预测A公司未来股价会涨到1000元，那么A公司现在的股价就不会高，投资者会买。
如果预测A公司未来股价会跌到10元，那么A公司现在的股价就高，投资者就会卖出。即使投资者以120元的价格买入A公司的股票，此时仍会卖出。
投资者所做的上述买入或卖出决策都是基于对A公司未来股价 的预测，与A公司的历史股价无关，即使有些投资者在炒股时会看公司的历史股价，但本质上，看公司历史股价的行为是对公司未来股价的预测，这类投资者的最终决策也是基于对公司未来股价的预测。
当我们做决定时，我们必须面对未来。过去的事情是无法改变的，是沉没成本，做决策的时候不要再考虑。
资本成本的影响因素有哪些？资金成本的影响因素大致可以分为:(1)外部影响因素；(2)内部影响因素。
外部因素包括:利率、市场风险溢价、税率等。内部影响因素包括:资本结构、投资政策等。
测算普通股资本成本有哪些方法？计算普通股资本成本的方法主要有三种:(1)资本资产定价模型；(2)股利增长模型；(3)债券收益率风险调整模型。
资本资产定价模型(CAPM)，简称CAPM，是衡量普通股资本成本最广泛使用的方法。
本文主要讨论“CAPM ”,其他两种方法届时将在另一篇文章中介绍。
如何用资本资产定价模型CAPM公式测算普通股资本成本？[/s2/]根据资本资产定价模型，计算普通股资本成本的公式如下:
代表无风险利率；一般用长期国债的到期收益率来计算；你可以将其简化为“购买10年期国债所能获得的到期收益率”
代表市场组合的回报率；市场组合，你可以简化为“上证指数”；
代表市场风险溢价；风险与回报成正比。投资者投资上证综指，要承担比购买国债更大的风险。因此，我们把额外的回报称为风险溢价。
β代表特定股票的收益率与上证综指收益率的变化关系；
β的数学公式如上。β的值等于特定股票收益率和上证综指收益率的协方差与上证综指收益率的方差之比。
温馨提示:β可以为正，也可以为负，说明股票收益率与上证综指收益率正相关；负的股票收益率与上证综指收益率负相关。
比如10年期国债目前的收益率是5%；上证指数收益率10%；A公司普通股β值为1.5，则A公司普通股的资本成本为:
=5%+1.5*(10%-5%)=12.5%
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