文|AI金融社项也

鹿鸣编辑

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冀涛的维权事件还在继续。

吴控股大厦是新晋社交电商平台淘极客的总部办公室。在大厦的12层，在大厦楼下的小广场，每天都有很多来征求意见的商人。从9月底开始，商家就没有散去。10月11日晚，一名被拖欠货款的商人爬上上海江昌路五牛控股大厦26楼窗户，希望自杀。最终消防人员设置了气垫，解决了跳楼危机。

10月12日，陶吉吉在官方微博公开声明，称目前是陶吉吉集资的关键时刻，在网上遭遇了大量的造谣中伤，也引起了商家的恐慌，甚至去总部征求意见。对于这一点，陶吉吉的应对方案是“选择与国内某大型机构进行业务重组”，“经过几天的不懈努力和沟通，大部分业务都表示理解，愿意继续与合并后的新平台合作”。

不过，淘集没有透露更多关于哪个大型机构和多少商家入驻的信息。

01陶吉吉是谁？

说起淘收藏，很多人还是一脸茫然。

这是一家新的社交电商，类似于拼多多，通过议价和分组的方式进行拆分和传播。公开资料显示，冀涛于2018年8月上线，到现在才成立一年多。

极光大数据《Q2 2019移动互联网行业数据研究报告》数据显示，截至今年6月，冀涛月活跃用户突破4000万。此外，根据易观发布的“2019年5月最新移动APP排行榜TOP1000”榜单，淘集月活跃用户环比增长20.8%，位居千万级应用月活跃用户top20榜单第一。

打开淘收藏app，满屏都是“疯狂补贴，一元拼团，十元五块，亏本新”等字样。不仅如此，你购买的每一件商品都有一定的返利:比如首页推荐的一款新宇4包纸，只需5.1元，同时购买还能获得1.53元的返利。这意味着四包纸的实际售价只有3.57元。显然，这更多的是针对下沉市场:通过低价和裂变的策略快速积累用户。

用钱买用户的方式真的是社交电商。官网，人在冀涛，还号称服务8亿月收入2000元以下的消费者。先不说这个数据是否准确。这种花钱补贴的方式，对公司的现金流和风险控制有非常重要的要求。一旦融资出现问题或者商家集体退款，公司就会遇到风险。

很明显，淘宝收藏还没准备好。

02消失的付款

虽然陶吉吉一再否认，但声称有很多身份不明的假冒商家，还有一些小商家欠款数万元。然而，根据Phoenix.com的现场采访，许多个体商家的欠款已达数百万元。

7月份停止支付。据《Phoenix.com》现场采访了解，今年8月，淘吉集向商家发布公告，称7月10日起，拒绝所有提现申请。就这样，最长的商家已经超过3个月没有还款了。

冀涛已经无力偿还。在大厦12楼的调解室，不断有商家与陶吉吉协商。冀涛给出的债权重组协议显示，甲方对上海环首实业有限公司(冀涛旗下公司)的自有资金已无法偿还当期债务，甲方将出售公司资产，与大集团组建新平台进行运营。

至于商户欠款，协议给出了方案:对于承包商，收购完成一个月后，由上述大型公司支付20%的商户欠款。其余80%需待新成立的目标公司估值达到20亿美元或完成上市目的后，以甲方股权套现的方式偿还。

显然，这个结果很难让商家满意。对于电商平台商家来说，现金流就是生命。通常情况下，对于b2c电商来说，平均付款周期是几天到十几天。比如淘宝，卖家发货后，消费者点击确认收货，收入马上到账；如果用户没有点击确认收货，系统会自动确认收货，一般需要10天左右。

显然，商家很难接受3个月未付款且遥遥无期的付款方案。

03社交电商路在何方？

对于陶吉吉来说，发展的思路并不难理解。一方面，用户通过低价、补贴、营销广告快速积累用户，在Tik Tok多次刷淘收藏的广告，核心诉求点是低价；另一方面，通过无佣金等策略邀请商家入驻。面对流量，薄利多销或者给门店引流，商家也愿意冒险。

但其中一个重要的逻辑是，商家-平台-消费者的稳态模式需要长期维持。平台可以不断挖掘新的流量，商家愿意长期输出高性价比的产品，消费者对平台产生依赖，从而形成良性循环。

但目前来看，陶吉吉还没能把握好这个平衡。资金链出现问题后，商家开始集体跑路退款。

一个更大的背景是，移动互联网流量红利已经见顶，流量的抢购已经结束。用户的获取成本越来越高，对产品和质量的耐心越来越差。一个明显的例子就是早期社交电商的代表聚集，已经从最早的代理销售转向会员电商，圈住一批用户后开始复购，深化供应链。

陶吉吉没有太多的出路。引入新的资金，回归根深蒂固的供应链，做好消费者体验，或许才是出路。