冀涛收藏的乱世终于陷入了寒冬。

12月9日，当各大电商平台都在积极备战“双12”时，被业界视为下一个“拼多多”集采，宣布由于此轮并购失败，接下来将进行破产清算或破产重整。

据冀涛称，公司欠款16亿元，其中供应商欠款8亿，商家欠款8亿。这意味着，加上之前的融资金额，淘收藏在这一年多的时间里，已经烧掉了18亿元。

这款2018年8月推出的社交电商黑马，打着“买得多，赚得多”的旗号，瞄准四线及以下城市月收入2000以下人群。平台上大部分产品单价不超过50元的，通过补贴、低价等手段吸引用户。但是当融资进度跟不上烧钱节奏的时候，很快就会因为资金链断裂而无法续命，很多商家血本无归。

近日，位于淘极客的上海总部多次爆发集中上门支付的各地商户围堵风暴。

温州电商私圈创始人马凯越对媒体表示，“仅温州一地，遭遇损失的商家就有2000多家，大部分拖欠金额在10万元到50万元不等，很多超过百万元。”

据马凯越透露，淘极客内部人员表示，上海余凯是在10月8日之后拿走了付款的使用权，也就是公章钥匙。

然而，12月23日，当数十名淘宝商家前往上海崇明余凯集团总部要求支付货款时，得到的回应是，余凯称其与上海环首实业有限公司(简称淘宝集集)没有签订任何业务合同，从未签订任何投资协议，没有股权关联，也没有收到上海环首、网银等的公章

“破坏性”影响

冀涛的发展就像一个神话。

易观数据显示，上线两个月后，淘宝用户总数达到1133万，以120.61%的月增长率位居月度增长榜榜首。2018年10月，还获得老虎基金、数字天空空科技、险峰投资4200万美元A轮融资，估值2.42亿美元。

据极光大数据统计，乘着下沉市场的东风，在不到一年的时间里，淘宝平台用户数已达1.3亿，日订单量突破150万，渗透率环比增长最高，被业界公认为社交电商明星企业。

就在今年6月，淘极客宣布启动B轮融资，计划融资2亿美元，投后估值8亿美元。10月15日，淘宝客创始人张正平证实“得到了很多口头要约”，并大胆表示要把淘宝客打造成超百亿美元规模的企业。

仅过了两个月，张正平近日突然变卦，称:“由于资金未能如期到位，公司不得不宣布此轮并购失败，随后公司将寻求破产清算或破产重整。”

从画了几百亿的大饼到现在宣布破产，陶吉吉的命运急转直下。

在公开信中，张正平提到了许多因素，如黑客攻击和恶意投诉。他举例说，2018年10月至12月，淘宝网服务器频繁遭到黑客攻击，APP无法正常访问。当年双11，0:00-2:00，16:00-20:00不能正常开启；APP STORE上超过10万个1星差评；北京、上海、深圳的很多工商企业都接到了恶意投诉，最多时一天有1000起投诉。

冀涛也试图拯救自己。今年10月12日，陶吉吉宣布与国内大型集团进行业务重组。

债务重组协议的内容是，商家和供应商暂不收回80%的债务，淘集合在收到重组方支付的货款后15个工作日内向商家支付20%的债务；剩余债务延期至陶吉吉与重组方重组后目标公司估值达到15亿美元时3个月内支付10%；剩余债务将延期至陶吉吉与重组方重组后的目标公司估值20亿美元或上市后3个月内支付剩余70%。

但这种态度和方式让很多商家表示反对和失望。

冀涛随后提出了新的债转股方案，即将之前的商户结算模式调整为合伙人自营模式，将商户和供应商的债务以5.5亿美元的估值转换为股权。冀涛要求商家和供应商同意他们的股权将由张正平持有。

对于外界质疑的投资人问题，张正平回应称，陶吉吉确实有A、b两个潜在投资人，投资人A是一家大型集团公司，投资人b是一家PrelPO公司牵头的基金公司。但在拿走公司公章和银行钥匙后，投资方并未履行约定的付款时间表。

张正平指出公司资金断裂的原因是:“投资方的控股公司向法院申请对淘吉集进行诉前保全，冻结了淘吉集的支付宝账号，直接导致公司的贷款退款无法正常支付，工资无法发放，对公司经营造成了毁灭性的影响。”

疯狂补贴下无路可退

从公告来看，淘极客创始人张正平将平台的破产归结于B轮融资迟迟未到，导致资金链断裂难以为继。事实上，就算陶吉吉能拿到钱，恐怕最后也难逃一死的结局。

“钱到底在哪里？”面对这种折磨，张正平在10月15日的公开信中解释说，“损失其实在客户之上。”

为了赢得投资者的资金，张正平选择了冒险。在没有支付牌照、没有第三方托管、资金紧张的情况下，淘宝客利用应付账款的循环，挪用商户的货款，投入营销。淘收藏通过满减、补贴、市场投放等形式，开始了激烈激进的“烧钱”大战，吸引新用户增加流量。

淘集涵盖一元团战、限时秒杀、补贴购买、返现等模式。新用户用1元现金注册，老用户每邀请一个新用户入驻平台，还会获得现金奖励。为了鼓励新生，完成社交关系的裂变，淘宝在团模式的基础上，设置了“现金补贴+分销返利”的双重补贴体系。

疯狂补贴的背后，是淘极客巨大的资金压力。正是这次行动，彻底把陶吉吉送上了不归路。

自2018年8月上线以来，淘集合的支付周期经历了T+1、T+7、T+30、T+45的多次调整。中间以各种理由拖延付款，后续淘收的实际付款期一直拖到90天。即便如此，商家货款也无法提现，最终导致商家维权事件的爆发。

“讨债”商家义愤填膺。一位来自保定的商家告诉《中国新闻周刊》，他被淘宝拖欠的货款约50万元。但是现在淘宝后台看不到付款的显示记录。每次问客服，得到的回复都是正在升级。“我是做小生意的，真的不知道该怎么办。”他说。

此外，淘集还存在一些问题，如要求商家强制品控、将品控费直接打入个人账户、强制升级KA和签订KA合同、强制店铺商家更换供应商等。

张正平在微博中公开表示，7月份由于一些内外因素，公司业绩增长受到较大影响，销售停滞。“我在这里犯了一个巨大的错误。我在融资上花了太多时间。本想通过融资解决当前的增长问题，耽误了黄金自救期。我战略性地选择了继续赔钱获取用户。”

谨防“烧钱”[S2/]

真的像张正平说的那样吗？

“社交电商烧钱补贴抢市场无可厚非，但无底线的烧钱模式必须谨慎。”艾媒咨询创始人兼CEO张毅告诉《中国新闻周刊》，淘极客破产是因为无底洞烧钱，过度依赖融资。一旦融资，也就是后续的投资资金跟不上，企业就很难生存。

据东兴证券分析师叶盛称，淘宝的商业模式非常糟糕，很难改善。虽然静态获客成本看似不高，但客户留存率和复购率很差，导致其个人用户的客户生命价值小于其获客成本。

叶盛认为，电子商务平台具有赢家通吃的特征。在拼多多“飞轮效应”的影响下，淘宝很难聚集足够多的商家和用户，导致客户留存率和复购率很低，商业模式基本无法改善。

市场普遍认为，淘机集迫于增长压力，烧钱补贴节奏没有控制好，商家货款甚至触及经营红线，融资只是最后一根稻草。

张毅说，太依赖资本，自己造不出血，繁荣背后千疮百孔。从这个角度来看，冀涛的失败是不可避免的。

本质上，烧钱补贴的模式并不少见。有JD.COM和苏宁的价格战，有滴滴、快的和优步的出行大战，有美团和饿了么的外卖大战，有品多多和趣头条靠市场下沉快速成功。除了商业模式和应用场景的创新，很大程度上离不开烧钱的补贴。

但是，在监管趋紧、资本环境变化、营销费用高企、亏损不断扩大的情况下，这种所谓的烧钱模式还有出路吗？

“社交电商还是要降低获客成本。烧钱获取新客户的成本太高，裂变式传播主要依靠社交关系链，这种传播成本较低。在获客成本高的情况下，未来传统电商社会化发展的趋势会更加明显。”张毅对《中国新闻周刊》记者表示，虽然烧钱可以帮助他们在短时间内快速达到一定的用户规模，但对于用户的留存和复购来说，这是一种健康的商业模式。

艾媒咨询发布的《2019中国社交电商行业研究报告》显示，2019年中国移动电商用户规模有望突破7亿，增至7.13亿。中国电子商务行业的快速发展，客观上为社交电商的发展奠定了基础。社交电商的崛起继续受到资本市场的青睐。2018年行业融资总额超过250亿元。

据张毅分析，未来社交电商市场发展仍有很大发展空可挖掘，差异化的社交内容电商、社交零售电商、社交分享电商都有流量巨大的平台产品。他建议探索更多的玩法。“目前主要的细分品类中，社交内容电商通过创造内容来创造社区引流，社交分享电商鼓励分享，促进用户社交，吸引新客户。其社交玩法仍有广泛的探索空空间，但烧钱玩法需谨慎。"[/s2/]