为什么是JD。COM业绩增长被投资人逆转空？

5月8日，JD.COM发布了该公司第一季度的最新财务报告。财报显示，2018年第一季度公司营收约160亿美元，同比增长33.1%。表面上看JD。COM的成绩单确实不错，但资本市场似乎并不买账。财报发布后，京东。COM的股价暴跌。截至当天美股收盘，京东。COM股价下跌4.6%，至36.94美元。

JD.COM在一季度业绩增长33.1%的情况下仍被投资者空做多，实在令人费解。尤其值得注意的是，在JD.COM公布2017年4月季报时，京东。COM的股价曾经历过一轮下跌，也跌得很惨。在过去的三个月里，JD.COM的市值蒸发了1000亿元。作为中国最大的零售企业，本应成为国人的骄傲，为中国零售业进入世界先进行列当好排头兵，提高士气。那么，为什么会这样呢？

首先，对京东缺乏信心。COM创造利益的能力。从JD.COM提供的财务数据来看，辉煌的销售并未能与效益有效互动。数据显示，2017年，JD.COM全年营业额达到1.3万亿元，但净利润只有50亿元。很明显，有点不协调。即使从零售行业的角度来看，这样的利润率也太“惨烈”太寒酸了。这也给投资者一种感觉，JD.COM的好处并不好。没有效益，很难说投资价值。因此，投资者将会失望，并在失望中慢慢撤出JD.COM。撤离的结果是，JD.COM的市场价值急剧下降。

第二，对京东缺乏信心。COM的未来期望。收入和利润无法有效协调。表面上看，投资者对效益不佳不满。深层次上，投资人对京东缺乏信心。COM的未来预期，甚至完全丧失信心。事实上，投资者是否愿意投资企业，不仅取决于当期发布的业绩，还取决于业绩背后的预期。尤其是机构投资者，对预期的期望值更高。如果预期不好，投资者会慢慢离开。一旦机构投资者离场，散户也会跟进。这是JD.COM面临的现实，也是需要解决的难题。从JD.COM这几年的发展来看，虽然业绩增长很快，但是营业额已经过万亿了。但从预期来看，投资者似乎总是难以提升信心，难以看到持续业绩的能力。

第三，对京东缺乏信心。COM的营销策略。近年来，JD.COM不断与阿里进行价格战，每次价格战背后都站着腾讯。慢慢的，投资人觉得，没有腾讯的合作，没有notes的支持，JD.COM在新零售领域无法和阿里抗衡。这种感觉真的很可怕。一方面，不能总想着打价格战，而要总和对手打。这种好战的行为，其实投资人是很反感的，因为过度竞争的结果只能是两败俱伤；另一方面，我们始终携手腾讯，腾讯的战场在其他领域。联手JD.COM只是想对抗阿里。从腾讯目前的实际情况来看，即使没有京东。COM的参与，不用和JD.COM联手，就可以和阿里打成平手。自然对JD.COM非常不利，让人觉得JD.COM只能依靠别人的力量。这种感觉也会令投资者对JD.COM失去信心。

第四，对京东缺乏信心。COM的创新和创造力。近年来，无论是腾讯还是阿里，市场上总有一些创新产品和创意产品。就连腾讯的游戏也是新鲜事物不断，一旦投放市场就会受到疯狂追捧。阿里在为全球中小企业搭建服务平台、打造达摩院等方面不断推出新举措。就连早已开始堕落的百度也在创造无人车的潮流。只有JD.COM，只听到了价格战，或者喊了一些名义上的口号。在这种情况下，投资者如何树立信心？

因此，JD.COM要想重新赢得投资者的信心，就必须调整策略，更加以自我为中心，更有创造力，更有创新和创造力，让投资者看到新的希望，而不是总是和别人斗。

谭浩俊[原创]

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