12月14日，顺丰城(9699.HK)在港交所上市，发行价16.42港元。以15.2港元/股开盘，盘中跌幅超过10%。截至收盘，顺丰每股14.9港元，下跌9.26%。
红星资本局注意到，在上市前夕的暗盘交易中，顺丰也遭遇破发，盘中振幅10.11%。
事实上，据红星资本了解，在即时配送这个热门赛道上，国内已经有几个头部选手，顺丰城是后起之秀。
快递专家赵晓敏在接受红星资本局采访时表示，中国的即时配送市场已经达到近万亿元，市场空还很大，但预计3到5年后行业才会真正成熟。
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是顺丰的第四家上市公司
今年6月30日，顺丰城在港交所披露招股书，拟在港交所主板上市，冲击港交所“第三方即时配送第一股”。
红星资本局了解到，作为即时物流领域的后起之秀，顺丰城原本是顺丰控股集团的独立事业部。2019年10月，从顺丰集团剥离出来，开始独立运营业务，并推出“同城快递”品牌，随后进入快速发展阶段。
2021年6月底，顺丰递交了赴港上市的招股书。财务数据显示，2018年至2020年，顺丰同城营收分别为9.93亿元、21.1亿元和48.4亿元；订单分别为7980万、2.1亿和7.6亿，年复合增长率为208.7%。
但是订单越多，亏损越大。2018年至2020年，公司净亏损分别为3.28亿元、4.7亿元和7.58亿元，三年合计净亏损15.56亿元。2021年前5个月，顺丰同城总订单数达5.14亿，同比增长151.2%，亏损达3.53亿元。
根据SF City的招股说明书
其中，人力成本是顺丰同城亏损的主要原因。2018-2020年，同城劳务外包成本和顺丰员工福利支出分别为11.98亿元、23.77亿元和49.21亿元，分别占运营成本的97.8%、97.3%和97.8%。
据悉，顺丰已经完成了5轮同城融资。股东中有赛峰投资、新希望(000876)等明星股东阵容。SZ)、置信资本、君联资本。其中，阿里巴巴(09988。HK)旗下的淘宝中国控股公司和蚂蚁参股的Haruo担任基石投资者。
顺丰同城成功上市，是顺丰控股(002352)之后顺丰第四家上市公司。深圳)、顺丰信托(2191.HK)和嘉里物流(0636。HK)。
掘金近万亿元的市场规模
国内即时配送是好生意吗？
事实上，顺丰独立运营并登陆资本市场仅用了三年时间。红星资本局发现，顺丰同城的发展离不开即时配送行业的快速扩张。
艾瑞报告显示，即时配送服务行业年订单量从2016年的46亿单增长到2020年的210亿单，年复合增长率为46.0%，预计到2025年将增长到795亿单。
在实时配送的轨道上，已经出现了一些UU跑腿、达达这样的头部企业。美团、美团配送、闪送等。顺丰城算是赛道上的后来者。
快递专家赵晓敏在接受红星资本局采访时表示:“中国的即时配送已经达到近万亿元的市场规模，可以容纳更多的玩家参与市场竞争，市场空还是很大的。企业的当务之急是占领更大的市场份额，实现规模经济，做到专业化。顺丰有很大的延展性和市场机会。”
但现阶段，顺丰城面临着激烈的市场竞争，也背负着沉重的成本。其实这也是即时配送企业普遍面临的问题。
“快递行业是资金密集型和劳动密集型行业，所有企业也需要通过大量投入甚至价格战来快速完成市场覆盖。资本不够，生意就不能快速启动，就会在竞争中落后。顺丰希望得到快速发展，所以对IPO融资有强烈需求。”深科技研究院院长张晓容分析道。
至于实时物流市场的未来前景，赵晓敏认为，整个实时物流市场预计需要三到五年才能真正成熟。“企业必须有强大的数据技术支撑、精细化运营和足够的资金实力，才有机会成为实时物流的标杆企业。”
现在，随着顺丰同城上市，即时配送市场可能开始新一轮的竞争。
红星新闻记者姚宇沈梦云
杨成，编辑
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