加快能源改革和持续繁荣
近日，召开了2022年全国能源工作会议，会议提出要加快能源绿色低碳发展，加强政策措施保障，加快可再生能源替代的实施。
从一系列顶层规划来看，风电和光伏的发展不再是简单地从行业本身进行预测，而是应该从新电力系统电力侧的重要组成部分的角度来看待其发展意义。此外，为了实现“双碳”目标，到2030年，风能和太阳能发电总装机容量需要达到12亿千瓦以上。尽管2021的新能源产业发展存在一定的障碍，但从2022的形势来看，光伏发电的上游供需关系将缓解，光伏产业链的价格有望恢复稳定；风电行业仍有降低成本的空间，在2021的投标价格不断下降的基础上。
2022年，光伏和风电的发展势头值得期待。在细分方向方面，重点将放在驾驶上海上风力发电“三北”区域集群发展和风电光伏基地建设，抓紧沙漠、戈壁、沙漠风电光伏基地建设，启动实施“千村千乡风控行动”和“千家万户阳光行动”，从资本市场的角度来看，我们可以关注光伏n型电池产业化、大型风机、老风电场改造带来的投资机会。
储能也是建设新电力系统的重要组成部分。新能源在供电侧所占比例的增加将对电网运行的稳定性产生影响。储能将有效缓解这一问题，保证电源的稳定输出。不久前，国家下发的文件提出要加快抽水蓄能和新能源蓄能的大规模应用；加快形成以蓄能调峰为基础的电力设施发展新机制；加强电化学、压缩空气和其他新设备储能技术攻关、示范和工业应用。根据CNESA的保守预测，中国的电化学储能累积装机容量将在2025达到35.5GW，复合增长率从2021到2025将达到57%左右。
随着新旧电源的交替，我国的电力系统正迎来一场巨大的变革，而风光存储的发展也随之带来了这场巨大的变革。尽管新电力系统的建设不是一朝一夕就能实现的，而火电等传统能源在现阶段仍发挥着重要作用，但风电储能等行业必将为能源改革做出更大贡献。
核心的缺乏和不断上涨的价格正在缓解，汽车电子产品将进入快车道
由于新冠病毒-19的持续和反复影响，电子行业的繁荣周期已经延长。在2021，核心价格上涨已成为不可逾越的主题。然而，随着产能的逐步释放，价格上涨的边际影响正在逐渐减弱。
从2021电子行业的表现来看，截至12月26日，申万电子（LoF）今年的增长率约为18%，波动性增加。自2021第二季度以来，由于面板价格上涨、新能源汽车的加强趋势和海外疫苗接种率的提高，该行业加速复苏。在第三季度，内存、面板、一些组件和无晶圆厂生产商的价格有所不同，甚至有所降低。市场担心需求减弱，行业开始进入衰退，板块横向调整。然而，随着光伏发电和新能源汽车对电子运输的强劲推动以及消费电子产品复苏预期的增强，该行业呈现出显著的上升趋势。
综合分析组织期待着2022年到2020年苹果以产业链为主导的消费电子行业将迎来进一步的估值修复；同时，在碳中和”在该主题下，电气化和智能化的趋势将推动汽车电子行业，如汽车规格半导体和汽车电子部件进入快车道。
从增长的角度来看，在“碳中和”的主题下，中国的新能源汽车市场渗透从4%到20%，汽车电子将在2022年进入快车道。与传统燃料汽车相比，功率半导体在新能源汽车中所占比例最大。同时，电动汽车市场对延长充电范围和缩短充电时间的需求越来越大，并且具有耐高压性碳化硅等功率设备有望成为主要驱动因素逆变器标准配置。相关产业环节正在与汽车企业合作，加快实施，促进碳化硅工艺收率的提高，化合物半导体基板材料等重要环节也被上市公司集中投资。
从以苹果产业链为代表的周期性维修来看，消费电子行业的繁荣有望反弹。根据中国交通科学院数据显示，10月和11月国内手机出货量以两位数增长，行业复苏趋势逐步确立。业内人士认为,，文泰科技、力迅精密、观众股、环旭电子、鹏鼎控股和其他苹果概念股可能受益。此外华为、奥波和其他国内手机制造商增加了折叠屏幕手机的尺寸，这将为整个业务模式带来创新。市场关注凯盛科技，京东方aVisionox、易安科技、兰西技术以及其他投资机会。
白酒百花齐放。
近日，各大Baijiu厂家一直举办年度经销商大会，回顾2021年度业绩，并规划2022大发展目标。各方传递的信息通常基于稳定性。
从最近的渠道反馈来看,，五粮液和国窖1573综合商品提货成本略有上升，茅台也有一定的价格预期。白酒板块市场表现出一定的波动性。在消费水平上，对高端白酒礼品、商务宴请、小规模接待等需求的需求比较僵硬，在2021年度春节演出的验证中。光大证券据估计，在2022年的开放季节，高端白酒的需求相对稳定。
数据显示，2021，Baijiu工业保持稳定，头效应依然明显。在消费升级的背景下，传统的“毛五路”高端品牌规模不断扩大。在副白酒领域，近年来，得益于白酒消费价格带的上移和行业红利的快速扩张。高端品牌“毛乌露”旗下系列葡萄酒的加入，也进一步加剧了次高端市场的竞争。突破是不容易的。
但随着白酒扩张和高端市场扩张的结束，整体白酒消费结构升级放缓，社会饮酒进一步加剧，这将不可避免地使中国白酒行业进入产业稳定期。白酒分析师、中国总经理蔡学飞表示，特别是在股市环境下，中国白酒行业的强烈分化和调整即将结束。行业已经开始进入以品牌和质量为核心的价值消费时代。未来几年，中国葡萄酒产业格局将呈现固化趋势，趋势各异价格区间将有一次名酒聚会。
具体而言，两极分化现象是在中国白酒行业强烈分化趋势下出现的。一方面，名酒产品的社会属性进一步强化，品牌潜力持续增长。高端和次高端价格带形成垄断优势，一些基于地域文化和特色的酒厂葡萄酒企业将获得竞争优势另一方面，受养生、合理饮酒等社会潮流的影响，低度酒、高速瓶装酒、黄酒、黄酒、啤酒、红酒在社区消费转型中的市场渗透度逐渐提高，而中国的酒精消费确实呈现出“百花齐放”的态势。
加快新能源汽车普及，酝酿智能化趋势新机遇
新能源汽车将真正进入公众视野2021，全年渗透突破10%的临界点。随着更多主流车型的推出，电动汽车将加速燃料汽车的更换。
在二级市场，汽车制造的新力量已经超过了传统汽车企业的市场价值。以“宁王”为首的“宁指数”一路高歌。电气化主线几乎主导了全年的市场解读，智能化趋势正在酝酿下一次机会。
动力电池作为整车最有价值的部件，已成为电气化的核心。当前市场介绍宁德时代行业模式并非坚不可摧。随着汽车制造商越来越愿意控制供应链，寻求第二供应和第三供应将为更多的二线电池制造商提供突破。许多制造商一再提高未来的产能目标，争夺份额的竞争已经开始。
掌握电池技术的变化也是取胜的关键。在两条主流技术路线中,，磷酸铁锂2021，将有很多风景，但高镍Sanyuan仍然控制着高端市场的领地。新技术也在加速工业化进程。宁德时代在2021发布了钠离子电池，并计划在2022建立第一条生产线。值得期待的是，制造成本的下降能否与即将到来的储能市场产生共鸣。
然而，锂电池在很长一段时间内仍将占据主流，因此产业链必须面对对上游资源和原材料的渴求。2021，锂电池材料经历了价格飙升和生产大幅扩张的交织变化，向大型化工和大规模生产迈进，吸引了各界人士跨界切入。核心原材料碳酸锂到2021年底，价格已高达250000元/吨。市场参与者预计，价格仍将居高不下，并将不断攀升。然而，随着产能的不断扩大，价格的快速飙升很难重演。产业链应始终警惕过度风险。
业内普遍预计，以自动驾驶、智能驾驶舱和车联网等技术为代表的智能化趋势将在2022年显著增强。在车辆工厂经历了耐久能力的追赶之后，电气化的方向很难有所作为，智能体验将是未来的核心竞争力。
国防和军事工业的业绩预计将快速增长，四条主线值得关注
随着百年强军目标的提出,武器装备建设进入快车道。
近两年来,我国军工生产呈现加速增长态势。2016年至2019年，军工行业净利润增长率分别为26%、17%、17%和12%。在2020和三前2021季度，行业净利润增长率分别达到38%和51%，从过去的稳定增长转变为高增长阶段。
在绩效支持下，相关行业的资金支持效应显现。具有空中发射以控制权为例，公司以固定增长42.98亿元的成绩圆满结束，并获得国家奖励军民融合筹集资金和其他“国家前缀”以支持、反映初级市场足够的信心。
记者发现，去年以来，军工板块的回调幅度越来越小。预计2022年的波动将减弱，市场与业绩的匹配度将更高。与繁荣、业绩增长、确定性和估值相结合，军工部门的配置优势逐渐凸显，机构也在增加位置这一比例在几个季度内逐月上升。预计未来持股比例将继续增加，制度化趋势将更加明显，中大市值目标仍然是配置重点。
安信证券军事分析家王晗预测，军工行业的利润增长率将在2021左右达到40%左右，在未来两年内，该行业仍将保持超过30%的高增长率。轨道某些环节或区段的增长率较高，横向比较增长率居于前列，确定性很高。
“十四五”是实现强军兴军百年目标的关键时期。以“20”系列为代表的新一代武器装备将大量安装。随着军队武器装备现代化步伐的加快，下游航天关键机型陆续批量生产交付，需求侧有望保持快速增长。此外，随着产业链各环节产能和运营效率的提高，军工行业有望保持高绩效增长。
新的一年，军事领域的投资机会在哪里？王晗建议关注航空、航天、信息化、新材料四条主线。
告别寒冷的冬天，加速消除繁殖能力，直到春天来临
新型冠状病毒肺炎是由商品总价格上涨带来的，对新发肺炎的需求减少。行业的周期性产能供应急剧增长，使得国内水产养殖业进入2021的“寒冬”。
经过两年的产能恢复，中国养猪业终于在2021年5月跌破成本价，迎来了连续筑底的损失期，10月6日的低价5.14元/公斤。虽然国庆长假后生猪价格周期性回升，使得养猪业在11月后略有盈利，但市场产能过剩问题仍未解决。
随着猪肉价格的下降，消费者更频繁地选择低成本猪肉，2021的家禽消费无疑会受到影响。低价猪肉严重降低了鸡肉的价格。再加上鸡肉生产能力的释放，家禽养殖企业普遍亏损。白羽肉鸡和毛鸡的价格一度低于4元/公斤。与此同时，生猪和肉禽数量的激增也为2021国内饲料工业带来了需求旺盛的市场。统计显示，一月至2021年8月，中国饲料总产量达到1亿9000万吨，同比增长19.1%，其中猪饲料产量增长62.6%。
根据国家统计局的数据，2021年头三个季度，猪、牛、羊和家禽肉的产量为6428万吨，同比增长22.4%。据估计，2021，家猪的供应量可能超过7亿，肉禽的供应规模也将达到160亿左右，中国肉禽市场的供需平衡点将达到130亿左右。显然，目前我国水产养殖业的集中度还不高，周期波动效应明显。当产能达到峰值，行业亏损压力持续一段时间后，市场会自发调整供需，逐步淘汰产能，提高市场价格，提振行业利润。
2022年，随着损失影响的加深和产能的进一步退出，水产养殖业有望迎来春天。最近，包括中金公司海通证券而其他券商则对今年生猪价格的回升持乐观态度，认为今年第二季度后生猪价格将迎来拐点。长江证券根据研究报告的分析，预计母猪的生产能力将从2021下半年到2022上半年继续下降。在过去的生猪周期中，下一轮生猪周期拐点将出现在肥育母猪数量持续减少后一年左右。基于此，在乐观的情况下，生猪价格可能会迎来新的上涨乐观估计，2022年下半年后，生猪价格可能进入下一个周期的上涨通道。
作者：刘灿邦、阮润生、唐强、毛可馨、臧晓松、赵黎云
