大约一个月之前，力场君的一位粉丝，在微信公号中给我留言，问我能不能通过财务分析来发现一些有价值的公司？挖掘一些值得投资的股票？当时，力场君的回复是：我正在努力做。

但是客观来说，挺难的。力场君（微信公号：基本面力场）是做审计、风控起家的，每天都是和数据打交道，我深知数据都是“后视镜”。从财务分析技术诞生的那一天，就是为了发现问题、发现不足，供管理层警惕、反思和改正；从力场君十多年审计、风控的职业经验，数据分析不适合用来发现可能，而更适合于验证“不可能”、是用来“排雷”的。对此，您有什么看法呢？也欢迎到公号中给力场君留言，一起探讨。

回归正题，当前正值A股困难的时期，力场君也不想过多谈让投资者更郁闷的分析，所以对于挖掘值得投资的股票，我还是想试一试的，但可能就要跳出单纯数据分析的框框，更多从公司的业务竞争力，和业务发展空间的维度来考量。今天，力场君先拿一个次新军工股来试试手：新兴装备（002933）。

公开信息：新兴装备专业从事机载悬挂/发射装置、飞机信息管理与记录系统、综合测试与保障系统和军用自主可控计算机等研发、生产、销售和服务，产品被广泛的应用于航空装备领域，拥有全套军工资质，目前承担着多项国家重点高新技术项目的研发工作。2018年8月登陆A股，IPO发行价22.45元。

对于这家公司，力场君做了一番研究，给我的感觉还不错！下面从现有数据、未来发展空间、核心团队这3个维度，和大家聊一聊我为什么认为这家公司还不错。

现有数据还行

还是先来看数据，这是力场君的职业病。

盈利能力：新兴装备的军工业务，是公认的高毛利业务，2015年到2019年上半年的毛利率分别为75.33%、71.08%、67.96%、74.5%和74.32，高且稳。

成长能力：营收增速近年来始终保持在20%左右，很稳定；扣非后净利润有些波折，2019年表现不好，但是这是建立在2018年度扣非净利同比增长较大的基础上，也能凑合看吧。

特别提一句，新兴装备在IPO时披露的募投项目，是现有业务的产能扩张投资，当时披露的建设期是2年。新兴装备是2018年8月上市的，到2020年底恰好两年，这个募投项目，也该到业绩释放期了吧？

这些数据，看起来都还算可以。其实当初新兴装备上市的时候，就引起了力场君的关注，不为别的，只因为这家公司在招股书说明书中的一句话：

“公司为我国军机之挂架随动系统、炮塔随动系统、雷达天线收放装置、电动吊声绞车、浮标投放装置等机载设备的唯一供应商。公司产品广泛应用于陆、海、空和武警部队，遍布五大战区部队，覆盖武装直升机、舰载直升机、特种飞机、无人机等机载平台。”

重要的事情，再说一遍：机载设备的唯一供应商。

这意味着什么，投资者自己体会吧。

想象力丰富的“可能性”

2020年1月16日，有注册名为“黑马白马129”的投资者，在深交所互动易上向新兴装备提问：公司接下来的两三年里的增长点有哪些？

公司给出的官方回答是：目前公司以机载悬挂/发射装置类产品为核心，未来两三年，公司将在继续保有当前核心产品的基础上，以客户需求为导向，持续加大研发力度，不断完善升级现有产品，加快在研产品和预研产品的成果转化，提升公司综合竞争力，与航空工业共成长，为投资者创造持续稳健的回报。

新兴装备提到的“加快在研产品和预研产品的成果转化”，指的是什么？

次日也即2020年1月17日，又有投资者问到关于公司研制外骨骼项目情况，新兴装备明确回复：外骨骼机器人产品目前处于研发阶段。这是新兴装备未来的一个很有想象力的看点。

说到外骨骼，恐怕很多人想到的是下面这张图，小罗伯特·强尼确实挺帅的。

但是现实中的外骨骼，样子恐怕会让你失望！是下面这个样子滴：

但相比外骨骼的性能不会让人失望的，上面这张图是力场君看到的一个视频，关于新兴装备的外骨骼产品亮相于博览会的视频。其中提到这个外骨骼产品是运用人体仿生学，帮助人在高负荷状态下的行走等，助力比例高达80%，也即通过这个机械外骨骼，背负100斤的东西， 人只会感受到20斤的重量。

视频中还提到，类似的装备在美军已经非常普及，公司准备在2年内让这款产品能够装备到我军当中。

除了外骨骼，新兴装备在2019年半年报中还提到，在固定翼飞机方面，公司已开展了全电折叠的推广工作。所谓全电折叠，指的是利用智能机电技术，对飞机的全电化作用系统进行研究，以满足航空装备未来发展需求；公司说的很含蓄，折叠翼，很明显指向了航母舰载机。在我国已经具备双航母的大背景下，这也很值得期待。

具有历史性贡献的创始人

一家公司的竞争，归根到底是人力资源的竞争。在新兴装备上市的时候，力场君就有一个疑惑：它凭什么就是我军“机载设备的唯一供应商”？

新兴装备的董事长第一大股东是自然人戴岳，招股书披露的信息如下：

男，1952年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历。1969年至1978年在中国人民解放军沈阳军区空军某部服役；1978年至1995年担任中国人民解放军后勤指挥学院干部；1995年至1997年担任北京万乐经济贸易公司总经理；1997年6月至2013年3月历任新兴东方法定代表人、执行董事、董事长；2007年12月至今任中航双兴董事长；2013 年3月至今任新兴装备董事长。

而力场君关注到的则是另外一则信息：1999年10月24日，时任东方汇中公司总经理的戴岳与张勇（澳门籍）一起，在乌克兰，在编号775/01瓦良格号航母的买卖合同上签字。

但是这并非是招股书公开信息披露，可信度无法保证。言尽于此。

至于股价表现，说直白点儿，新兴装备股价未来能不能涨？天知道！力场君一没牌照、二没能耐，更是不知道呀！但是我觉得，从上面分析的信息来看，这家公司的业务实力还是很强的，供大家参考。

这也是力场君（微信公号：基本面力场）关于价值挖掘维度的“处女作”，难免有不当之处，也欢迎大家指正！同时，也希望大家提供对于上市公司的线索和自己的思考，无论是价值挖掘还是风险提示，帮助力场君充实、丰富内容创作，在此先行谢过！