终于，连续亏损的拼多多盈利了！

8月24日，拼多多发布第二季度报告。拼多多第二季度实现营业收入230亿元，同比增长89%，而最终净利润为24.15亿元，去年同期为净亏损8.99亿元。

要知道，拼多多自成立以来，至今仅盈利两个季度，上一次首次盈利还是在2020年第三季度，当时拼多多盈利4.664亿元。

我们不知道的是，那一次并没有真正盈利。按照美国通用会计准则，拼多多该季度实际归母净利润为亏损7.85亿元，但这次是真的盈利了。所以这次盈利后，资本市场反应非常热烈。财报发布后，拼多多上涨22%。

但从拼多多高管的反应来看，拼多多虽然赚钱了，但大家都不太高兴，并表示目前的盈利难以为继，而且从拼多多的动作来看，接下来肯定不会做了，也就是不再“保利润”了。

那么我们来谈谈这背后是什么样的逻辑？先说品多多这个季度为什么赚钱。其实说白了，拼多多以前花了很多钱在“补贴增长”上，但是在这个季度，拼多多开始“为了利润放弃增长”，降低成本。

体现在三个方面，一个是用户增速。从报告中可以看出，拼多多月活用户单季增长1390万，年度买家单季增长2610万，放缓不少，甚至创下新低。这说明这一季拼多多并没有花很多钱去发展新用户。

二是销售费用(即补贴)大幅降低。第二季度，拼多多的销售费用仅为103.88亿元，销售费用率为45.07%，创历史新低。这样一来，成本低了，利润自然就高了。

第三，社区团购投入减少。我们可以看到，本季度的运营成本为78.98元，远低于上两个季度，这部分主要是多买菜等等的投入。

很明显，拼多多之所以盈利，是因为补贴少，投入少，而拉辛也没有那么努力，也就是不再用补贴给用户，所以最终盈利了，但后果是用户增长缓慢。

这不是品多多想要的。毕竟，在过去的很多年里，拼多多一直在讲着高增长的故事，用户数再创新高，先是超过JD.COM，然后超过阿里。从用户数量来看，拼多多甚至已经成为国内最大的电商平台。

一旦用户增长停止，这个故事就很难说了，所以拼多多肯定不高兴用户增长放缓，成本下降，最终实现盈利。

于是拼多多提出了“百亿农业科研项目”，主要用于R&D费用、无形资产、长期投资等。，以农产品为重点，说本季度甚至下一季度所有可能的利润都要投入，直到投入100亿。

至于“亿农研计划”，我们也可以理解为拼多多再次聚焦农村市场，一方面是在开发更多优质的涉农业务，另一方面是在下沉市场发展更多用户，换来用户的高增长，重复高增长的故事。