蚂蚁180亿ABS项目终止后，花呗有了新动向。

作者|张浩东

出示|支付百科

ABS节奏放缓，以降杠杆为目的的蚂蚁集团开始主动调整花呗。

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柏华的通知

近日，多位读者向《支付百科》反映收到花呗合作金融机构的续贷提醒，花呗相关合同中出现了新的花呗消费信贷合同。

柏华消费信贷的两份信贷合同中，一份显示的是重庆蚂蚁肖伟小额贷款有限公司的名称，另一份显示的是江苏银行股份有限公司的名称

一位读者收到一份新的花呗消费信贷合同，合同上写着“本人愿意向江苏银行申请授信，了解并接受花呗服务使用中的权利和义务”。

从读者的机构服务记录中可以看到，目前重庆蚂蚁肖伟小额贷款有限公司和江苏银行股份有限公司都在提供服务，但江苏银行的服务时间是从5月30日开始。

柏华与江苏银行的消费信贷合同显示，信贷机构的信贷资金只有在信贷机构的信贷批准后才能用于消费。《柏华信用契约》第三条提到，信用机构会根据用户的信用评估结果，决定是否给予用户可用于柏华的信用额度。

信贷机构可根据用户的信用、还款能力、交易风险等因素，不时调整用户的信用额度，增加、减少或冻结用户的全部或部分信用额度。

距离上一次签订花呗消费信贷合同不到一年，这家用户花呗的资金提供方再次变更，从蚂蚁小微贷款的一家机构变为两家，释放出花呗额度可能面临调整的信号。

花呗的变更意味着部分用户花呗授信额度的决策权转移到新银行。不再是重庆蚂蚁小微贷款有限公司一家独大。如果是银行贷款，银行的风控也会影响用户的花呗银行授信额度。

根据《支付百科》，花呗资金出借人的调整仅涉及部分用户，部分用户未收到花呗的提醒，但原资金出借人仍提供花呗授信额度。

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ABS不起作用

长期以来，对于不同的花呗用户，花呗的资金来源通常是不同的，有的是重庆蚂蚁小微贷款有限公司的贷款，有的是银行作为资金的提供方。

江苏银行是华为的合作银行之一，也是支付宝另一款产品蚂蚁借贷Plus的出资方。江苏银行个人消费贷款的快速增长与蚂蚁借贷Plus密切相关。

蚂蚁集团发放的花呗消费贷款中，很大一部分是以联合贷款的形式发放，即蚂蚁与银行合作，银行主要负责花呗资金的提供，而蚂蚁更多扮演的是流量和技术平台的角色。在联合贷款模式中，蚂蚁的出资比例相对较低。

以江苏银行为代表的传统金融机构本来就缺乏场景和流量，而传统金融机构的流量获取问题可以通过与蚂蚁的结合来解决，并借助蚂蚁集团，银行间接获得了更多的信贷群体。

不过，这次蚂蚁再次对部分用户实施联合授信，将花呗资金提供方由蚂蚁小微贷款的一家机构变更为两家机构，事情发生在蚂蚁花呗80亿ABS项目被叫停之际。

前不久，上交所披露重庆蚂蚁小微贷款有限公司80亿元ABS项目和重庆蚂蚁尚城小额贷款有限公司100亿元ABS项目被叫停，状态显示终止。

田弘创新花园第8-15期消费信贷融资资产支持专项计划失败。这个方案是去年11月份接受的。去年蚂蚁集团提交了10个ABS融资方案，但今年蚂蚁集团突然转变思路，没有申请发行任何ABS项目。

以前蚂蚁通过发行ABS可以获得更多的资金，利用ABS实现多次循环，从而推动花坛的跨越式增长。但是，这种方法也增加了杠杆风险。2017年，监管通过利用ABS项目实现高杠杆放贷给蚂蚁施压。

IPO暂停后，蚂蚁集团遭遇了两次监管约谈。如今，蚂蚁集团也在积极整改。部分ABS项目的终止和新申请的暂停，也宣告了蚂蚁集团正在尽可能降低花坛和借花坛的杠杆。

暂时失去ABS融资资金，蚂蚁集团也有必要及时寻找对策。当自有资金无法满足用户的信贷需求时，花呗的放贷资金逐渐向银行倾斜，蚂蚁会越来越多的选择与银行联手，采取联合放贷的方式。