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来源:交联脉冲

原标题:旱季到来，电费上涨，比特币矿主一天可能损失几十万。

数字货币何时回暖还是未知数。对于目前正处于香港上市关键期的三大矿业巨头来说，矿工离场的到来和矿山停产潮将大大加剧巨头的风险。

文/互连脉梁山华容

“旱季要来了，我们在考虑要不要搬到内蒙古鄂尔多斯。”阿星(化名)最近很苦恼。

三个月前，阿星一口气买了3000多台蚂蚁矿机，钻进四川彝族自治区大凉山的深山老林里，开了一个比特币矿。

矿从深圳空运到攀枝花，再由两辆大卡车跑200多公里的盘山公路运到大凉山的一个村子进行组装开采。

“虽然当时比特币的价格跌到了低位，但是由于汛期，电费不到三毛钱，要250多天才能回到这个周期。算一算，肯定有收益。现在看来，我们低估了熊市，也高估了自己。”相比三个月前的信心爆棚，此时的阿星充满了焦虑，比特币的回收速度远低于预期。

在四川，许多大型矿主已经开始将矿山转移到内蒙古鄂尔多斯等风电资源丰富的地区。但是对于阿星来说，3000多的矿机只能算是小矿。如果他们要搬到内蒙古，川矿的设施刚刚建好，两地迁移安置增加的综合成本是非常不划算的。如果他们不搬走，在旱季他们将不可避免地面临电费的增加。

电费的增加对矿主来说是致命的，电费每增加一毛钱都会在这个周期内大幅增加。

以蚂蚁矿机S9i 14T计算，每台机器(带电源)价格为2900元。当电价为0.3元/度时，当前周期为246天，而当电价为0.4元/度时，当前周期为336天。

机器搬迁之间的取舍，阿星纠结不已。

让他没想到的是，由于大凉山海拔高，日照长，矿上之前没有安装隔热，散热处理不好，烧坏了很多机器。

“你只能停止所有的机器，重新安装隔热层。停一天就亏几十万。”阿星叫苦连天，在矿圈的经验不足让他吃了不少苦头。

其实，阿兴只是中国矿机行业中小矿工的一个缩影。

去年下半年以来，在四川、内蒙古、新疆等水电、风电、火电资源丰富的地区，大量的加密货币矿被电站设置。正是这些隐藏在西南和西北偏远地区的矿主，造就了中国三大矿业巨头比特兰、建安云志和亿邦国际。

往常季节，四川等西部地区河流进入枯水期，有实力的矿主不得不开始准备向北方迁徙，但今年情况不容乐观，大部分矿主可能熬不过这个冬天。

矿工和矿山的生存状况越来越差，处于整个产业链上游的矿机厂商的“深冬”才真正开始。

矿工离场大规模停工潮来临

“矿工”世界的竞争远比想象的残酷。谁的电费高，就意味着谁会被淘汰。

在这场由北向南的大迁徙过程中，矿主们需要与时间赛跑。他们不仅需要在西北等地区寻找低成本的栖息地，还需要在最短的时间内完成大量矿机的拆解、运输和基础设施建设。对于已经迁移的老矿主来说，熟悉道路，能快速找到熟悉冬矿的稳定供电商。

但是对于大多数今年上半年才入市，没有迁移经验的新矿主来说，他们的运气就没那么好了。

四川另一位矿主朋友阿星，最近多次到新疆、鄂尔多斯、内蒙古等地区考察，仍然没有找到合适的矿“栖息地”。

“我以前从来没有接触过当地主管电力的领导。首先，他们不能理解为什么需要这么多电。第二，无所谓。他们跟领导不熟，根本拿不到便宜的电价。”阿星报道，当地的风电厂和火电厂不敢轻易签订供用电协议。如果“枯水期”还没结束，西部地区80%依赖水电的矿山将选择关停。

除了廉价电的竞争，算力的较量也决定了矿工的生死。

从今年夏天开始，比特币的计算能力翻倍，计算能力的提升意味着挖掘难度的进一步提高。另外，目前熊市仍在持续，整个矿业已经处于高成本、低回报、长周期的阶段。

据神宇矿池9月初统计，目前27款主流矿机中，比特币S7、A741矿机、BTM B3矿机等8款矿机已达到关停价格。

所谓停工价，是指矿工用矿机采矿所得不足以支付采矿的电费时的货币价格，也可以理解为挖出某种货币的采矿成本价。

如果币价跌破“停工价”，那么挖矿自然会亏损。这个时候就意味着矿主要以旧换新，但是并不是所有的矿主都有能力更换新的，因为更换新的成本几乎接近重建一个矿井，所以矿井更换机也是矿井之间的一次大洗牌。

尤其是当挖矿已经无法提供巨额利润的时候，先期投入的矿主因为收益低无法收回投入的资金，只能选择关停机器退出市场，而大量矿工的离开自然加剧了整个加密货币矿机行业的萧条。

矿机厂商的冬天才刚刚开始

矿井停产，矿工离场，首当其冲的就是之前赚得盆满钵满的矿机厂商。

冬天有危险的也是嗅觉。目前，占据90%以上市场份额的比特大陆、建安云志、亿邦国际三大巨头均已提交IPO申请，寻求赴港上市“过冬”。

但从近期比特大陆终止IPO存疑、建安云志减少IPO募集资金等一系列事件来看，矿机厂商上市注定不会一帆风顺。

9月26日晚间，比特大陆提交的招股书显示，2018年上半年营收28.5亿美元，净利润7.43亿美元。然而，根据其第一季度净利润11.4亿美元的财务数据，比特大陆在今年第二季度实际净亏损约4亿美元。

另一方面，在比特大陆的第一季度财报中，比特大陆的库存高达12.4亿美元，但在招股书中，截至今年6月底，其仍有近9亿美元的硬件和设备库存尚未消化，这可能给比特大陆未来的利润带来相当大的减值压力，尤其是比特大陆即将推出新一代矿机产品。

虽然建安云志和亿邦动力还没有公布今年第二季度的业绩，但是考虑到比特大陆主流矿机价格暴跌的趋势，恐怕他们今年第二季度的矿机销售收入数据并不是很好。

对于三大矿机巨头来说，矿产业的兴衰与业绩直接相关，而矿产业的景气度与数字货币市场的走势直接挂钩。

在当前币市低迷的情况下，矿机巨头试图通过迭代ASIC芯片技术，提升矿机性能来突破瓶颈。今年7月，建安云志率先发布了7nm ASIC芯片矿机，而比特大陆和阿瓦隆也相继宣布了7nm ASIC计划。

一位矿机行业人士指出，矿机的两大核心要素是计算能力和功耗，而功耗比是一台矿机品质最直观的表现，由生产率和功耗两个变量决定。很多时候，功耗比计算能力更重要，因为功耗代表着用电量，而挖矿最大的成本就是电力，这也是目前矿工和矿主最核心的顾虑。“就算算力提升了，如果耗电量大，也没有竞争力。”

但实际上，比特大陆自2016年推出搭载16nm ASIC芯片的蚂蚁S9矿机后，至今仍未推出颠覆性产品，一直依靠S9矿机维持市场。虽然包括建安云志、亿邦国际在内的其他矿机厂商都投入了大量的时间、人力、物力进行研发，但真正颠覆性的产品并不多，这也是整个矿机行业面临的考验。

数字货币市场何时回暖还是未知数，但对于目前正处于香港上市关键期的三大矿机巨头来说，矿工离场的到来和矿山停产潮将大大加剧矿机巨头上市的风险。