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在这个世界上，商业靠什么赚钱？

有三条路径:

能力、速度和勇气。

为什么这么说？

你需要有财务思维，了解ROE:股本回报率。

这是股神巴菲特投资公司时最重要的指标。它被称为全方位指数。

也是你衡量事业成功与否和赚钱能力的最重要指标。

而这个指数可以分解成三个因素:

1。净销售率，考验你的能力；

2、资产周转率，考验你的速度；

3。股权乘数，考验你的勇气。

今天就来说说吧。

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什么是ROE？

为什么说它是衡量商业成功的重要标准？为什么这么重要？

ROE是净资产收益率，又称股东权益报酬率和净资产收益率。

看财务报表的人应该对这个词比较熟悉。如果他们不是专门研究这个的，可能听说过，但是不了解。

所以我们一步步来分析。

首先，什么是净资产？

我们说资产=负债+股东权益

换句话说，资产减去负债就是公司的净资产。

如果一个公司账面上所有资产加起来是2亿，其中1亿是从客户、供应商、银行借的。

这从各个地方借的一个亿就是债务。

那么，公司的净资产是2亿减去1亿，等于1亿。

假设这家公司一年盈利2000万。它的利润率是多少？

如果以总资产2亿作为分母，那么资产回报率为10%；

如果以1亿净资产作为分母，净资产收益率为20%。

这两个收益率哪个更能代表一个公司的盈利能力？

答案是股本回报率。

为什么？

因为借钱是你的商业活动之一。

如果你觉得这样能赚钱，那就多借点钱，6亿，8亿，9亿。

如果你能贷到9亿，加上你原来1亿的净资产，你总共有10亿。

按照总资产10%的回报率，你一年赚一个亿。

如果用1亿元的利润除以1亿元的净资产，那么你今年的净资产收益率就是100%。

100%，什么意思？

意味着所有股东的收益都可以翻倍。

因此，净资产收益率代表了一个公司真实的经营能力和盈利能力。

作为经营者，这个观念要牢牢的刻在你的脑海里。

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但是，ROE是怎么来的呢？

用乘法。将一系列因素相乘。

有一个非常著名的算法叫杜邦分析法。

就是把“净资产收益率”一步步分解，分解成多个因子相乘，层层分解。

我们先看一楼。

ROE =总资产净利率×权益乘数

总资产净利率，刚才解释了，一共2亿，赚了2000万，就是10%。

什么是股权乘数？

我有一个亿，借了一个亿。现在我有2亿元，我的权益乘数是2。

我有1亿，借了9亿。现在我有10亿元，我的权益乘数是10。

权益乘数是我的总资产与股东权益的倍数。

知道了这些，应该怎么赚钱呢？

两种方式:

1、尽量提高总资产的净利率，也就是我们的经营能力；

2.借尽可能多的钱。

这两个因素一起作用，会赚越来越多的钱。

然后往下分析，再往下看一层。

总资产的净利率可以分为两个因素:

总资产净利率=销售净利率×总资产周转率

什么是净销售率？

你放进去一个杯子，花了80元，然后你卖了100元，卖了。

简单来说就是收入100，成本80，利润20。

那么你的净销售利润率就是20%。

看总资产周转率。

如果你花了一个月的时间卖掉这个杯子，然后拿回你的钱。于是你又去买了，一个月后又卖了。

这意味着，如果你买80元，一个月后卖100元，一年最多可以卖12次。

总资产周转率，即资产被转让和使用的次数。

净销售率20%× 12周转次数，你赚12次钱，240元。

如果进货后商品严重滞销，一年才卖出去，你就只赚20块钱。

现在，让我们来看看这个公式:

ROE(净资产收益率)=净销售率×总资产周转率×权益乘数

股本回报率是三个因素的乘积。

其实杜邦分析有很多层，今天就讲到这一层。

所以，要想在生意上赚钱，你应该做三件事:

1。让你卖的每件产品的毛利尽可能高；

2、让你的产品周转足够快；

3。借尽可能多的钱。

当然要提醒大家，我们来这里不是鼓励大家借钱的。

但是如果你做的事情真的赚钱，你借的钱越多，股权乘数越大，你可能赚的就越多。

反之，则更危险。借的钱越多，亏的越多。

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毛利率。周转率。权益乘数。

这三种赚钱方式也被称为:

能力，速度，勇气。

有些公司靠能力赚钱。

也就是销售净利率。

比如苹果。

就是我的产品做得好，卖得好，有能力。

比如华为。

在华为，产品的毛利率不能低于40%。

如果一个产品的毛利率低于40%，华为几乎可能会砍掉这个项目。

为什么？

因为分钱的人太多了，所以我们写过华为分钱逻辑的文章。

华为的毛利率，硬件产品能做到40%，非常非常高。

但你还是会买。

这是因为产品做得好。有区别。好强。

卖的贵，有人买。这就是能力。

这就是靠产品的高毛利率赚钱。

有些行业靠速度赚钱。

比如零售业。基本靠速度赚钱。

Costco，超高效收费会员制连锁仓储超市，以价廉物美著称。

有多便宜？

有一次，雷军参观好市多后对媒体说:

三四年前，我和一群高管去美国出差。当我下飞机的时候，他们去了好市多。晚上，他们回来给我看采购结果。

我问猎豹CEO傅盛买了什么，他说买了两箱东西。

新秀丽超大箱加北京大箱多少钱？大概是9000元左右。

有人知道Costco卖多少钱吗？900元人民币，折合150美元。

反正我听了之后真的很震惊。后来我去研究Costco是一家什么样的公司。

为什么这么便宜？

因为它降低了毛利，所以在三条路径中，选择提高周转率。

好市多的库存周转天数只有29.5天，低于沃尔玛的42天和塔吉特的58天。

前一段时间，我采访了JD.COM，它的平均库存周转天数是31.2天。

也就是说，一件商品从进入JD.COM仓库到售出平均需要31.2天。

这是一个可怕的数字。

什么概念？也就是说，同样一车货物在JD.COM一年可以周转11.7次。

再举个例子。

运动鞋和服装行业，在2009-2012年，遇到了很大的库存危机。

库存危机前，全行业库存周转天数在100天左右。

一双鞋，从生产到入库，要经过100多天，也就是3个月到4个月之间，才能卖出去。

但是经过这次库存危机，整个行业的效率有所提高。

现在平均库存周转天数是60-70天。

大概要2个月才能卖出一双鞋。

所以现在这个行业变得特别激烈。李宁变得非常强大。安踏变得非常强大。

今天不仅仅是因为国潮，更是因为整个行业的效率经过洗礼得到了极大的提升。

谁靠勇气赚钱？

投资。房地产公司。

早期很多房地产公司开发一个项目基本不需要自有资金。

拿了一块地之后，直接拿去银行抵押，贷一笔款。

发展到一定阶段，终于拿到了预售许可证，然后卖了一批房子，拿到了一笔钱。

在整个开发过程中间，我基本上用不到自己的钱。

或者说，钱，肯定是要用一点的，但是和它的总量相比，比例很小。

这意味着“股权乘数”是巨大的。

在这条道路上，房地产商是极有赚钱能力的。

然而，这取决于勇气。

股权倍增，考验你的勇气，敢不敢借钱杠杆操作？

如果有一天，房地产行业出了问题，乘数效应将是巨大的。

可能一下子就有巨大的风险。甚至崩溃。

遗言

ROE(净资产收益率)是真正衡量一个公司盈利能力的最重要指标。

ROE=净销售利率×资产周转率×权益乘数

净销率，考验你的能力；

资产周转率，考验你的速度；

权益乘数，考验你的勇气。

那么，你选择哪条路呢？

你赚钱靠的是能力、速度还是勇气？

很多人在其中一条路径上努力，已经很不错了。

如果你能在这三条路径上做得非常好，那么恭喜你。

如果你今天还是一家初创公司，一定要想清楚，通过哪条路径来打造自己的核心竞争力。

通过杜邦分析找到你的成功因素。

希望能给你一些启发。

祝福。