最后，聚美优品被私有化，正式退市。

还有一个月，就是聚美优品的六周岁生日了。然而，这款曾被誉为“中国美妆电商第一股”的聚美优品，从风光上市到私有化退市，只用了6年时间。

2012年，“我是陈欧，我为自己代言”的口号风靡全国。在广告中，陈欧，一个年轻人，用一记重拳打碎了他面前象征着障碍的玻璃。他目光坚毅，坚定地说:“你否定我的现在，我决定我的未来。”

几年后，决定自己未来的陈欧，迎来的是聚美优品黯然退场。

私有化梦想成真

2020年2月25日，聚美优品宣布与超级投资环球控股有限公司(母公司)和聚美投资控股有限公司(买方)达成最终私有化协议。根据协议，预计以每股2.0美元或每股ADS 20.0美元现金收购已发行的普通A类股和美国存托凭证。

协议达成当天，聚美优品逆势上涨超过26%。此后，买方集团通过要约收购获得了超过63.7%的普通A类股。截至4月9日，聚美优品买方团已经持有上市公司约96%的股权，简单合并正式开始。

4月15日，聚美优品宣布完成私有化，成为买方集团旗下的私人控股公司，正式从纽交所退市。让曾经红极一时的明星企业最终成为“过时的网络名人”。

其实早在2016年2月，聚美优品就因为“估值低”提出了私有化要约，价格为每股ADS7美元。但不足发行价三分之一的价格难以让聚美优品的小股东满意，聚美优品在资本市场的商誉降至冰点。为自己代言的陈欧也被业界称为“陈其快”。

自然，上一次私有化以失败告终。然而，四年后，陈欧从“陈其快”变成了“陈二快快”，聚美优品的私有化却意外成功。

这背后的原因其实很简单。一方面，近期全球资本市场持续动荡，市场避险情绪高涨。此时聚美优品私有化为市场提供了难得的确定性因素，满足了部分股东刻意规避风险的需求。

另一方面，市值持续下滑的聚美优品业绩不尽如人意，导致聚美优品股票流动性低，投资机构推出，融资能力基本丧失。这对股东没有任何好处。

在这种困境下，聚美优品已经没有了吸引股东继续持有的价值，也让聚美优品的私有化出乎意料的容易。

聚美优品一步步走下神坛

聚美优品业绩下滑已经显现。

2014年5月，成立仅5年的聚美优品赴美上市，陈欧以13.87亿美元的身价成为“纽交所历史上最年轻的CEO”。同样，聚美优品的股价在巅峰时触及37.99美元，市值55亿美元，成为当时除了天猫和JD.COM之外最有前途的平台。

但是巅峰过后，很快就走下坡路了。

同年7月，一家供应商被曝通过伪造品牌授权和报关单的方式，在包括JD.COM、亚马逊中国等主流电商在内的各大平台销售假货，聚美优品作为其中之一，也受到了巨大的冲击。

在随后的“打假风暴”中，陈欧忍痛断臂求生，砍掉了所有第三方平台的化妆品业务，只做对供应链控制更深的自营模式。虽然陈欧一再澄清和保证，但假货标签难以撕掉，导致用户和营业额出现断崖式下滑。

同时，各大巨头的挤压，新生力量的迅速崛起，也让聚美优品生存艰难。电商巨头天猫JD.COM、新兴力量唯品会等电商的无情挤压，使得聚美优品等垂直电商的生存空越来越狭窄，陷入夹缝中求生存。

艾媒数据显示，2019年中国消费者购买化妆品的渠道分布中，近五成消费者更倾向于在综合电商平台购买，其次是化妆品店和百货专柜。相比之下，只有9.9%的消费者会在垂直电商平台上购买化妆品。

事实上，早在2017年，聚美优品在中国的用户渗透率仅为1.70%。而淘宝、JD.COM等综合类电商的用户渗透率分别达到53.3%和20.60%。易观发布的《2019年第三季度中国网络零售B2C市场数据》显示，2019年第三季度，聚美优品的市场份额从巅峰时的22.1%下降至仅0.1%，而天猫和JD.COM的份额分别为63.1%和25.7%。

巨头电商平台已经覆盖了消费者的需求。垂直电商如果没有足够的差异化，很难在激烈的竞争中生存。聚美优品就是一个典型案例。没有李佳琪的头部KOL货物引流，没有拼多多“百亿补贴”的英雄气概，没有小红书这样的优质社区内容，聚美优品必然会被淘汰。

由于以上种种原因，聚美优品这个曾经红极一时的明星企业，最终跌落神坛淡出。

生死之谜

游戏中，聚美优品的每一滴似乎都是一个错误。

聚美优品赶上了电商和团购的热潮，从一开始就拿着金钥匙，但是聚美优品却把这手好牌给断了。在主营业务垂直电商持续低迷的情况下，陈欧一般会尝试探索更多的可能性，比如“紧急情况下去医院”。

不仅是美妆垂直电商，陈欧还投资了母婴社区的跨境电商和宝宝树，试水时尚电视剧，推出空空气净化器和“趣头条版”Tik Tok刷机宝，还在分享经济大火期间收购了共享充电宝品牌街电。不难看出，聚美优品的多方探索可谓四面开花，但都被投资圈视为无所作为。

聚美优品在关注这些无关业务的同时，也不可避免地边缘化了原有的垂直电商业务。这导致了一个具有讽刺意味的结果。提起“我为自己说话”这句话，消费者会有印象，但聚美优品这个名字正在逐渐淡出公众视野，甚至消失。

不得不承认，聚美收购街电成为其众多失误中唯一的亮点。当“共享+”的热潮席卷创投圈，共享充电宝成了风口。经过疯狂融资和行业洗牌，街电意外成为头部玩家，占据大量市场份额，号称盈利。

Trustdate报告显示，2019年，共享充电宝市场实现稳定增长，街电占据28.6%的市场份额。全年用户规模达1.5亿，逐步渗透到商场、餐饮、机场、娱乐等主流消费场景，其中商场渗透率61%，餐饮55%，机场54%。

看似街电已经成为聚美优品的新未来，但事实并没有那么美好。

一方面，2019年下半年，共享经济回暖，资本密集入场给头部玩家带来压力。美团宣布重启共享充电宝业务，小怪兽也完成了5亿元C轮融资。这些力量的加入，势必会抢占共享充电宝市场，让街电的前路充满未知。

另一方面，随着疫情的影响，严重依赖线下场景的共享充电宝被“抛弃”。没有收入，现金流枯竭，是共享充电宝企业在疫情期间不得不考虑的生死问题，街电也不例外。即使疫情结束后，高昂的入场费、单一的盈利模式、低竞争壁垒都让街电公司命悬一线。

从各种探索中不难看出，陈欧想再造2012年的流量神话，但急于求成，没有切实做好，甚至放弃了主业。传统主业的持续低迷和新业务发展的迷茫，让聚美优品陷入了不可阻挡的僵局。

多元化不是坏事，但是没有重心的多元化不可取，有一种不着边际的味道。

聚美路十年，见证了一个明星企业从创立到巅峰再到没落的历程。但塞翁失马焉知非福，聚美优品私有化不仅仅是惨淡，或许还有新的生机。[/s2/]

随着私有化的完成，公司将有更灵活的规划布局和产业转型。未来能否成功，取决于陈欧能否实现“我决定我的未来”这句话。