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就在阿里、拼多多等互联网股票持续下跌的时候，知名投资人段永平却罕见地抄底了。拼多多股价“立竿见影”，12月7日反弹12.53%，领涨中国互联网股票。

段永平在投资圈久负盛名，其价值投资理念与巴菲特一脉相承。这些年他大量囤苹果和茅台，从网易获利数百倍后一战成名。此外，段永平是知名企业家。他曾因创立小霸王和BBK两个著名品牌而闻名全国，后担任BBK集团董事长。

值得注意的是，段永平是拼多多的天使投资人。在拼多多股价下跌超过70%的时候，他再次买入，并表示看好拼多多对农产品的支持，在投资圈影响很大。

拼多多股价上涨12%

段永平在接连抄底腾讯后，最近又瞄上了拼多多。

12月6日，段永平发消息称，准备再次投资拼多多。受此消息影响，12月7日，拼多多股价大涨，涨幅12.53%，至63.03美元，总市值790亿美元。

在拼多多的带动下，中国互联网股也全线呈现反弹态势。12月7日网易涨3.13%，阿里巴巴、百度涨逾1%，港股腾讯今日开盘后一度涨逾1%。

12月2日，段永平曾表示，“拼多多股价从200多跌到现在，我已经没有买多的想法了，因为我还没搞懂商业模式。但我没卖过，大概就是VC的意思吧？”

但12月6日，他发消息称:“虽然还是看不懂商业模式，但拼多多对农产品的支持还是很有意义的，准备再次创业投资。”

段永平为什么变化这么快？他在品多多看到了什么？“拼多多对农产品的支持”是其看好的重要原因。

第三季度财报显示，拼多多第三季度营收215.058亿元，同比增长51%；归属于普通股股东的净利润为16.4亿元。

值得一提的是，今年二季报发布时，拼多多宣布设立“亿农研专项”，计划将二季度及未来几个季度的利润优先用于支持农业现代化和乡村振兴。第三季度财报显示，公司R&D费用为24.224亿元，同比增长34%。R&D投入再创新高，主要用于技术平台投入和R&D人员招聘，进一步推进农业数字化。

国信证券认为，拼多多宣布加大农业科技研发力度，投资重点从营销转向研发。拼多多也会加大力度提拔年轻的领导，6到12个月内会有管理层变动。管理层的磨合和营销投入的减少会直接影响用户和营收的增长。预计可见期内公司收入增速将继续低于之前。

国信证券表示，核心营收季度增速和活跃买家季度增速均创下新低。由于公司目前战略重心从市场营销转向农业科技研发，不利局面无法明显改善，下调至“增持”评级。

除了拼多多，腾讯今年也接连被段永平增持。8月4日，段永平发文称将买入腾讯控股，并表示如果下跌将继续买入。14天后，8月18日，段永平又发消息，买入腾讯控股。

芒格大幅增持阿里

年初以来，网络股持续下跌，投资圈却选择逆势抄底。

最近，巴菲特的“黄金搭档”、查理·孟格公司的副董事长伯克希尔·哈撒韦也买入了互联网股票——阿里巴巴。

根据查理·孟格的公司Daily Journal Corporation的第三季度13-F文件，在阿里巴巴下跌超过50%后，Daily Journal对阿里巴巴的持仓数量增加了82%，直接上升到第三大尴尬位置。根据文件，Daily Journal最近购买了136，740股阿里巴巴股票，使股票总数达到302，060股，持仓市值达到4472万美元。

事实上，在今年第一季度，该公司已经持有阿里巴巴。3月末持股数量为165，320股。以目前的股价计算，该头寸的市值约为3750万美元，占其投资组合的19%。

然而，芒格的增持并没有改变阿里巴巴的下滑趋势。近日，阿里巴巴股价持续下跌，最低跌至108.7美元，较2020年底的最高价已下跌超过60%。这意味着芒格控股阿里巴巴实际上已经造成了不小的损失。

芒格为何独捧阿里巴巴？Daily Journal在4月份发布了一份声明，解释了其重仓的原因。

“公司持有并需要一些证券作为现金等价物。这些现金等价物通常是美国国债。然而，由于目前美国债务的低回报率，该公司已投资于普通股，”声明说。

该声明补充称，除非一只股票的长期前景“看起来不错”，否则不能将其视为良好的现金等价物。当时有分析认为，查理·孟格建仓的大概率是在阿里巴巴崩盘后，抄底的意图更加明显。

摩根大通大幅增持拼多多& amp nbsp

在网络股持续下跌的情况下，海外资产管理巨头不断增持。

近日，摩根大通旗下的JPM中国A基金披露了10月份的持仓数据，数据显示，该基金10月份增仓品多多ADR 14.2%，最新市值1.9亿美元。

晨星数据显示，该基金自2018年7月起就已经持有这只股票。随着拼多多今年股价的大幅下跌，该基金也出现了较大的回撤。持有拼多多的基金过去一年的回报率为57.06%。

腾讯、美团、阿里巴巴等。也是公司持有的股票。其中，腾讯的持股市值达到6.86亿美元，但该基金在10月份小幅减持了腾讯，而第二大重仓股美团则被其小幅增持。10月份持股数量增长3.76%，持股市值达到5.03亿美元。阿里巴巴的立场没有改变。10月底，该头寸市值为4.95亿美元，但年回报也是亏损50.97%。

然而，另一家巨头瑞银资产管理公司却有不同的看法。10月，瑞银中国精选股票基金减持互联网股票，其中，减持阿里巴巴15.35%，减持幅度最大。

第一大重仓股腾讯也被减持7.76%。10月底持股市值9.1亿美元，阿里巴巴ADR减持1.68%，网易减持1.98%。

最近，瑞银资产管理公司中国股票主管施斌表示，今年对中国股票资产的投资者来说是困难的一年。年初，从表面上看，人们应该有很多理由期待一个好的“收成”，比如，与其他国家相比，中国经济表现强劲，人民生活恢复到疫情前，工业生产恢复良好。然而股市的表现却大相径庭。

史斌表示，从估值角度来看，与美国市场或全球其他主要市场相比，中国股票更具吸引力。但是，便宜并不构成股价上涨的充分理由。

事实上，除了海外巨头和投资大亨增持互联网股票外，国内不少投资者也借道资金抄底互联网股票，其中易方达互联网ETF最为火热。

由于抄底人数较多，外汇额度有限，易方达中证海外中国互联网50ETF联接基金此前宣布，单个基金账户单日限额为500元。

场外限购，投资者只能通过场内购买，这也推高了场内ETF的交易价格，导致易方达互联网ETF溢价较高。即使在12月7日网络股集体反弹的情况下，易方达互联网ETF的溢价率仍接近5%。

国信证券研究指出，2020年以来，《反垄断法》征求意见稿和《平台经济反垄断指南》征求意见稿相继出台，弥补了互联网领域反垄断立法的空空白，规范了平台扼杀大数据、签订排他性协议、“二选一”等行为。2021年互联网领域监管政策持续加码，对市场造成一定不确定性，互联网公司股价出现一定波动。不过，随着政策的不断落实，市场的担忧正在逐渐缓解。

国信证券认为，长期来看，反垄断有利于规范行业秩序，促进公平竞争，保障行业健康发展。首先，从政策层面来说，国家已经充分肯定了平台经济的价值，对互联网行业的态度是“既鼓励又规范”。同时，国家也希望互联网平台企业认真践行以人民为中心的发展理念，主动承担更大的社会责任，在增强经济发展新动能、推动科技创新、维护公共利益、保障和改善民生等方面展现更多作为和担当。并预防和制止互联网平台经济领域的垄断行为，从优化竞争的角度有利于促进行业健康发展。

编辑:万建伟

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