21世纪经济报道记者周晏延上海报道截至3月14日，从事消费金融的小额贷款机构中，招联消费金融、陆金所控股、360数码分公司公布了2021年年度业绩，均实现了营收和年度净利润较上年增长。

其中，陆金所控股和360数码分公司的年报数据显示，两家机构正在逐步将重心从消费信贷领域调整到小微企业贷款领域。与此同时，许多贷款机构最近推出了针对小微企业的贷款。这种模式广泛推广是否可行？

三所院校“两位数增长”

招联消费金融连续两年净利润在持牌消费金融机构中排名第一，因此业界颇为关注。3月12日，股东中国联通公布智联2021年成绩单:全年净利润30.63亿元，比上年16.68亿元增长80.6%；营收159.33亿元，比上年的128.16亿元增长24.3%。从资产规模来看，截至报告期末，招联消费金融总资产为1496.98亿元，较去年末的1083.11亿元增长38.2%。

相比往年，招联消费金融这次实现了跨越式增长。2018年至2020年，招联消费金融营业收入分别为69.56亿元、107.4亿元和128.16亿元，其中2019年和2020年同比增速分别为54.4%和19.33%；净利润分别为12.53亿元、14.66亿元和16.68亿元，2019年和2020年同比增速分别为17%和13.78%。

消费金融招聘告诉记者，2021年，国民经济持续复苏，居民消费意愿和消费能力进一步恢复，助推了消费金融行业的回暖。截至2021年底，招联金融累计注册用户超过1.5亿。

作为寻求IPO的企业，智联招聘最近也有大动作。2021年10月，在联通和招行两家母公司的支持下，招联注册资本从38.69亿元增至100亿元，成为消费金融行业首家注册资本100亿元的企业。

无独有偶，3月10日，在美股上市的lufax Holdings(NYSE:LU)公布了2021年全年业绩，显示总营收同比增长18.8%至618.35亿元人民币，全年净利润达到167.09亿元人民币，同比增长36.1%。此外，陆金所控股已对2022年全年业绩给出指引，预计全年总营收将达680亿-693亿元，全年净利润有望增至186亿-189亿元。

Lufax在2021年的表现远超往年。比如，2020年，陆金所控股总营收520.46亿元，增长8.8%；净利润122.76亿元，调整后净利润136.02亿元，同比增长2.1%。在疫情影响下，两次涨幅均呈个位数增长。即使是2019年，在营收、利润等基数较小的情况下，增速也远不及2021年。

3月10日，360数码分公司(QFIN。US)公布财报。公告显示，公司2021财年年报归属于母公司普通股股东。净利润为人民币57.82亿元，同比增长65.35%；[/s2/]营业收入166.36亿元，同比增长22.65%。记者经wind查询，360数码分公司2022年和2023年全年营收预测为189.45亿元和208.35亿元，净利润预测为62.34亿元和70.03亿元，相对乐观。

华泰证券今年2月对360主题的一份研究报告显示，互联网金融监管的不确定性正在降低。目前，互联网公司的金融业务已基本纳入金融监管框架，行业整改完成一半。研究报告认为，不确定性在下降。在零售信贷领域，监管的重点包括资本和杠杆要求、开展征信业务的合规性和许可以及金融消费者保护。随着监管的加强，行业壁垒有望上升。

30数科正在进军小微企业贷款市场。与消费贷款相比，小微企业贷款市场更大，贷款期限更长，符合政府对小微企业的扶持政策。预计2022-2024年，360数字支行将保持20%左右的新增贷款增速。

《改变战场》怎么样？

值得注意的是，如上所述，360数码分公司等机构也逐渐涉足小微企业贷款市场。

财报显示，360数字支行2021年为小微企业提供授信额度302亿元，全部为信用贷款，其中首笔贷款占比70%。360分行在其年报会议纪要中表示，中小企业贷款平均贷款额为5万元，部分25万元以上的贷款提供给较大客户。去年12月，烟草零售商的信贷额度占其中小企业贷款的20%以上，交易额环比增长106%。

lufax控股公司也是如此。上述陆金所控股2021年全年财报也显示，2021年第四季度零售信贷业务新增贷款增长14.3%，达到1516亿元，其中80%流向小微企业主，综合贷款率持续降低。

记者对比后发现，这一比例在2021年第四季度为80%，2020年和2019年同期分别为74.4%和63.1%，呈逐年上升趋势。

除了360数码分公司和陆金所控股，一些拥有小贷牌照的贷款公司也将目光从消费贷款转向了小额贷款。比如，瑞士瑞信银行推出新产品“税贷”；小曼金融推出“小微加油站”，为小微企业主提供总额20亿元的低息信用贷款；字节跳动拿下小贷牌照后，去年底还推出了“商人专属贷款”，最高额度30万，年利率7.2%-18%；靠拿贷款“扭亏为盈”的信业科技2021年三季报也显示，单季服务小微企业48.8万户，同比增长398%，环比增长20%。单季促成交易金额79亿元，环比增长27%，占本季度促成交易总额的21%。

相对于消费金融公司的牌照限制和业务范围限制，利用小贷公司拓展小微企业业务显得相当顺利。从目前的监管政策来看，重点从消费贷款转向小微企业贷款更符合监管趋势。但监管一直警惕诱导过度消费。

3月14日，银监会发布《关于谨防过度借贷营销诱发风险的提示》，提醒消费者了解消费信贷相关政策和风险，防范过度信用透支消费风险，提高法律意识，保护自身合法权益。《风险提示》特别提到，部分机构利用大数据信息和精准跟踪，在挖掘用户“消费需求”后，不顾消费者综合授信额度、还款能力、还款来源等实际情况，过度营销，诱导消费者提前消费。，导致消费者信用过度、负债超过个人承受能力等风险。消费者应当知道，使用消费信贷服务后，需要按照合同约定按期偿还本息费用。信用卡分期、信用贷款等利息费用不一定优惠，按年化率计算的综合贷款成本可能很高，过度授信容易导致负债过多。

"有时对于微观经济来说，消费信贷和经营性贷款之间的界限并不那么清晰."一家小额贷款机构的中层管理人员向记者坦言，小微企业在经营过程中，包括零售、批发、服装贸易等，占用资金的情况很普遍。有时候应收账款严重积压，有中大额消费需求的时候，我们就去贷款机构借钱，表面上是为了消费，实际上是为了做生意。“只要不划红线，消费贷款机构也希望往这个方向探索”。

主业从消费金融转变为小微企业经营贷款的模式能否被广泛复制？

有银行人士对记者表示怀疑。他认为，消费金融机构熟悉的风险控制措施与服务小微企业的措施完全不同。后者需要评估借款人的行业、产业、技术、产品、市场前景、投入产出水平和企业管理。从事消费金融的机构很难一下子成功转型。消费金融贷款的额度一般是几千元到几万元，而小微企业的贷款往往是十几二十万元。消费金融机构也很难把握贷款的“适当性”，很有可能把50万借给只能贷5000的人。此外，要向中小企业贷款，需要大量的人力物力。对于从事消费金融的机构来说，这种人员成本是否会叠加到小微企业的贷款利率上，值得观察。

另一位放贷机构人士表示，很多消费金融机构“线上基因强”，但“线下基因弱”。他们尝试过推20、30万授信额度的小微企业，但对于一个没有强大电商渠道支持的借贷机构来说，风险大，成本高。

“线下网点必须有，规模必须放大，时间必须足够长。不管风险能否控制，流动性管理和资金成本是很多机构面临的问题。”上述人士表示，如果是银行支持的机构，流动性和资金成本可能不是问题，但对于互联网金融转型的小贷机构来说并不难。而且一旦客户资质下沉，很容易导致后续的流动性风险和催收问题。“毕竟消费金融船小好调头，一年12期为主。经济不好就马上‘关门’，第二年就不给这个客户贷款了。小微企业贷款三年五年放。今年经济还不错。明年经济形势不好，贷不到款怎么办？”

“另外，管道下面会不会有团队也很重要。要接地气才是核心竞争力，还要有江湖气息。”上述人士表示。

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