编辑|余承斌
出品|涨潮网《见专栏》
近年来，百事缠身的阿里巴巴集团近日发布了2022财年第三季度财报。这个曾经的电商平台无可争议的王者，转战金融领域，却遇到了重重阻碍。阿里巴巴没有选择坐以待毙，还给出一个全新的发展思路:多元化的治理体系，重新划分业务板块，但这些都无济于事。
阿里巴巴财报中有两组数字最引人注目:营收增速放缓至10%，净利润同比下降75%。虽然每个企业都会迎来自己的转型阵痛期，但阿里巴巴恐怕需要在这个阵痛期进行一些大刀阔斧的调整，才能重拾市场信心。
营收能力下降，大环境是挡箭牌
阿里巴巴2022财年Q3财报伊始，阿里巴巴就大打情感牌，试图用“为环境做贡献”、“碳中和”等表述来掩饰本季度营收表现不佳的尴尬。而阿里巴巴首席财务官吴伟也声称，本季度阿里巴巴获得了健康的业绩，但实际上，营收增长率仅为10%。
在此之前，阿里巴巴被称为商业圈的“印钞机”，因为其营收增长率从未低于30%，因此许多投资者都投资阿里巴巴以保全财产。然而，在疫情的冲击下，本应表现更好的阿里巴巴最终交出了一份不合格的答卷。
在财报中，阿里巴巴也对其营收增速的下滑做出了自己的理解，其中有一点值得玩味:选择提高自营业务的比重，以抵御全球经济持续疲软带来的冲击。阿里巴巴自营业务包括但不限于国内业务、国际业务、本地生活服务、菜鸟、云商、数字媒体和娱乐等。
阿里巴巴原来的核心业务在本财年的季度被拆分为国内业务和国外业务，前者占营收的71%。总之，阿里巴巴要想把营收增速恢复到原来30%以上的水平，就要看能否稳住国内市场。
国内市场对阿里巴巴的态度模棱两可。一方面，阿里巴巴近年来运气不佳。一是蚂蚁金服上市失败，被相关部门直接叫停；接着，市场监管总局依据《反垄断法》处以182.28亿元的巨额罚款(罚款金额为2019年国内商业领域销售额的4%)。这一波风已经让阿里巴巴筋疲力尽。
虽然阿里巴巴一直在努力调整步伐，但从实际效果来看，只是在挠每一只靴子。国内商业板块收入同比仅增长7%。怪大环境不好也不是没有道理，只是增速从30%以上暴跌到7%。真的只是经济衰退吗？投资人也解释不了那么好。
电子商务平台不再由一家公司主导，多个平台共享份额
阿里巴巴目前的支柱产业是电商平台。除了大家熟知的淘宝、天猫平台，还有很多细分的电商平台，比如一淘、淘菜菜等但从阿里巴巴给出的报告数据来看，反映出只有两家老牌电商平台为阿里巴巴撑起了大局，后续布局的细分品类平台依然不成气候。
淘宝作为国内最大的电商平台之一，对于消费者来说，选择网购是必不可少的。但是在服装和电子消费品的渗透率达到30%，甚至40%以后，再想提高就很难了，即使你像阿里巴巴那样用金钱换取用户流量，也无济于事。
客户管理收入，即电商平台商家的营销费用和佣金，是阿里巴巴国内商业收入的核心部分，但在本次财报中，这项业务首次出现负增长。在管理层变动的同时，阿里巴巴也迎来了自己的瓶颈期。
在最近的会议上，阿里巴巴董事局主席张勇甚至放出话来，阿里巴巴要大力进军快销产品和食品领域。在他看来，电商渠道在这些品类的渗透率还是比较低的，后续市场前景看好。依托阿里巴巴强大的供应链和物流运营体系，相信未来会给集团带来良好的反响。
但从目前各大电商平台在应用市场的实力来看，阿里巴巴要想向快销产品和食品领域发展，首先要突破拼多多的成本价销售策略。作为拼多多电商行业的后起之秀，之所以能迅速积累客户群体，是因为它打出了助农的口号，直接与原产地合作，在价格和运输上独树一帜。
阿里巴巴转投快销产品和食品，尤其是生鲜食品的计划，受到很多平台的阻碍。叮咚买菜，美团优选，每日美食等。，作为三大网上买菜商，他们几乎覆盖了90%以上的生鲜市场，尤其是在疫情背景下，很多消费者更愿意选择远程购物和网上订购的模式来获取各种食材。而且由于各家竞争激烈，优惠力度也是每日更新，甚至可能会有类似“零元抢”的活动，对于后续想再次入局的平台也是一种无声的压力。
阿里巴巴虽然以电商起家，但作为一个几乎覆盖所有品类的大平台，在涉及到垂直领域的发展时，其实话语权微乎其微。即使前期用价格战吸引客户，恐怕后续也会面临客户流量大减的问题。阿里巴巴是否对此考虑的足够透彻，暂时不能压。
运营成本持续上升，布局发展经常受到限制
阿里巴巴本季度净现金流较同期下降高达26%。减少的原因有两个:一是增长业务的投入增加，用户增长的费用增加，简而言之就是为用户的活跃流量花钱；第二，阿里巴巴支持企业的措施导致利润下降。
阿里巴巴采用双管齐下的方法来增加对企业的支持。首先通过激励计划引导入驻商家使用新的增值服务，其次通过一些营销策略降低商家的运营成本来抵御大环境带来的经济冲击。
如前所述，阿里巴巴正专注于提高自身自营业务的营收比例，因此这部分成本势必会增加。排除自营业务发展带来的压货问题，淘菜菜业务增长带来的物流成本也需要慎重考虑。
这部分成本能否带来更好的客户服务和更多的市场认可，还需要市局长时间的调查才能知道。在销售和营销费用方面，增长是由于其大力推广移动平台。
手机软件的丰富性和竞争的激烈性在业内是众所周知的。阿里巴巴这几年的市场布局似乎在逆势而为。尤其是在直播环节。
近年来，直播受到消费者追捧，排除主播人格魅力的因素，直播的折扣有时甚至超过双十一购物节的折扣。而且近几年一轮又一轮的购物节预热活动，让很多消费者疲惫不堪，无意再次参与:组团、抽奖、准时抢、首付定金等等。，甚至耗尽了自己的消费欲望。
阿里巴巴管理层也在近期陆续表态。阿里巴巴致力于为商家提供跨业务、多场景的销售环境，集团也确实进行了大刀阔斧的优化和调整。
从之前的整体协调到现在的自负盈亏，都暗示着阿里巴巴在寻找一条更加稳健积极的发展道路，但这艘巨轮何时能调整到正确的航道，谁也无法给出准确的答案。
结论
在这次财报会议上，阿里巴巴的高管们自信地表示，将带领阿里巴巴走向新的发展周期，他们也对质疑阿里巴巴营收能力下降的声音给予了有力的回击。但数字终究不会骗人，阿里巴巴的真实情况终究没有逃过公众的眼睛。
而且，阿里巴巴目前处于摇摆不定的阶段。虽然电商平台仍牢牢占据领先地位，但与第二、第三名的差距已逐渐缩小。
对于阿里和投资人来说，短期亏损是可以接受的，但如何稳住局面可能还是需要考虑的。
