基金由基金公司管理运作，相应的基金经理主要进行投资运作，如投资股票、债券、短期货币工具等。

余额宝与货币基金对接，是货币基金管理人投资短期货币工具实现收益的过程。

那么货币基金和其他三类基金(债券型基金、混合型基金、股票型基金)有什么区别呢？

这些差异可以归纳为两类:

债券，主要投资标的为债券，如国债、公司债、可转债等；混合型基金，主要投资标的为债券和股票；股票型基金，其主要投资对象是股票。

显然，货币基金的主要投资标的是货币工具，为了保证货币基金的流动性，控制货币基金的风险，对期限进行了限定。比如投资的债券剩余期限不能超过397天(可以投资少量期限超过一年的优质债券)，资产平均期限不能超过120天。所以我们把这种货币工具(一年以内)称为短期货币工具，即货币基金主要投资于短期货币工具。

货币基金资产主要投资于短期货币工具(一般在一年以内，平均期限为120天)，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级高)、同业存款等短期有价证券。

从以上投资标的可以看出，在一定期限内有相对稳定的收益。比如国债到期，可以获得利息。比如央票到期，也可以获得相应的利息。那么好处从哪里来呢？正是从这些短期货币工具中获得相应的利息收入。

其他三类基金采用净值法计算每个交易日的净值。举个例子，如果当日基金净值为1元，交易日平均投资股票增加1%，则基金份额净值增加1%，交易日下午3点前确认基金份额为1.01元。

而货币基金每天采用摊余成本法计提收益，忽略市场风险，净值永远保持1元。

举个例子，基金经理买100元的国债，面值100元，如果一年到期的利息收益是3.65%，那么他就可以收到3.65元的到期利息。将这3.65元摊销到每天，即3.65/365=0.01元，即每天100元的收益为0.01元。日进万元就是那1元，也就是我们看到的日进万股。

其中忽略了市场波动风险和债券违约风险。比如，由于市场原因，债券可能跌到95元甚至90元，而货币基金以100元的申购价格(而不是净值计算，假设持有到期收回本金和相应利息)每日计提收益——但债券或多或少存在违约风险，即到期无法收回本息。而货币基金平分未偿收益(购买优质债券，如通常被认为是无信用债券的国债，从而忽略债券违约风险)。

当然，为了规避市场风险，货币基金的监管相对严格，比如信用等级在AAA以下的公司债不能购买，剩余期限较短，不容易出现违约风险，甚至监管机构干预货币基金的规模。

7日年化收益率是最近7天每万份的年化平均收益率的结果，随着货币市场的变化而变化。可以参考3月或6月的Shibor(上海借贷)利率，或者91天或182天的国债逆回购利率——货币基金的7天收益率通常是滞后的，尤其是较大的货币基金，比如余额宝对接的货币基金。

总之，不能拿银行存款和货币基金比。首先，两者性质完全不同。前者是债权，后者是收入的凭证。其次，风险不是一个级别的。货币基金的风险大于银行存款，尤其是活期存款，流动性风险较低。不要只看到收益就忽略风险。