电商和互联网几乎离不开阿里。毕竟是线上巨头，连国家统计局的社会消费品网上零售总额都是基于阿里的数据。
阿里是一家怎样的公司？说实话，这个问题真的很难回答，因为阿里的业务很多，市场上关于阿里的声音真的是褒贬不一，相关话题也比较高。
其实根据官方财报可以分析出一个相对靠谱的解释。毕竟关于钱的东西最能体现公司的业务。这一次，郭抛砖引玉，不求正解，简单谈了一下阿里的财报。
最近在聊天中发现了一个小规律:不懂电商的人说阿里就是天猫淘宝。一点点就是流量入口的意思。一点点是指平台电商和生态系统。一点点意味着新零售和线上线下的融合。怎么感觉谈阿里就像读莎士比亚“一千个读者有一千个阿里”？
郭认为，无论是策略还是实际操作，都没有人敢妄称自己是行业专家。与其说废话，不如做点好的财报分析。
阿里是一家怎样的公司？想必所谓的“行业领先的公司”也不是三言两语就能说清楚的。还不如分析财报。
► 营收：一家广告公司GMV(交易量)是流水，反映的是公司的市场规模和市场份额，而营收是实实在在的营收，代表的是对市场需求的认可和反馈。从这个角度来说，营收更能代表一个公司的业务结构。
阿里最新财报显示，16年Q4营收532.48亿元，营收来源为核心电商业务、数字媒体和娱乐、云计算、创新业务等。其中88%的营收来自核心电商业务，达到466亿元，占比差不多90%。所以可以说阿里还是一家电子商务公司，云计算、数字媒体、娱乐还在发展阶段。
我们先来看看核心的电商业务包括哪些。分为四个部分:
国内电商零售业务:淘宝、天猫、聚划算、闲鱼、村淘等。
国内电子商务批发业务:Alibaba.com。
国际电商零售业务:天猫国际、全球速卖通、Lazada等。
国际电子商务批发业务:Alibaba.com。
可以看出，国内电商零售+国内电商批发业务约占总营收的80%，96%的营收来自国内电商零售业务，即来自淘宝、天猫、聚划算等子业务，占营收的77%，可以说是阿里最大的营收来源。
阿里电商零售的收入来源主要包括线上营销服务和交易的佣金，实际上可以理解为阿里这样的平台电商的广告费。
所以，虽然市面上关于阿里的报道特别杂，但是都挺高的，有国家战略的，有全球化的，有国际化的等等。但从营收结构来看，阿里还是一家以国内零售业务为主的电商公司，当然也是一家营收规模非常不错的互联网公司。
从上图来看，过去四年阿里国内电商零售业务收入占比在75%左右，第四季度普遍较高，因为这一时期是双11、双12、双旦的电商促销旺季。
同时，国内电商零售业务保持35%-40%左右的增速，高于国内电商批发的30%左右和国际电商批发的15%左右，处于相对稳定增长的业务。当然，在电商业务中，国际电商零售业务增长迅速，4月份达到24.5亿元，同比增速288%，这与阿里一系列更加重视跨境电商的举措有很大关系。
从这个分析可以看出，国内电商零售是阿里最核心、最稳定的业务，是阿里的根本。这说明阿里这几年围绕电商零售的举措，包括移动、微淘、大品牌等策略，都是为了更好的夯实零售业务，而从财报上来看，这种情况应该还会持续几年。
阿里的电商零售收入来源基本是天猫和淘宝。过去两个季度，阿里没有公布GMV的数据。从16年Q4财报来看，天猫是3290亿，淘宝是5080亿，所以天猫和淘宝的占比大致是百分之四十六。
► 成本：一家互联网技术公司与营业收入相比，营业费用总额更能代表支出水平。对于一家互联网公司来说，营业费用比营业收入更重要，因为它更能说明业务的稳定性，而业务的稳定性决定了盈利的可持续性。
和大多数上市的互联网公司一样，阿里的运营费用包括运营成本、营销费用、研发费用和管理费用，每个互联网公司在这个项目上的差异都很大。
阿里最新季度财报显示，总运营成本325.8亿元，其中运营成本约占60%，销售成本14%，研发成本14%，管理成本10%，无形资产摊销4%。其中，主要部分是运营成本，包括支付渠道费用、设备/网站运营成本、客服和网站运营人力成本、猫超物流成本等。，主要是技术上的投入。运营成本中的项目是阿里的核心模块，即保证阿里即使没有销售额也能正常运营。
翻看阿里年度财报，16年初，阿里有3.6万员工，其中R&D人员占51%，约1.9万人。如果算上产品的R&D费用，阿里的技术占运营成本的比重在70%左右。相比JD.COM 70%以上的物流人员，唯品会80%的物流人员，阿里是一家互联网科技公司。
当然，与JD.COM不同的是，JD.COM把所有的人工费用都计入总务和行政费用，而阿里则按照职能计入不同的项目，比如二把手的工资计入销售成本，R&D人员的工资计入R&D费用。
我们来看看“毛利”，这里引用的是，因为JD.COM、唯品会等自营B2C的运营成本是计算商品的采购成本，而阿里是网站的运营成本，真的无法直观比较。但是，从财务报告的角度来看，毛利率和营业利润率可以反映业务的盈利能力。
从下图可以看出，阿里的“毛利率”基本维持在65%左右，而京东。COM的在15%左右，唯品会的在23%左右。阿里Q4营业利润率39%，唯品会4.9%，JD.COM-0.6%。相比较而言，阿里更像是一家赚钱快的互联网公司，而不是赚钱辛苦的零售电商公司。
简而言之，无论是人员结构还是业务结构，从运营费用来看，阿里都是一家互联网科技公司。
► 用户规模：一家流量公司相比营收和运营费用，用户规模似乎更“轻松”，因为它能直观地反映出互联网公司在消费者心目中的地位。在这方面，和自主创业关系不大，而是市场竞争力。
如下图，阿里的用户规模在过去的6年的时间里快速增长，增长速率几乎就是中国互联网的普及速率。年活跃买家从11年的0.98亿增长到最新的4.9亿，月活从13年0.91亿增长到最新4.4亿，几乎就是全中国35%的人一年内至少买过一次天猫淘宝的东西，35%的人每个月都得来天猫淘宝逛一次街。
如下图所示，这六年来阿里的用户规模增长很快，增速几乎是中国互联网的普及速度。年活跃买家从11年的9800万增长到最新的4.9亿，月活跃从13年的9100万增长到最新的4.4亿。中国几乎有35%的人一年至少在天猫淘宝买过一次东西，35%的人一个月要逛一次天猫淘宝。
与JD相比。COM的年活2.27亿，唯品会的2750万，阿里在用户规模上确实超出很多。这也是为什么阿里以前敢说生态圈，现在敢说新零售。毕竟人流量高。除去老幼，中国大规模人群都知道天猫和淘宝。说到互联网，肯定离不开天猫淘宝。
当然，阿里也有阿里的烦恼，就是用户增速明显下降。16年Q4仅增加400万，同比增速仅为8.8%，而JD.COM一个季度增加2800万，同比增速为46.2%。按照这个速度和JD.COM目前的体量水平，2-3年就能超过阿里。没有流量，电商就没有意义，人口红利也过去了。阿里一年吸引了4亿多消费者，不太可能像微信、QQ一样能接触到8亿用户。毕竟社交和消费是两种需求。
不过，阿里毕竟是国内电商老大，广度不好，深挖吧。既然人口红利不好，就挖消费升级吧。其实没那么复杂，就是可以在天猫淘宝上卖更多的品牌，更多的产品。
我们可以看到，阿里的人均消费单价已经从15年初的171元增长到了Q4的241元。电商销售额等于流量x转化率x客单价。由于流量增长缓慢，转化率增长需要时间，提高客单价也能提高整体销量。所以天猫这两年也引进了很多国际品牌，淘宝也增加了企业卖家。品类方面，也重点发展汽车、机票、家电、家用电器等业务。
总之，做互联网和电子商务是很现实的。有流量就有一切。如果没有流量，一切都是扯淡。这么大的用户规模，阿里不做新零售，不搞生态圈，才奇怪。
► 总结：一家有钱的公司Q4财报显示，阿里经营活动产生的现金流量净额达到374亿元，自由现金流为341亿元，而JD.COM仅为-29.8亿元和-8.1亿元，差距还是比较大的。
除了没钱什么都没有，不仅适合烧钱的初创企业，也适合大型互联网公司。有了用户规模和稳定的商业模式，剩下的就是有钱了。有了钱，可以做营销，投资，生态圈，新零售...任何事！
中国的电子商务行业才发展了十几年，还能轻松生存和成长。JD.COM、阿里和唯品会都值得尊敬。“让天下没有难做的生意”是阿里一直以来的口号，深入消费者和行业。
相比其他企业，阿里把“商”字带到了一个新的高度，让他更有智慧，更聪明。他也会有更多的朋友。朋友兄弟多了，生意自然就大了。
关注蔡国喜之前对电商运营的解读
“JD。COM平台商品不好上架，刷榜也没用”
“好的电商运营长什么样？》
“马云说要“像治理酒驾一样治理假货”，真货怎么卖？》
“新零售这个概念很时髦。微信做电商过时了吗？》
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