今天的文章从微信指数热词“理财”和“固定收益加”说起。在微信体系中，理财仍然是嘉宾官讨论的热门话题。2022年，资管新规正式实施后，银行理财推出的理财产品有哪些变化？银行的固定收益+策略是什么？基金公司的“固定收益加”有什么区别？并且，每次客官让福二在评论区附上自己的固定收益+产品，他都会聊一聊。

第一部分

热词:理财和固定收益+

微信贴了一个“微信指数”，不知道客官有没有发现~

根据官方的解释，这个微信指数主要是基于大数据来让大家了解微信生态中的关键词热度。

第二，出于专业，傅顺手输入了几个关键词，看了看热度~

结果显示，近期基金圈的“固定收益加”热度远低于“股票”，“股票”热度之上的关键词是“理财”。微信指数数据显示，截至2月22日，理财的讨论热度超过2000万，股票的讨论热度超过1800万，鹅，固定收益加的讨论热度为213万，差了一个档次。

(放一组对比，王者荣耀的热度是2.4亿；和平精英热度超6000万)

于是，知识科普博主富尔又上线了。

【/s2/】「理财」和「固定收益加」有什么区别？

近年来，理财观念正在发生变化。诚然，广义上的投资理财工具包括公募基金、银行理财产品等资产管理产品，但说起产品，更容易想到名称中带有“理财”字样的银行理财产品。2018年4月，资管新规颁布，银行理财业务开始逐步向净值化转型，禁止资金池，打破刚性兑付，保本理财退出市场。2022年1月1日过渡期结束，资管新规正式全面实施。

资管新规带来的变化是深层次的，重要的是“打破公正的交易所”。从特点上来说，现在的银行“理财”和当初公认的银行“理财”已经不是一类产品了。福二今天要说的是新规生效后的热词“理财”，基金行业公募的热词“固定收益加”。

第二部分

两者的底部投资

新的“银行理财”:

目前在银行理财产品的资产配置中，债券仍然是主要的配置方向。中信证券的研究报告显示，截至2021Q2，理财产品和债券投资占比67.3%，其中债券投资(占比56.8%)和同业存单投资(占比10.5%)；非标资产投资占比13.1%；权益类资产投资占比4.1%；投资公募基金占2.6%。

与公募基金相比，银行或理财子公司拥有更多“固定收益加”可以叠加的资产类型。截至2021年底，在7600多家银行或理财子公司提供的“固定收益加”理财产品中，共有6365款产品同时叠加了各类资产。在仅有单一资产类别的产品中，“+非标”、“+衍生金融工具”和“+基金”的产品数量最多，占比分别为37.9%、21.2%和20.3%。

公开发行“固定收益增强版”:

固定收益+是一种策略，字面上可以分为“固定收益”和“+”两部分。固定收益是指配置传统债券等固定收益类资产，利用票息杠杆策略或一定的信用挖掘，努力为客户和官员提供相对稳定的收益；“+”是指投资于可转换债券、股票等资产，形成不同于传统债券收益特征的产品形态。

公募基金的“固定收益加”产品主要是二级债基和偏债混合型基金，一些一级债基和固定收益策略FOF也可以归为“固定收益加”的概念。

市场上也有这样的归纳方法，以风险收益为特征。除了上面提到的类型，一些绝对收益策略的产品，其风险和收益特征类似于固定收益加产品，也可以归入这一类。也就是说，既注重收益，又注重回撤控制，也可以统称为广义的固定收益+。

固定收益+产品的管理人大多是固定收益基金经理，或者是固定收益基金经理和股票基金经理的组合。俗称，互相合作，展示自己的能力圈，工作不累。

第三部分

稀缺养老金投资风格:固定收益+产品——“郭芙天行”[S2/]

客户缴纳的社保、基本养老保险、年金都需要投资运营，也就是我们所说的“养老金投资”。养老金对于很多人来说是一笔非常重要的资产，关系到退休后生活质量的保障。所以养老金投资的突出特点，只有稳定才能深远。但是，管理这类产品的基金经理对他们的要求极高——可以压低，也可以灵活调高。

说到富国基金的养老金投资，就无法回避老牌富国养老金投资领军人物黄兴。作为黄兴郭芙天兴回报混合管理的首只公募基金，它延续了养老金投资的原则:在追求安全、低波动的基础上，追求一定的绝对收益。

黄兴

富国基金助理总经理

养老金投资部总经理

●博士，18年证券从业经验，15年养老金投资经验。2003年，黄兴加入富国基金近18年。2005年，郭芙基金获得首批企业年金基金投资管理人资格。从此，黄兴开始了养老年金投资之路。一路走来，黄兴经历了国内养老金投资的整个发展历程，并在郭芙成功打造了一支专业的养老金投资团队。黄兴从2005年开始管理业内最早的养老金计划。目前管理多只富国养老金产品，投资管理能力得到客户高度认可。

周宁

养老金投资部股权投资副总监

●硕士学历，13年证券从业经验，6年投资组合管理经验。2016年7月，加入富国基金。2016年10月起任富国基金管理有限公司股权投资经理、高级股权投资经理。

郭芙天行回报自成立以来表现良好(时间间隔约一年)。A/C份额净值增长率分别为9.23%和8.78%。同期业绩比较基准收益率为1.61%，沪深300收益率为-0.10%。(业绩和基准来自定期报告，沪深300来自wind截至2021年12月31日)

注:净值走势图来源于本基金截至2021年12月31日的定期报告；郭芙天行回报成立于2020年12月，2021年A/C份额净值增长率及其业绩比较基准收益率分别为8.79%(0.24%)/8.36%(0.24%)；历任基金经理2020-12年至今为黄兴，2020-12年至今为周宁；数据来自基金定期报告。

熟悉福尔家族的客人一定明白“天字号”产品对福尔家族的意义。“田”一代可谓“星光灿烂”。富尔家族旗下有十几只“田”世代基金，大部分是成立10年以上的旗舰产品，是业内知名的明星基金经理。郭芙天行这款产品，两位基金经理以等待养老的心态管理“固定收益加”，取得了不错的收益。这样的市场，游客可以持续关注。

投资有风险，基金投资需谨慎。

投资前，投资者应仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件。基金净值可能低于初始面值，可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利或最低收益。过去的业绩及其净值并不代表未来的业绩。其他基金的表现不构成对本基金表现的保证。

以上信息仅供参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理的相关规定，提前做好风险评估，根据自身风险承受能力购买风险等级相匹配的基金产品。