来源:经济日报-中国经济网

曾经以年化收益“秒杀”银行理财的田弘余额宝货币市场基金，如今正遭遇收益下滑的挑战。截至4月7日，田弘余额宝7日年化收益率为1.9670%，连续2天跌破2%关口。那是余额宝2013年成立以来的第一次，每万份余额宝产生的收益只有0.5255元。

图片:田甜基金网

田弘余额宝货币基金是目前全市场最大的货币基金。截至2019年底，规模为10935.99亿元。2013年推出时，这只基金的7日年化收益率一度超过6%，随后收益率震荡下行:2015年至2016年一度跌至2.3%左右，2017年再度攀升至4%以上，2018年以来从4.3%开始持续下行，已破3%、2.5%、2%。

今年以来，收益屡创新低的不仅仅是余额宝。截至4月7日，货币市场基金平均7日年化收益率为1.98%，跌破2%。目前市场上近六成货币基金的收益已经跌破2%，进入历史低位。相比之下，2018年初，货币市场基金7日年化平均收益率高于4%。

恒大金管相关部门负责人表示，受新冠肺炎疫情影响，全球经济面临衰退危机，海外央行进入新一轮货币宽松周期。在此背景下，中国人民银行也实施了较为宽松的货币政策，向金融市场投放大量流动性。以三个月存款利率为代表的货币市场利率，从春节前的2.8%左右的利率，下降到目前的1.8%以下。

4月3日，中国人民银行宣布，决定下调仅在省级行政区域内经营的农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和城市商业银行存款准备金率1个百分点，4月15日和5月15日分两次实施，每次下调0.5个百分点，释放长期资金约4000亿元。这是RRR今年第三次定向下调存款准备金率。今年1月6日，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元；3月16日，央行实施了定向下调存款准备金率，释放了5500亿元长期资金。加上有针对性地下调存款准备金率，RRR的三次降息总计释放了超过1.75万亿元人民币。

收益低会导致货币基金尤其是余额宝的吸引力下降吗？田弘基金相关部门负责人表示，田弘余额宝是货币基金，属于低风险、高流动性的理财品种。在当前经济衰退，风险资产不景气的情况下，低风险的货币基金是财富的避风港。同时，余额宝还具有理财属性之外的其他功能，如居家购物消费、疫情期间缴纳水电费、居民对保险管控的需求以及刚性的流动性管理等，这些都可能使余额宝这种资产管理产品在疫情冲击下更受“避险”投资者的欢迎。

融360理财分析师刘银平认为，货币市场基金的主要投资品种有短期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等。，与央行货币政策和银行间资金高度相关。在当前宽松的货币背景下，这类资产的收益大幅降低，使得货币市场基金的收益也在下降。

货币基金作为活期存款的最佳替代品之一，具有低门槛、低风险、高流动性的优势，是小额急用资金的最佳投放方式。购买货币基金的投资者并不仅仅关注产品收益率。短时间内，如果没有更好的替代品上市，货币基金的流动性优势有望赢得避险投资者的青睐。

图片:风

田弘余额宝基金经理王登峰表示，田弘余额宝的操作以短线策略为主。目前长延的危害有三:一是期限利差很窄，长延不能显著提高收益；二是未来收益在低利率水平上行，带来较大冲击，给产品带来明显的负偏离压力；第三，未来可能会失去更好的再投资机会。作为流动性管理产品的余额宝，我们始终把风险控制放在第一位，不比收益、规模、稳健理财。因此，我们不会利用杠杆策略进行利益套利，以保证产品的安全稳健运行。

不想炒股也不想买股票基金的低风险投资者，投资者除了货币基金还能买什么？恒大理财相关部门负责人表示，中短期债基金是纯债基金，投资于短期债券。相比流动性新规限制的货币基金，短债基金的投资范围更广，可投资于债券、央行票据、银行存款等固定收益品种。净值增长相对稳定，组合剩余期限更灵活，可以获得较高收益。

Wind数据显示，今年以来短期纯债基金指数上涨1.33%，货币基金指数上涨0.64%。最近1月、3月和过去一年，短期纯债基金指数涨幅超过货币基金指数。(经济日报-中国经济网记者周琳)