自新冠肺炎疫情爆发以来，许多有能力生产医用材料的公司开始调整业务重点。2月14日，生产硅胶和橡胶键盘的大杨集团(01991)宣布获得为北京生产口罩的订单后，股价飙升129%。女装制造商高伟国际(01173)和玩具制造商健一集团(00638)也大幅上涨，此前他们表示将改造工厂生产口罩。

由于病毒仍在全球肆虐，所有生产和销售抗疫相关物资的公司都受到资本市场的青睐。曼冠集团在疫情爆发后不久就获得了抗疫相关产品的独家使用权。公司目前销售的产品包括湿巾、洗手液、体温计和外科口罩等。，但中成药和保健品是其最畅销的产品类别。

一、新股概况

名称:满贯集团(03390.HK)

行业:医疗保健

发售日期:3月30日-4月3日

发行股份:发行1.924亿股，其中90%为配售，10%为公开发售。

认购价格:1.48~1.52港元

每手股票数量:2000股

公司市值:11.84 ~ 12.16亿

市盈率:22.03

入场费:3，070.63港元

宣布中标日期:2020年4月14日

上市日期:2020年4月15日

主办:申万宏源融资

绿鞋:是的。

基石:一家机构投资者认购27.72%

二。综合分析

曼冠集团成立于2015年，是一家中成药、保健、个人护理、护肤及其他保健品供应商，主要在香港销售及分销这些产品。分销业务是集团的主要业务部分，占过去记录的总收入的97%以上。

满冠集团2018年收入在香港中成药分销市场排名第三，市场份额约为8.1%。中成药产品占其总销售收入的42.4%以上，其次是保健品，占其总收入的37.7%以上。

招股书财务数据显示，2017财年至2019财年，集团收入分别为3.66亿港元、6.93亿港元和7亿港元，年复合增长率为38.3%。其中，2018财年营收增长率为89.2%，2019财年营收增长率降至1.1%，净利润大幅下降46%，至5451.6万港元。这主要是受香港社会事件的影响，也暴露了曼冠集团之前过度依赖单一市场的弊端。

值得注意的是，2019年9月27日，集团获得澳门进出口医药产品特许批发商资格，拿下保济丸品牌下一个中成药在澳门的独家经销权。

于2020年1月1日与华润医药订立总供应协议，内容为满冠集团向华润医药集团供应中成药、保健品及其他保健品，有效期至2021年12月31日。今年3月11日，与华润医药集团签署了在中国成立合资公司的协议(华润医药为大股东)。预计合资公司将利用华润医药的网络在内地分销满冠集团的产品。

公开资料显示，华润医药是一家综合性医药公司，经营范围涵盖医药、保健品的生产、分销和零售，是华润集团成员公司。华润医药还拥有庞大的销售网络，是中国第五大药品生产企业和第三大药品经销商。

与华润医药的合作，一方面让满贯集团有了新的增长空，另一方面也可以为其过度依赖香港市场的商业模式松绑。

满冠集团2018财年分红1.1亿港元，2019财年分红3000万港元，特别分红2000万港元，集团承诺未来分红占公司利润30%以上，愿意与共同成长的股东分享真金白银。这不能代表公司有多好，但至少不是垃圾公司。

在IPO之前，投资者于19年2月分别向华润医药(03320)和施能国际投资出售了25%和1.249%的股权。1.63元的发行价比IPO中期价格高出约7.24%。由于华润医药被视为大股东，将受到锁定期的限制，而施能国际投资没有锁定期。

集团引入雅各布森(02633)为基石投资者，认购8000万股，约占中间价发售股份的27.72%，锁定期6个月。

医疗保健行业在HKEx历史上表现良好，最近的疫情将对其他行业产生重要影响，对药品经销商影响不大。毕竟在中国疫情最严重的时候，药店还是要保持正常运营的。保荐人申万宏源募集资金，最近五年保荐了13家公司，10涨3跌，业绩非常亮眼。

三。预计胜率和我的订阅计划

香港公开发售1924万股，每手2000股，共计9620手。在不启动回调的情况下，A组和B组各配4810手。股市波动剧烈，新股民心态不一样，认购人数真的不可预测。一手胜率20%左右。如果蹭面膜概念，郭尔霞打算用20个账号每人认购一手。