“人到中年，还得在保温杯里泡枸杞”！
你听说过这样一个笑话吗，它反映了当下注重健康的人们对养生的追求？
这种追捧的背后，是一个巨大的保健品市场。数据显示，2020年中国保健品市场规模为2666亿元，预计到2025年市场规模将达到3200亿元，狭义增长率为4%。
据资本不完全统计，a股市场有23家企业从事保健品或食品的生产、研发和销售。这些企业整体表现优异。
此外，巨大的蓝海市场也吸引了众多创业者的加入，符合条件的保健品企业吸引资本纷纷进入市场。过去一年，中国保健品领域融资案例近20起，融资金额超过10亿元。
保健品市场有望突破3000亿？
在现代社会，人们由于生活环境、压力、熬夜睡眠等原因，或多或少存在不同程度的健康问题，出现免疫力下降、皮肤暗沉、精神焦虑、失眠、记忆力减退等亚健康状态。
在此背景下，提高免疫力、改善睡眠、抗衰老、美白/淡化等成为保健品消费者的主要健康诉求。随着我国GDP经济水平的提高和老龄化的加剧，保健品的需求端越来越多。
不知从何时起，保健品不再是老年人的专利。90后开始加入保健品大军，逐渐成为保健品消费的主力军。情绪健康、身体管理和睡眠改善已经成为90后的三大健康需求。
益普索发布的90后健康期刊显示，90后口服的食物中，保健品成为众多选项之一，同比增长40%。
CBNData数据显示，天猫购买保健品的人群中，40%左右是90后，30%是80-90后。而且90后购买保健品的比例持续增长，消费者越来越年轻化。
保健品行业具有食品和药品双重属性，其品类正在向“功能性食品”和“严肃保健品”两端扩展。
那么它们之间有什么区别呢？
功能性食品的概念起源于日本，是指含有活性菌、膳食纤维等有益成分的强化食品。
我国对功能性食品的定义比较宽泛，是指不以治疗为目的，具有特定营养和保健功能的食品。随着消费升级和国民营养意识的提高，功能性产品越来越受到重视。
虽然目前各国对保健品没有统一的标准，但国内常见的分类是将保健品分为膳食补充剂、运动营养品、体重管理、传统滋补品四大类。
那么保健品市场到底有多大？
欧睿数据显示，2020年，中国保健品规模为2666亿元，以狭义保健品市场4%的增长率预测。到2025年，市场规模有望达到3200亿元。据中国商业产业研究院和欧睿预测，2022年我国功能食品市场规模将超过6000亿元。
另外，目前还没有具体的重症保健品划分，可以认为是接近OTC的强功效保健品。据欧睿预测，2022年中国OTC药品市场规模为1041亿元，这是“严肃保健品”市场规模的相对参考。从广义的保健品来看，市场高达万亿。
以单一膳食补充剂为例:
人口老龄化和消费升级为行业发展创造了空空间。一方面，在人口结构上，中国已经步入老龄化社会。人口老龄化的加深给VDS工业带来了巨大的市场。另一方面，随着消费结构的升级，健康、营养、个性、便利等。已经成为大众关注的焦点，功能需求也在不断细分和专业化。此外，VDS剂型更加多样化，向食品方向发展，促进了VDS子行业的快速增长，为行业发展创造了广阔的空空间。
国民健康意识的兴起，为行业发展奠定基础。随着居民收入水平和生活质量的提高，消费者对健康和品质生活的需求越来越突出，为整个营养健康产业的发展奠定了良好的基础。2020年新冠肺炎的突然爆发深刻改变了人们的健康观念，带来了后疫情时代营养健康相关产品的市场需求增加。
a股保健品企业业绩如何？
保健品市场如此巨大，保健品上市公司业绩如何？
据资本不完全统计，a股市场有23家企业从事保健品或食品的生产、R&D和销售。
上述23家关联企业中，除健之佳、蒂奇药业、乾元药业、大参林和*ST恒康5家公司尚未披露2021年半年报外，其余18家公司均已披露今年上半年业绩。
营收方面，健康元(600380。SH)表现最好。今年上半年实现营收78.35亿元，同比增长21%，实现归属于上市公司股东的净利润6.87亿元，同比增长约1.64%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.98亿元，同比增长约0.94%。
值得一提的是，健康元(不含丽珠集团和丽珠McAb)保健品和OTC板块今年上半年实现营业收入1.6亿元，同比增长约0.38%。
2021年上半年，受疫情反复、国家医保政策等外部环境影响，线下药店尤其是主产省份的药店和超市客流量下降，门店营销方式和策略不足导致保健品销售下滑。另一方面，公司通过线下团队的组织架构改革，整合关键链条资源进行渠道深度分销，推动OTC产品销售实现稳定增长。
另外，益丰大药房(603939。SH)，主要从事与健康相关的药品、保健品、保健食品、医疗器械、个人护理用品和日常便利用品的零售业务，2021年上半年营收73.46亿元，排名第二。
太极集团(600129。SH)今年上半年实现营收64.43亿元，同比增长11.97%，排名第三。
此外，ST药业和海南海药的营收均有不同程度的下滑。今年上半年，st药业营收同比下滑超过30%至7721.48万元，归属于上市公司股东的净利润亏损615.04万元，扣非后亏损达1040.18万元。
公开资料显示，ST药业的主营业务是药品及相关保健品的生产和销售。主要产品有黄山天目公司的珍珠明目滴眼液、阿莫西林克拉维酸钾片、复方鲜竹汁、铁皮石斛保健品、禾车大枣胶囊、六味地黄口服液，黄山薄荷公司的薄荷脑、薄荷油。产品的核心销售区域是华东和华南。
净利润方面，汤臣倍健(300146。SZ)以半年净利润13.71亿元排名第一，同比增长42.55%；此外，今年上半年营业收入41.98亿元，同比增长34.32%。
汤臣倍健的行业是膳食补充剂行业。膳食补充剂(VDS)是以维生素、矿物质、动植物提取物为主要原料的食品，通过补充人体必需的营养物质和生物活性物质，提高健康水平，降低疾病风险，对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害。
由于VDS在中国的发展历史较短，居民的消费意识和习惯尚未完全建立。相对于美、日等发达国家，VDS在渗透率、消费粘性、人均消费金额等方面的增速空较大，行业前景和细分行业未来增长可期空。欧睿数据显示，2020年中国维生素和膳食补充剂行业总规模将为1743亿元，增长率约为4%。
此外，健康元和金达威分别以6.87亿元和5.07亿元的净利润位列第二和第三。
除了尚未披露半年报的公司，已经披露的海南海药、ST目药除了营收下滑、净利润亏损之外，业绩都不太好。两家公司今年上半年分别亏损3.77亿元和615.04万元。此外，交大仅今年上半年净利润就同比下滑超过30%，至2042.46万元。
诺维尔的主营业务是功能食品的研发、生产和销售。公司保健食品产品主要为石爻牌国威康维生素C含片，作为保健食品的营养补充剂，具有补充维生素C、增强机体抵抗力的作用。维生素C能提高白细胞的杀菌抗病毒能力，增强人体抵抗力；抗氧化，清除体内自由基，促进胶原蛋白合成；促进铁和钙的吸收。
2021年上半年，公司实现营业收入70，743.28万元，同比增长2.94%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15，508.15万元，同比增长1.43%。归属于上市公司股东的净利润16，347.04万元，同比下降8.92%。归属于上市公司股东的净利润小幅下降的主要原因是公司2021年上半年收到的计入当期损益的政府补助较上年同期减少1，542.32万元；公司主要原材料价格上涨幅度较大，产品毛利率较去年同期有所下降。
值得一提的是，被誉为玻尿酸三大巨头之一的科技创新板上市公司华西生物，不仅专注于功能性护肤品，还专注于食品领域，先后推出玻尿酸食品终端品牌黑零和玻尿酸饮用水“水吉泉”。
近日，华西生物推出玻尿酸果酒系列，分别是玻尿酸果酒、GABA无醇饮料、玻尿酸GABA无醇饮料。据了解，每瓶添加10mg华熙生物玻尿酸的玻尿酸果酒，可吸收自身质量1000倍的水分，具有天然保湿因子。此外，GABA无醇饮料系列每瓶的GABA含量为300mg。富含氨基酸，有助于调节情绪，改善睡眠。公司预计2021年上半年归属于母公司所有者的净利润为3.47亿元至3.74亿元，同比增长30%至40%。
值得注意的是，年轻一代提到的是澳洲保健品品牌Swisse。背后是H & H国际控股(01112。HK)。日前发布的中期业绩报告显示，营业额为54.24亿元，同比增长5%。净利润5.01亿元，同比下降30.2%。
吸引创业者蜂拥而至，资本进入市场。
千亿市场，万亿蓝海，保健品市场，吸引众多创业者和资本进入市场。
据天空调查数据显示，中国有超过362万家保健品相关企业，其经营范围包括“保健品和保健食品”，其状态为活跃、存续、迁入和迁出。其中，75%的企业成立时间在5年以内，80%的企业分布在批发和零售行业。
近五年来，我国保健品相关企业(全部企业)呈稳步发展态势，其中2016年成立保健品相关企业超过39万家，2020年成立相关企业近89万家，是增幅最大的一年。值得一提的是，2021年上半年，已有超过49万家保健品相关企业成立。
除了上市的保健品公司，还有一些保健品公司正在上市的路上。
今年5月14日，威海百合生物科技股份有限公司(以下简称“百合股份”)更新了a股IPO招股说明书。
公司是专业从事营养保健食品研发、生产和销售的国家高新技术企业。形成了软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、口服液、滴剂、瓶装饮料、袋装饮料的多剂型、规模化生产能力。
图片:公司招股说明书
财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年收入分别为5.07亿元、5亿元、5.78亿元。同期对应的净利润分别为7462.96万元、7433.47万元和1.27亿元。
值得注意的是，百合股份的IPO之路并不顺利。资本邦了解到，公司早在2015年5月就提交了上市辅导备案的申请材料。2019年6月辅导“毕业”，加入申请IPO的队列，但当年10月25日宣布终止审查。
此外，2017年以来，百合股份因产品检验不合格、生产管理缺陷、违规宣传等事项受到监管部门处罚。此外，今天，该公司还被起诉侵权。
百合股份曾因保健食品广告不规范被行政处罚。2019年3月20日，西昌市市场监管局向该公司下达了行政处罚决定书。因该公司利用微信微信官方账号发布未经食品药品监管部门批准的保健食品广告，在其生产销售的保健食品广告中介绍相关疾病预防和治疗功效，违反了《食品安全法》和《广告法》，决定责令该公司停止发布广告，在相应范围内消除影响，并处罚款22万元。
除了寻求IPO的公司，保健品公司也受到资本青睐。
图片:投资社区
不完全投资统计显示，近一年来，我国在保健品领域融资案例近20起，融资金额超过10亿元。
8月16日，意向营养品牌哈拉哈拉完成2000万元种子轮融资，由金沙江创投和KIP中国基金联合领投，危险峰常青。哈拉的“兴趣营养品”切入市场，为美容养颜、提高免疫力、抗疲劳提供相应的产品。
8月18日，新一代保健品KOOYO宣布完成B轮融资，华映资本、道通投资为投资方。KOOYO成立于2019年，专注于消费者的实际需求，为他们提供便携、小巧、易于分享的新一代功能性食品。
在此之前，KOOYO在三个月内连续完成三轮融资，投资方包括常青创投和宽窄创投。
结论:
2020年，中国保健品市场规模将达到2666亿元，并不算大。但这个赛道总是与智商税、传销、夸大宣传、拉人头等词汇联系在一起，一直备受争议。有鉴于此，国家对保健品市场的行业监管一直极为严格。
与国际市场相比，我国对保健品的监管和审批更加严格，有利于行业的长期规范发展。在此背景下，保健品的市场前景值得期待。
本文来源于《资本论》。
