定期开放基金是公开发行基金的创新产品类型，结合了开放式基金和封闭式基金的特点。定期开放操作体现了长期投资的理念。在封闭期内，可以充分发挥封闭运作的优势，方便基金管理人进行中长期布局，提高投资组合的稳定性，提供获取长期回报的机会。

对于普通投资者来说，通常很难克服恐惧和贪婪的人性弱点，容易陷入追涨杀跌的误区，因此很难做出长期的投资回报。定投基金可以更好地引导长期投资，拉长投资周期，淡化市场短期波动带来的干扰，提高投资成功的概率。

只有树立正确的基金投资理念，克服人性在投资上的弱点，才能真正在基金投资中获得满意的长期回报。

开放式基金和封闭式基金

比较“开放式基金”和“封闭式基金”这两类基金，这两类基金的区别可以概括如下:

(1)该术语不同于。封闭式基金通常有固定的封闭期，开放式基金没有固定的封闭期，投资者可以随时向基金公司或银行等中介机构申请赎回。

(2)发行规模要求不同。封闭式基金的发行规模是固定的，开放式基金的发行规模不受限制。

(3)转移方式不同。在封闭式基金的封闭期内，投资者一旦认购了基金，就只能寻求在证券交易所或其他交易场所上市。开放式基金的投资者可以随时向基金管理公司或银行等中介机构申请申购或赎回，交易方式灵活。

(4)交易价格的主要决定因素不同。封闭式基金的交易价格是市场驱动的，不完全取决于基金资产净值，但受市场供求关系影响较大。开放式基金的价格完全取决于单位资产净值。

(5)投资策略不同。为了应对投资者的随时赎回，开放式基金的投资组合中必须保留部分现金和高流动性的理财产品。但封闭式基金的基金资本不会减少，有利于长期投资，基金资产的组合可以在有效的预定计划内进行。

定期开放基金

与普通开放式基金相比，定期开放式基金设置了封闭运作期，在此期间产品不必面对日常申购赎回的资金变动压力。基金管理人可以根据资金情况和市场变化，最大限度地利用账户资金进行投资，可以在一定程度上保证投资者的收益不受产品规模变化的影响。

与普通封闭式基金相比，定期开放式基金相对缩短了封闭时间，提高了产品的流动性。目前市场上定期开放基金的封闭期一般在3个月到5年不等，既保证了产品运作的相对稳定性，又满足了不同类型投资者对持有期的需求。

为了兼顾封闭期持有人的流动性需求，很多基金会申请上市交易。上市后，投资者可以通过二级市场买卖基金份额，满足短期资金需求。这样既能保持封闭期内的基金份额稳定，又能兼顾持有人的流动性需求。

定期开放操作体现了长期投资的理念。在封闭期内，可以充分发挥封闭运作的优势，便于基金管理人进行中长期布局，提高投资组合的稳定性，提供获取长期回报的机会。

固定基金二级市场价格

开放式基金将在规定的封闭期内以封闭方式运作。在交易所上市交易后，二级市场价格一般会围绕基金净值波动。卖多了可能会有折扣，这是对流动性不足和不确定性的补偿；买多了受到投资者追捧，可能会因为供不应求而出现溢价。此外，市场震荡和情绪释放也会导致基金场内交易价格的波动。

本基金二级市场交易价格不等于基金资产净值。基金二级市场交易价格反映了基金份额的市场供求，但不能反映基金的真实运作情况。溢价不代表基金资产价值增加，折价不代表基金资产缩水。基金净值不会因为交易价格的贴水而下跌，也不会因为交易价格的溢价而上涨。

如果持有人在基金折价时选择场内卖出，则意味着其持有的基金份额以低于基金净值的价格卖出。除了短期资金需求，一般不建议投资者通过二级市场卖出。

留出资金引导长期投资

为什么要强调长期投资？

对于普通投资者来说，通常很难克服恐惧和贪婪的人性弱点，容易陷入追涨杀跌的误区，很难做出长期的投资回报。投资者参与资金规模与a股市场走势存在惊人的正相关关系，大部分投资者习惯性追涨杀跌。这个市场总是吸引投资者进进出出。大多数投资者很容易被贪婪和恐惧的人性弱点打败。

对于绝大多数投资者来说，预测市场以获取利润是不可取的。通过长期投资，延长投资周期，可以稀释市场短期波动带来的干扰，实现长期收益的大概率。另外，价格会围绕投资标的的内在价值波动，价格最终会体现价值，但体现的时间不确定，短期内不一定有效。只有长期投资，才更有可能实现价格向价值的回归。

投资的本质是投资优秀的企业本身。一般市场不会长期忽视一个企业的成功。同时，企业和创业者的成长也需要时间。我们需要有耐心，陪伴优秀的企业成长，这样我们才有更大的机会获得企业成长的长远利益。

投资者引导和服务任重道远，我们永远在路上。

本文来自东方红资产管理

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