就在这个月，中国基金业迎来了一个非常值得纪念的日子——距离国内第一批开放式基金已经过去了20年。在当时还到处都是“老印章”的时候，开放式基金是国内基金业的一项重要产品创新，开启了开放式基金波澜壮阔的发展历程。

转眼间，20年刚刚过去。小霞总是和你谈论长期投资的重要性，所以今天让我们来看看。如果20年前我们买了开放式基金，现在会怎么样？

01

开放式基金的起源和发展

在之前的节目中，小霞普及了开放式基金和封闭式基金的概念——根据基金是否可以赎回，基金可以分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指投资者可以随时申购或赎回的基金；而封闭式基金则是指发行后在规定期限内不能申购赎回的基金，因此基金规模是固定的。

1998年是中国基金公开发行的第一年。中国迎来了第一批公开发行基金管理公司和第一批公开发行基金产品。当年成立了6家公司，华夏基金是其中之一。在公募基金诞生之初，由于封闭式基金份额稳定，资产配置更容易，基金公司都选择了封闭式基金。当时国内基金市场只有封闭式基金，直到2001年第一批开放式基金问世。开放式基金因其自身的优势受到了市场的广泛欢迎:

一方面，首批封闭式基金在运作中表现出较高的折价率。比如一只基金的净值是2元，但是在二级市场上只能以1.5元卖出，这样卖出就要承担很大的亏损，不在二级市场上卖出就没有其他变现的途径。开放式基金的份额可以随时申购赎回，流动性较好；

另一方面，开放式基金可以通过基金公司、银行或其他代销机构进行交易，，对于没有证券账户的投资者来说非常方便。

因此，随着时间的推移，开放式基金在中国发展迅速，逐渐成为基金市场的主流，而封闭式基金逐渐被市场边缘化，慢慢退出市场。(来源:中国基金报，2020.04.02)

02

【/S2/】20年前买开放式基金收益如何？

小霞一直在和大家强调长期投资的价值，从开放式基金20年的发展也可以看出长期投资的价值。让我们和小霞一起来看看下面两组数据——

第一组数据来自于2001年成立的第一批开放式基金。今年以来首批开放式基金的回报已经超过10%，其中表现最好的华夏成长，成立以来累计回报达到799.26%。(资料来源:基金半年度报告，经托管银行审核，2021年6月30日)

第二组数据来自全市所有开放式基金。目前全市场开放式基金超过13000只，其中8只开放式基金成立以来的收益超过20倍，61只开放式基金成立以来的收益超过10倍。这些优秀的基金成为国内开放式基金的代表产品，具有长期投资价值。而小霞的华夏大盘精选自2004年8月成立以来，截至6月30日总回报达到4089.23%，是累计回报最高的产品。(资料来源:基金半年度报告，经托管银行审核，2021年6月30日)

[S2/]03

长期投资价值依然看好

开放式基金在过去二十年的发展对公募基金业的发展起到了积极的作用，保持了基金业的竞争力和活力。

从规模上看，截至今年7月底，国内开放式基金规模已达20.72万亿元，占公募基金23.54万亿总规模的88%，成为中国基金业最主流的产品类型。

从整体业绩来看，开放式基金在过去的20年中逐渐发展成不同的类型，其中偏股型开放式基金表现出优异的超额收益能力。经过几轮涨跌，中证股票型基金指数自基准日(2002年12月31日)以来累计上涨1123.67%，中证混合型基金指数自基准日(2002年12月31日)以来累计上涨1196.62%，较同期上证综指158.81%的涨幅表现出优异的超额收益，以业绩证明“价值”。(数据来源:wind，2021.09.29，指数历史数据不预测未来表现)

展望未来，开放式基金的长期投资业绩依然乐观:

首先，作为偏股型开放式基金的主要投资标的，a股市场的未来增长率和市值空值得期待；

其次，基金经理的专业能力得到了认可，他们获得超过股市平均收益的能力仍然普遍存在；

三、开放式基金每天开放申购赎回机制，投资者可以随时赎回持续表现不佳的产品。这一机制将倒逼管理人做好业绩，不断提高投资管理能力，确保优胜劣汰，使公募基金市场始终保持充分竞争和活力。(来源:中国基金报，2021.09.27)

但是，小霞还是要提醒大家，对于每天开放赎回的开放式基金，只有长期坚持投资，开放式基金的市场才能越做越大。小霞也期待与您共度时光，向您解释长期投资和专业投资的价值。最后，小霞也祝大家国庆假期愉快！

小贴士:1。华夏成长为混合型基金，长期平均预期收益和风险高于债券基金和货币市场基金。属于中高风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.华夏大盘精选混合型基金。其长期平均预期收益和风险高于债券型基金和混合型基金，但低于成长型股票型基金。属于中等风险品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。3.投资者在投资本基金前，应认真阅读本基金的基金合同、招募说明书、产品信息摘要等基金法律文件，充分了解本基金的风险收益特征和产品特性，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况和销售适当性意见的基础上，理性判断、审慎做出投资决策。4.基金管理人不保证基金一定盈利或最低收益。本基金的过往业绩及其净值并不表明其未来业绩，本基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买方负责”原则。投资者作出投资决策后，因基金运作状况波动、基金份额上市交易价格和基金净值变动而导致的投资风险，由投资者自行承担。6.中国证监会对本基金的登记，并不意味着对本基金的投资价值、市场前景和收益作出了实质性的判断或保证，也不意味着投资本基金不存在风险。7.本产品由华夏基金发行和管理，代销机构不负责本产品的投资、赎回和风险管理。8.本材料不作为任何法律文件使用。材料中表达的所有信息或观点不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。我公司不保证对材料内容的最终操作建议。在任何情况下，本公司将不对任何人使用本信息中的任何内容所造成的任何损失负责。我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。