市场上有成千上万的基金。怎么才能选一个好的？如何分析评估一只基金？从哪些维度？有哪些指标？如何使用这些指标？接下来，我将用三节课来完成这个。今天我们先来看看基金的业绩和风险。
看基金业绩最直接的方法就是看基金各个阶段的收益表现，包括短期和中长期。短期一般指近一周、近一个月、近三个月、近半年；中长期一般指过去一年、三年、五年以及成立以来的业绩。
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除了看某个时点到现在的收益率，还需要看不同年份、不同季度的涨跌，才能看出基金业绩的稳定性。
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除了看绝对收益，也就是“区间收益”，更重要的是看相对收益，也就是找到一个参照标准，这个参照标准就是“比较基准”和“同类平均”。
基准可以是指数，也可以是指数组合，写在每个基金的合同和招募说明书中。该基金旨在超越基准。为简单起见，我们通常将基金与沪深300进行比较。
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先说相似平均。这里注意两个指标，一个是相似排名，一个是四分位数排名。实际上，它们都代表一个意思，但四分位数排序更形象。四联排名是将类似的基金按照涨幅的顺序排列并分成四等份，按照相对排名的位置分为优、良、中、差。
比如这只基金2020年在同类中排名542/3245，换算成17%和前25%，那么四分位数排名就是“优秀”。
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之后看什么和怎么看，什么样的基金业绩好？有两个原则:
①中长期业绩比短期更重要。注重中长期业绩，比如最近1/3/5年的业绩，而不是短期业绩。只有经过长时间的考验，表现依然优秀，才算真正优秀。
②性能稳定性好。基金的大起大落，即使长期业绩不错，但是波动太大，很多人把持不住，赚不到钱。反之，业绩稳定，即使排名不是特别靠前，但“慢就是快”，这样的基金持有体验会更好。
考虑基金风险主要有两个指标:波动率和最大回撤。
1。波动性
反映基金过去的波动幅度，一般用基金收益的标准差来衡量。波动越大，基金收益越不稳定，风险越高。反之，波动越小，越稳定，风险越低。基金的波动率一般指年化值，即基金的年化波动率。
2。最大回撤
反映投资者在某段时间内最高点不幸买入的最大损失值。
举个例子，一只基金的净值一开始是1元，随着市场向上波动，最高值涨到1.5元。随后，大盘开始一路下跌，最低跌至0.8元。然后行情震荡，先涨至1.2元，后跌至0.9元，再涨至1.1元。可以看出，这期间的最大亏损值是1.5元买入，跌到0.8元时，即最大回撤为(0.8-1.5)/1.5=47%。
知道了最大回撤的计算方法，我们就可以通过基金的走势图大致计算出基金某个区间的最大回撤。一般主要看熊市中基金的最大回撤。如果回撤大，说明基金的风险控制能力差；反之，回撤小，说明风险控制能力强。
另外，在好买基金App上可以看到波动率和最大回撤，但是只能看到最近三年的。
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最后，看不同类型基金的收益风险特征。过去五年的数据如下:
①主动性优于指数性。普通股票型和偏股型的年化收益明显高于股票指数型，说明主动型基金在我国可以获得较好的超额收益。但需要注意的是，近五年主动偏股型基金年化率都达到了20%+，因为这几年是公募年，不是一个正常值。如果长期来看，15%的年化率比较合理。
②同样的盈亏，利润越高，风险越大。这一点通过对比可以看得很清楚。偏债基金收益较低，但波动和回撤较小，适合追求稳定的投资者。偏股型基金收益高，但是波动和回撤也很大。买之前，不仅要看收益，还要评估自己的风险承受能力。
来源:风
数据区间:2016年12月17日~ 2021年12月17日
1。锐比
超额收益最常见的衡量标准。夏普比率代表:单位风险超额收益。
夏普比率越高越好。一般夏普的比值至少要大于1，才算比较好。这样，风险增加1份，就可以获得大于1份的超额收益。当夏普比率为负时，按大小排序没有意义。锐比在好买基金App上也能看到。
2。库马尔比率
表示基金收益与最大回撤的关系，也称为“单位回撤收益率”。
库马尔比率通过最大回撤来衡量风险。与标准差相比，最大回撤可以更准确地衡量基金的风险，尤其是控制回撤的能力，因此该指标也被称为夏普比率的“高级版”。同样，库马尔比越高越好。
3。跟踪误差
用于考察被动指数基金。跟踪误差越小，基金与指数的投资契合度越好，趋势越接近，基金越好；反之，跟踪误差越大，就会偏离投资指数的初衷，这就隐含着更大的风险。跟踪误差可以在基金定期报告中看到。
4。信息比率
用于考察指数增强基金。
分子代表相对于基准的超额收益，分母代表基金偏离基准的风险，属于主动风险。二除以一就是单位主动风险的超额收益。
如果信息比大于0，说明基金跑赢比较基准，有超额收益。信息比率越高，代表基金单位跟踪误差获得的超额收益越高，主动投资能力越强。
最后我把四个指标总结成一个表格，这样我们可以更好的区分。另外需要提醒的是:
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①四项指标均根据历史表现计算，不代表未来；
②不同类型的基金无法比较，如股基、债基；
(3)跟踪误差和信息比率是考察指数基金的指标，比较跟踪同一指数的基金更有意义；
④锐比不涉及基准指数，所以在同类型基金中，可以比较不同行业、不同投资风格的基金，比较消费型基金和平衡型基金；
⑤虽然库马尔比率是夏普比率的“高级版”，但没有一个指标是完美的，是可以组合的。比如夏普比率差不多，就选库马尔比率高的基金。如果两个指标都不错，值得选择。
如何看待基金的业绩和风险？就这些，下节课再来说说基金分析评价的第二个维度:基金经理。
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