来源:中国经济网

日前，腾讯云与微众银行宣布成立金融科技创新实验室，将共同向金融机构输送各种技术能力和最佳实践经验，做好打造金融行业“开放银行”的数字化助手。微众银行副行长兼首席信息官马表示，开放银行应具备开放平台、开放创新、开放协作的“3O”体系。微众银行将与腾讯云合作共建金融科技实验室，并将积极践行开放银行“3O”体系，做“金融+生活场景”背后的创新者、技术社区背后的创新者、分布式商业生态的共建者。

中国银行将在开放的银行生态中扮演各种角色。招商银行零售金融总部副行长高绪雷曾表示，开放银行对银行生态环境的改变将更具颠覆性。在这个生态环境中，银行不仅可以充当金融产品和服务的生产者，还可以销售其他合作伙伴的一些产品和服务，在这个生态中扮演各种角色。

微众银行作为国内首家诞生在云上的互联网银行，主要通过移动互联网场景，为个人消费者和小微企业客户提供金融服务。年报显示，2015年至2017年，微众银行实现营业收入2.26亿元、24.49亿元、67.48亿元。2015年净亏损5.84亿元后，2016年和2017年净利润分别为4.01亿元和14.48亿元。此前有媒体获得的一份推荐信息显示，按照规划，微众银行2018年利润将达到40.65亿元，对应的市盈率在30倍左右，远高于普通上市银行。

我们总是拿这两家民营银行做比较，它们和微众银行是同期成立的。中国经济网此前报道称，网商银行净利润不到微众银行的30%，但不良率翻倍。2017年网商银行净利润为4.04亿元，微众银行为14.48亿元。不良率方面，截至2017年末，网商银行不良率为微众银行的192.19%。2017年末，微众银行不良贷款率为0.64%，网商银行为1.23%。

其实一个TO C，一个TO B，微众银行和网商银行的服务对象不同，导致了他们赚钱能力的差异。网商的目的是帮助解决小微企业、个体创业者融资难、融资贵、农村金融服务缺乏等问题。微型银行专注于服务消费者，在个人和金融机构之间架起了一座“桥梁”。网商银行行长金小龙表示，消费贷款一般几千块钱，与个人生活绑定度高，稳定性高。小微企业贷款不一样。他们的收入、经营和资金周转计划与行业市场环境的变化密切相关。所以风险比消费贷更大，不良率会更高。

根据天风证券发布的研究报告，微众银行不仅是腾讯个人客户群与银行等金融机构之间的连接器，也是金融机构或其他平台之间的连接器。微众的战略自然与母公司腾讯的“连接一切”是高度契合的——这是微众银行与传统银行的本质区别，是一个合作、开放、共赢的平台。微众银行的核心支柱产品微贷及其创新的“联贷”模式，是“连接”战略定位的最佳体现。

“微贷”日利率0.02%-0.05%(年化利率7.3%-18.25%)，根据用户的征信、收入、教育、支付等数据调整浮动。但“微贷”的主要客户78%为大专及以下学历，76%为非白领员工，属于中低收入人群，定价预计在区间上限。数据显示，2017年8月7日，“微贷”发放贷款余额突破1000亿。截至2017年12月底，发放贷款总额超过8700亿元，较年初增长335%。信用用户总数超过3400万。

2017年末，微众银行个人存款仅为53.36亿元，“微贷”采取联贷模式是必然的。在每笔发放的贷款中，微众银行与合作银行按照2: 8的出资比例放贷，利息收入按3:7分成——多收的10%利息相当于微众银行向合作方征收的“连接设施使用费”。

根据TF证券的测算，“微贷”是一种联合贷款，微众银行和合作银行出资20%的贷款，获得30%的利息收入(利息份额/出资比例= 1.5)——对于微众银行来说，“微贷”实际最高年利率可以达到惊人的27.375%，远高于行业平均水平。由于微众银行存款端的增长，为了保持贷款的高增长，未来微众银行在联合贷款中的贡献比例将进一步降低。

羊毛出在羊身上。请问，上述所谓“连接设施使用费”的10%利息，最终会由小额贷款用户支付吗？(钟景平)