前段时间蚂蚁集团上市被拒，但是某宝的基金运作正常。不知道有没有读者一开始也参与了某宝蚂蚁股份相关的基金购买。目前还不知道马利用这一噱头卖出了多少股票。虽然上市失败了，朋友中了新股，最后还从中得到了一脚空，但马先生靠着基金收益和某宝的基金用户发展起来，足以让人眼红。

这有点像过年的收词活动。要看有多少人开了宝账户。比如有很多孩子父母不用帮他们开车，就为了几块钱。不得不说，马的营销能力确实高超。

说到蚂蚁集团被拒，就不得不说到资产证券化。正是因为马要搞资产证券化，2008年金融危机的原罪，在大部分舆论支持马言论的时候，政府“逆势而为”，紧急叫停，防止了一个可能埋下的结构性雷。

简单来说，银行把贷款作为投资项目卖给其他投资者。

对我们来说，贷款就是我们的债务，欠银行的钱就是坏事。对于银行来说，贷款是他们的资产，是他们的宝贝，相当于金公鸡，源源不断地提供利息收入。

国家规定银行在处理不良贷款时，必须有自己的钱，也就是存款准备金来偿还储户。银行不能无限吸收存款，然后借给别人。贷款越多，存款准备金需求越高。这只是限制了银行的放贷能力。

而资产证券化就是把银行的金鸡打包给其他投资者，并从中收取手续费，让银行在不影响贷款总额的情况下无限量贷款，同时也逃避政府监管的存款准备金。

有了这个，银行就可以无成本地无限放贷，无限收费。贷款违约？什么对我们的银行重要？这是借款人和其他投资者的问题，不会影响我行的利益和声誉。

2008年就是这种情况。美国房地产泡沫一破裂，除了银行，所有人都违约了。然而这个巨浪对银行来说是致命的，所以银行是第一个被吃回来的。

那么，马打算如何运用资产证券化呢？读者可以思考一下。下次我就来揭秘这颗差点埋在国民经济底下的核弹。