21世纪经济报道记者杨青青北京报道。

3月10日，JD.COM集团(JD。9618.HK纳斯达克)发布了2021年第四季度和全年业绩。

财报显示，2021年第四季度，JD.COM实现营收2759亿元，同比增长23%。2021年全年，JD.COM实现营收9516亿元，同比增长27.6%。

JD.COM第四季度营业亏损3.92亿元，营业利润1.0%，去年同期为0.5%。JD.COM全年营业利润41亿元，营业利润率1.4%，2020年将为2.1%，继续维持低利润率运营。

从年活跃用户数来看，JD.COM保持快速上升趋势，从2020年的4.719亿增长到5.697亿，增幅20.7%。

JD.COM美股盘前呈现下跌趋势。截至记者发稿时，中概股跌幅在大盘之前，包括阿里巴巴和拼多多。

其实从年初到现在，京东。COM的股价一直相对抗跌，累计下跌9.43%。相比之下，今年以来，阿里巴巴和拼多多的股价分别下跌了15.45%和25.72%。

JD。COM的业绩在一定程度上支撑了其抗跌能力。从这些业绩数字中，我们也可以窥见JD.COM未来的发展方向。

收入增长可观。

财报显示，2021年第四季度，JD.COM实现营收2759亿元，同比增长23%。其中，商品收入和服务收入分别增长22.1%和28.3%。

全年JD.COM实现税收9516亿元，比上年增长27.6%。其中，商品收入和服务收入比上年增速分别达到25.1%和44.7%。

相比之下，最近公布财报的阿里巴巴，截至2021年12月31日的第三季度营收增长率仅为10%。

京东的高增长率。COM的收入与其快速增长的服务收入密切相关。事实上，JD.COM的服务收入已经超过了总收入的增长速度，服务收入占比超过14%，高于去年同期。

具体来看，第四季度，JD.COM平台及广告服务收入达222.39亿元，同比增长27.21%；京东物流及其他服务收入达189.94亿元，同比增长29.67%。全年上述两部分服务收入分别为721.18亿元和638.19亿元，同比分别增长34.87%和57.77%。

除了服务收入，JD.COM商品收入的构成也在不断优化。

京东第四季度。COM的商品收入，电子产品和家用电器的收入为1409.32亿元，同比增长21.68%。日用品收入937.43亿元，同比增长22.73%；全年JD.COM电子产品、家用电器、日用百货收入分别为4925.92亿元、3230.63亿元，同比分别增长22.86%、28.73%。无论是单季还是全年，JD.COM百货收入占比都接近40%，保持较高水平。

在JD.COM集团总裁徐磊看来，JD.COM集团保持增长速度，得益于京东创造的独特价值。COM的开放生态和供应链能力，为合作伙伴带来了运营效率的提升和持续的高质量增长。“展望未来，我们将始终围绕为用户和合作伙伴创造价值来构建我们的长期业务发展战略和投资布局。”

维持低利润率运营

第四季度归属于JD.COM普通股股东的净亏损为52亿元人民币，而去年同期的净利润为243亿元人民币。非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为36亿元，去年同期为24亿元。

2021年全年，JD.COM归属于普通股股东的净亏损36亿元，2020年净利润494亿元，非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润172亿元，2020年净利润168亿元。

JD.COM第四季度由盈转亏的原因是投资亏损。据JD.COM介绍，2021年第四季度，以权益法计算的投资亏损43亿元，全年亏损49亿元。相比之下，JD.COM在2020年第四季度和全年的收入分别为17亿元和43亿元。

运营方面，京东。COM第四季度运营亏损3.92亿元，去年同期为5.95亿元，非美国通用会计准则为28亿元，去年同期为12亿元。2021年，JD.COM的营业利润为41亿元，而上一年为123亿元。非美国通用会计准则下，JD.COM的营业利润为134亿元人民币，上年同期为153亿元人民币。

作为一个新的实体，JD.COM仍然保持着低利润率的运营。第四节京东。COM的零售营业利润率为2.1%，上年同期为1.9%，年营业利润率为3.1%，上年同期为3.0%。整体来说JD。COM的利润率从去年同期的0.5%增至第四季度的1.0%，而年利润率从2020年的2.1%降至1.4%。

据JD.COM介绍，过去三年，JD.COM在商品采购、基础设施、技术研发、物流绩效、员工薪酬福利、品牌商家扶持等实体经济相关投资方面的投入超过2万亿元。

截至2021年12月31日，京东物流运营仓库超过1300个，每年新增仓库400个，包括京东物流管理的云仓面积在内的总仓库面积已超过2400万平方米。2021年底，京东物流一线员工人数超过30万。此外，自2017年初全面向技术转型以来，JD.COM系统已投入近800亿元用于技术。

全渠道GMV同比增长80%。

随着在基础设施和数字技术创新方面的大量投资，JD.COM正在不断提高自身的能力，并帮助其合作伙伴提高运营效率，加快资金周转。

2021年第四季度，在JD.COM自营SKU产品近1000万件的基础上，库存周转天数进一步降低至30.3天，比过去三年加快了8天；应付账款周转天数进一步降低至45.3天，近三年缩短了近15天。

同时，JD.COM也在加大全渠道布局，将自身的技术、供应链、数字化运营等能力应用于线上线下多元化场景。2021年，JD.COM全渠道GMV同比增长近80%。

目前，JD.COM已布局数万家线下门店，包括JD.COM商城、JD.COM超级体验店、JD.COM家电卖场、JD.COM电脑数码店、京东之家、JD.COM大药房、七贤超市、JD.COM便利店、京东车友会等为了推动更便捷高效的即时消费体验，2021年，JD.COM与达达进一步深化全渠道合作，通过模式创新，帮助合作伙伴尤其是线下商家不断优化成本、效率和体验。

随着多方的投入，JD.COM第三方商家的数量也迎来了快速增长。2021年第四季度，JD.COM新增第三方零售商数量超过前三季度总和。2021年，JD.COM新品发布规模同比增长超过150%，超过25000个品牌的新品成交额同比翻番。在过去的五年里，JD.COM销售的商品种类扩大了83%，新品牌的数量增加了40%。

“在不确定的环境下，JD.COM帮助合作伙伴更好地抵御外部因素的影响，提高运营效率，降低运营成本，从而实现运营的确定性和稳定性。所以不同类型的合作伙伴都在不断提高对京东的认可度。徐磊在财报发布后的业绩交流会上指出。“我们相信，未来合作伙伴的数量将继续健康增长。”

全渠道战略和第三方业务平台的生态建设，为JD.COM活跃用户的增长带来了新的想象空间空。截至2021年12月31日，过去12个月的活跃买家数量约为5.7亿，一年净增近1亿。“我们相信我们用户增长的上限仍然很高，我们有信心我们的活跃用户在未来几年将保持健康增长。”徐磊强调说。

同时，JD.COM活跃用户的增长点还体现在JD.COM的全渠道战略和第三方商业平台生态上。“它将使我们的用户来源更加多元化，我们与商家品牌合作的平台生态和线上线下商业生态也将积极促进新用户的增长。”徐磊指出。

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