私募股权(PE)，即私募股权投资，是指投资于上市公司未上市股权或私下交易股权的一种投资方式。
私募股权的投资对象是企业，通过上市、并购或管理层回购等方式购买企业的股权，通过出售股权获得收益。
如果说各类金融产品就像水果，证券投资基金就是卖水果的商贩，私募基金就是果农，要培育果树，直到果实成熟，比如上市，被收购。你的水果种植得越好，价格就越高。
所以私募股权投资受益于企业的长期经营和稳定成长，而证券投资受益于企业证券的价格变化，两者的投资目的不同。
早在1970-1980年，私募股权投资公司就已经成为陷入困境的公司从公开市场筹集资金的流行方式。1990年后，美国私募股权投资进入高速发展阶段，黑石、KKR、凯雷、贝恩等顶级私募在资本市场大显身手，IDG、软银、红杉资本等风险投资家紧随其后。
这些机构培养了一大批明星企业，包括腾讯、阿里巴巴、搜狐、盛大等。甚至当时有人笑称，在美国硅谷，只有两种人，一种是IT精英，一种是私募股权投资人。
既然是“果农”股权投资，就意味着私募基金要经历很长的培育期。私募基金的封闭期为
4至7年，投资者一般不能中途撤资。私募股权投资公司投资一个企业，这个
企业就可以在相当长的一段时间内获得相对稳定的资金来源，帮助其成长。就像水果在不同的发展阶段有不同的培育措施一样，私募基金对不同阶段的企业的帮助也是不同的。比如滴滴在B轮和C轮融资之初，
腾讯的股权基金就已经砸了4500万，后来又联合其他金主砸了7亿，为滴滴准备了足够的弹药和粮草。不然滴滴怎么可能打赢快的和优步的仗？除了资金，技术是投资人带来的阳光雨露。滴滴用户大增后，自己的服务器跟不上了。腾讯很快安排
滴滴将整个系统搬到腾讯云，大大提高了滴滴的效率。所以，资金，技术，人脉等等都是投资人可以为初创企业提供的支持。与成熟企业相比，私募股权投资的方式完全不同。比如2008年，因为三鹿奶粉事件，几乎所有的中国乳品厂都岌岌可危。美国私募机构KKR认为中国奶牛养殖处于价值洼地，果断向现代畜牧业投资数亿美元，获得40%股权。
此后，KKR帮助现代牧业完善治理结构，比如帮助现代牧业培训牧民专业饲养技能，甚至批量为奶农提供商业保险。除此之外，他们还帮助团队提升管理水平，比如引进一整套西方现代业务流程，重新制定各部门的KPI，将员工的KPI与股权激励挂钩。
在资本、管理水平和资本运作的影响下，现代牧业两年后在港[/s2。
成功的私募股权投资的底层逻辑是: 准确判断一个行业的周期，在初创期或低谷期低价买入股权，通过培育企业或改造旧企业的运营模式，增加企业价值，进而实现成功退出。
投资科技创新项目和科技初创企业，从最初的想法到概念体系的形成，再到产品的成型，最后走向市场。
投资已从初创阶段进入成长期，经营项目已从R&D阶段过渡到营销阶段并产生一定效益的企业。
是指投资于已经成长到扩张阶段，且尚未盈利，但仍需要大量资金进行扩张的风险企业。
例如，黑石曾经瞄准了EOP(办公物业投资信托公司)。EOP虽然手握众多优质写字楼，但由于经营不善，整体估值不高，属于典型的“价值洼地”。黑石行动迅速，设计了“全额收购+分拆出售”的交易策略。五天之内，它从美洲银行、高盛和其他机构获得了290亿美元的直接贷款和60亿美元的夹层融资，并购买了EOP的所有资产。
在随后的四个月里，黑石迅速卖掉了EOP拥有的53栋建筑和567万平方米的房产，并提取了多达426亿美元的现金。以此计算，这笔交易中债权+夹层投资者的平均回报率已经超过80%，而黑石仅通过拆分出售，账面资本就翻了一倍，获得了近400平米的核心地段物业。更重要的是，由于行动迅速，黑石完美躲过了随后的次贷危机。
投资企业上市前阶段并期望待上市企业的规模和利润达到已上市水平的企业的退出方式一般是从公开资本市场 出售股份
投资上市公司。具体进入形式有定向增发、协议转让、可转债、可转债等。管道投资可以分为敌对模式和友好模式。
[敌对模式的情况]
华尔街之狼伊坎自2013年以来一直持有苹果股票，并于2016年第一季度出售。在整个过程中，伊坎采取了公开信、增持股份、要求公司回购、表示低估等方式来影响苹果的市值。
[友好模式案例]
3G资本于2008年收购百威啤酒，成为百威啤酒最大股东，并相继收购亨氏食品、汉堡王、卡夫食品。3G资本收购这些公司后，通过改善公司基本面提高了公司市值，使被投资公司成为全球食品饮料行业的领导者。
在互联网上，专门从事不良资产处置的公司被称为“[S2/]秃鹫投资者”。不良资产，在老百姓眼里，是负担，是要避免的负担。但是对于专业机构来说，有很多机会是沙里淘金。很多项目不是实际意义上的不良资产，有的只是资金和管理上的暂时问题，造成经营困难。这些机构购买不良产品后，通过诉讼追偿、资产重组置换、破产和解等方式处理不良产品。，然后从中获利。
例如，在2001年市场低迷时期，黑石成立了私募股权信贷部门，开始了“秃鹫”投资。专注于公司有发展潜力但暂时陷入困境的债务，通过债务重组和业务调整改善公司现金流状况，代理收购Adefoyer Communications和slide communication s等交易的坏账，使公司业务在市场回暖时重回正轨，黑石将实现利润翻倍。
这是最受欢迎的私募股权融资形式，涉及完全收购一家公司，旨在改善其业务和财务状况，并转售给利益相关者或IPO
例如，1989年，黑石完成了第一笔收购交易——与美国钢铁集团合资成立“运输之星”，在保持核心资产使用权的同时满足了其融资需求。这项业务为黑石树立了“友好收购”的形象，130%的惊人年回报率为黑石后来的融资铺平了道路。更重要的是，为交易提供收购杠杆融资的化学银行与黑石建立了长期合作联盟，从此化学银行成长为摩根大通的收购方之一，可谓双方互有建树。
参考资料:向帅《向帅北大金融教程》作者
