3月9日晚间，顺丰控股发布回购公司股份进展公告称，截至3月9日，顺丰已回购公司股份10，326，604股，回购资金约5.65亿元(不含交易费用)，回购股份数量约占总股份的0.21%，交易均价为54.72元/股(最高交易价格为59.40元/股，最低交易价格为

由于国际地缘政治局势紧张，全球资本市场受到冲击。面对不确定的外部形势，沪深股市迎来一波回购高潮。仅3月份就有约40家上市公司披露了回购预案和回购进展公告，另有多家上市公司披露了股东或高管增持公告。有市场人士认为，这是产业资本用真金白银为a股市场注入信心。

回购稳定市场，抵御不确定性扰动

此前，顺丰控股、迈瑞医疗等行业龙头公司已宣布超过10亿元的回购计划。这些龙头企业在估值回归时实施回购计划，既向市场释放了对公司健康经营的信心，又通过回购股份实施了股权激励计划，形成了长效激励机制。

在大洋彼岸，美国大规模股票回购也成为企业抵御市场波动的重要手段，多家美国企业宣布了大规模股票回购计划。

美股回购一直是市场表现的“风向标”，或可为低迷的美股市场提供一定支撑。据S&P道琼斯指数公司统计，去年第四季度，标准普尔500指数公司预计将回购至少2650亿美元的股票，超过第三季度2350亿美元的历史高点，再创新高。据标准普尔道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)称，去年回购规模已超过8700亿美元，创历史新高。

头部企业回购更具标志性

在美股市场，企业股票回购是支撑美股十年牛市不可忽视的重要因素。自2011年以来，美国公司的股票回购占标普500指数总回报的40%。换句话说，40%的股市回报是由回购推动的。

能有极其充裕的现金流实现大规模股票回购的企业，基本面会相当稳健。根据S&P的数据，截至2022年2月初，标准普尔500指数公司持有超过2万亿美元的现金，其中前13家公司持有近40%的现金。

在a股市场，龙头企业的回购行动将更具象征意义。3月2日，顺丰控股发布公告称，拟在二级市场通过集中竞价方式，以自有资金1000-2000万元回购公司股份1428.57万-2857.14万股，实施员工股权激励。顺丰控股回购总股本不低于10亿元不超过20亿元，回购价格不超过70元/股。按照最高回购金额20亿元、最高回购价格70元/股计算，预计可回购股份数量不低于2，857.14万股，约占公司目前总股本的0.58%；按照最低回购金额10亿元、最高回购价格70元/股计算，预计可回购股份数量不低于1428.57万股，约占公司目前总股本的0.29%。

事实上，这是顺丰控股上市以来的第二次股票回购计划。2019年1月，顺丰宣布以不超过45元/股的价格，以2-4亿元自有资金通过集中竞价方式回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划。

2019年推出股份回购后，顺丰逐渐迎来复苏，股价从2019年最低的27.86元/股上涨至2021年最高的124.37元/股，市值突破5000亿元，稳居中小板“市值之王”。

这一次顺丰的股份回购计划在规模和价格上都遥遥领先，体现了顺丰企业实力的日益壮大和经营的健康。

持续改进绩效，不断调整可持续发展

去年以来，顺丰控股业绩越来越好，其中第四季度净利润24亿-26亿元，比上年同期增长39%-50%，迎来上市以来最好的第四季度业绩:月度数据统计显示，2021年顺丰控股全年营收高达2065亿元，同比增长37%；业务量105.3亿票，增长30%。全年和第四季度净利润基本超出市场预期。

公司表示，业绩提升主要源于四方面原因:一是在战略方向上，公司更加注重核心物流战略，强调持续健康发展的战略目标；二是顺丰一直在制定有针对性的市场策略，同时进行客户分层、产品结构优化、产品定价能力提升、营收质量优化；第三，公司在成本优化方面采取了很多措施，包括但不限于实施精益成本控制，同时不断推进快运、快运、仓网、汪峰网的整合；第四，在运营管理方面，实施精细化管理对整体运营有更全面、更细致的控制。

然而，2021年9月，顺丰正式与嘉里物流合并后，供应链和国际业务成为顺丰月度数据的超级亮点。2022年1月实现营业收入78.33亿元，同比增长522.66%，延续了2021年第四季度以来的强劲增长。协同效应表明，顺丰强化了国际货代等关键能力，进一步完善了国际业务的战略布局，呈现出前瞻性的战略发展。

2022年，顺丰控股将以“持续健康发展”为核心，从追求规模和数量转向追求质量，通过内部整合，实现资源协同共享，提升竞争力和规模，获得战略优势。

2022年1月月度数据显示，平均门票收入达到17.47元，同比增长3.80%，环比增长6.33%。三个月来，单票收入持续同比增长，在保持业务增长的同时保持高质量的收入增长，整体效益逐步提升。

政策支持“两进一出”跨境电商重塑价值分配

正在召开的“两会”上，政府工作报告再次指出快递业“两进一出”的发展方针，“发展农村电子商务和快递物流配送”，“加快国际物流体系建设”，“充分发挥跨境电子商务作用，支持建设一批海外仓”。目前，在线消费需求具有弹性，行业业务增速稳定。在政策红利和费用调整的双重作用下，行业单价上行，整体进入良性发展通道，快递上市公司将迎来全面的业绩复苏。

CICC的研究报告指出，在国际货代市场，亚洲航线仍有较大的增长红利，跨境电商正在重塑产业价值分布。这两种趋势都对中国货运代理有利。目前中国的货代和中国的制造规模不匹配。货代将长期扮演跨境物流资源整合者的角色，随着行业数字化的深入，平台整合者将快速发展。随着产业升级和跨境电商的发展，中国货代有望提高话语权和履行义务，实现向物流商转型的跨越式发展。这个局对于既有国内又有海外业务组织架构的SF来说，会有更大的市场机会。

本文源于金融界。