净毛利率计算公式是什么(神奇的财务指标之毛利率)

IAmGforce

2022-04-20 14:01:04

在a股市场，有的行业贡献少赚钱多，有的行业贡献多赚钱多，有的行业贡献多赚钱少。当然也有一些普通但很棒的公司。他们从事的行业很普通，但是通过优秀的管理，他们越来越强大。

他们的标准是毛利率的变化。

中国烟草，中国纳税最多的公司，也是利润最高的公司，只是因为它的毛利率很高，属于利润极高的公司。像白酒企业，为什么这些年一直在涨？其实在白酒行业，毛利率高的公司很常见，大部分公司的毛利都在60%以上，有的公司达到了90%。利润率这么高，市场也给了他们很高的估值。

因此，关注毛利率的变化对我们预测公司未来的利润变化有很大的帮助。

在a股市场，很多公司的毛利率并没有那么高。一般毛利率在百分之几到几十之间，大部分公司在十点到三点之间。然而，这是一个非常神奇的指标。

公司的生生不息的过程就是投入资金，然后购买设备和原材料，制造产品，以合适的价格出售，然后产生更多现金的过程。简单来说，就是投入现金，然后生产更多现金的过程。原材料的投入一般是一样的，同理，设备厂房的投入也是一样的，具体能产生多少现金，毛利率是一个很大的影响指标。而且，它是一个重要的杠杆指标。通过毛利率的变化，我们很容易知道公司处于什么情况。这里有一个例子:

假设A公司的毛利率是10%，也就是说，在公司投入一定的生产设备、人力、原材料之后。每投入10元成本，就能产生1元的税前利润。公司生产大量产品，每年能产生可观的现金收入。

由于生产经营稳定，产品质量可靠，消费者一致好评，公司决定在原有基础上提高产品售价1元。那么，由于原来的投入成本不变，涨价的部分就是全部的利润收入，所以公司的净利润会翻倍。

所以白酒企业在毛利提升的时候，提升的都是净利润的增加。这也是这些酒企业绩高的重要原因。

巴菲特投资中石油的时候也是这么估计的。当时2002年，中石油h股市值370亿美元，当时油价19美元一桶，中石油净利润120亿，市值只有370亿美元。但如果油价没有上涨，保持在19美元/桶左右，分红率为45%，市盈率3倍的话，年现金分红达到11。远高于投资美元资产的收益。如果油价上涨，预计将达到30美元，那么该公司将至少价值1000亿美元。事实上，在未来的几年里，油价会逐渐上涨。到2007年，市值达到2800多亿，投资不到5亿，四年净利润达到35亿以上。临近高油价，中石油h股全部清仓。四年时间，盈利7倍多。到了2008年，中石油在a股上市，以每股48元的价格开盘，市盈率高达几十倍，直接秒杀所有投资者。

2003年人们买的价格在1.6港元左右，市盈率不到3倍。2007年，油价最高的时候，所有的股票都清仓了。2008年a股上市时，市盈率是几倍。价格在48元的多了，很多人都在追。看来大a股的人还是很有钱的。

最重要的是价格变化，对公司净利润的增长起到关键作用。

另一种情况是，公司产品没有涨价，始终保持合理的价格运行，毛利率也会提高，进而影响公司净利润。

比如我们一直关注的福耀玻璃就是这样的情况。这里，为了便于理解，再次举例说明问题。

假设公司投入的原材料成本价为60元，主要是外购原材料成本、各种耗材成本和人工工资成本。固定资产成本价为30元，主要包括厂房租金、机器设备折旧、

假设，现在公司没有订单，突然接到一个订单，只给了80元的付款价格。那么，这个订单到底做不做？

第一种情况，如果你不做，那么工厂的固定支出不变，固定资产支出和工人工资不变，那么你就损失了30元的净支出。

第二种情况就是去做。那么，成本90元，订单付款80元，净亏损只有10元。

可见，如果你做了，虽然是亏损，但亏损相对较小。

这只是对存在问题的简单说明。实际情况比这复杂得多，但结果本质上是一样的。

第三种情况，因为固定资产的支出成本无论如何都是永久性的，如果生产能力大幅提高，固定成本的支出会进一步被摊薄。当生产能力足够大时，数学上称之为正无穷大，固定资产成本会被摊薄到可以忽略不计。(当然这只是为了说明问题，不要较真。)在这种情况下，原材料成本为60元，假设固定资产单价在0-3元之间，订单支付价格为80元。那么，这一单就有17元的净利润。

从这里可以看出一个情况:如果公司的毛利率不变，通过扩大产能，固定资产的支出会进一步摊薄，或者说公司的管理做得很好，企业的成本可以得到很好的控制。

毛利率计算公式是什么

从投入现金到购买设备、原材料、产成品，然后出售并回收现金和利润的过程，就是从资本到资本的全过程。在这个过程中，有一种东西叫做剩余价值。这个东西要想存在，或者变得更多，只有一个办法，终极法宝就是满负荷增产，控制成本。有人会说，提高毛利率是个好主意。其实有些地方会有竞争，毛利率的提升从外部来看是不能长久的。好的生意，如果没有特许经营(国家许可，只有部分行业可以做)，用不了多久就会出现恶性竞争。由于这种竞争，毛利将继续减少。最后，没有人能赚钱，工业

像华为、富士康、腾讯、阿里等公司太多了。哪一个不是靠大部分员工加班加点的辛苦和汗水来获取长期超额收益的？与对错无关，与感情无关。作为投资人，如果你遇到一个成本控制能力非常强的公司，通过持续的成本节约，然后连续几年实现高利润率和高增长率，那就是一个值得长期持有的公司。靠外力成长的公司迟早会掉队，靠内力成长的公司最终会成为伟大的公司。