众所周知，指数基金是巴菲特唯一公开推荐的投资产品。近年来，随着“只赚指数不赚钱”的不断演绎，指数基金越来越受欢迎，配置价值越来越凸显。目前市场上的股指基金不到800只。如何选择它们？有哪些交易技巧？

一个

如何选择指数基金

根据复制方式的不同，指数基金分为被动指数型和增强型指数型。由于投资策略的不同，他们的选择方法也有一些不同，但总体思路是一样的。

1。投标选择索引(核心)

指数基金跟踪目标指数，指数基金的表现与指数基金相同。所以，选择指数基金的第一步是选择好的标的指数，这是核心。那么，如何选择目标指数呢？

1)宽底对窄底

一般来说，股指可分为宽基和窄基。上证50、沪深300、中证500、创业板指数等。具有广泛的基础。这些指数投资范围广，分布在不同的行业和主题。只要市况来了，就会有不错的表现，适合大部分投资者。消费、医药、分红、计算机等指数窄幅震荡。这些指数投资范围较窄，风险相对集中，适合对某个行业或主题有一定了解，对市场走势有准确把握的投资者(如果投资，建议多关注具有中长期投资逻辑的行业和主题)。

2)“风险”匹配

因为标的指数一般有很长的历史可以追溯，所以指数基金的风险在一定程度上是可以预测的。比如上证50、沪深300指数的成份股都是大盘股、价值型，历史波动率低；中证500和创业板所指的成份股是中小板股票、成长股和历史波动率高的股票。投资者在选择目标指数时，也要匹配自己的风险偏好。

来源:Wind，截止日期2018年10月29日。

3)符合市场风格

选择目标指数必须符合当前的市场风格。否则，市场严重分化，不仅不赚钱，还会赔钱。从上表中的锐比可以看出，近几年大盘股表现不错，“辉煌”的中小盘股惨不忍睹。目前市场风格延续。截至2018年10月29日，今年以来，上证50累计下跌16.46%，中证500累计下跌33.41%。

不过，可喜的是，中证500和创业板指数的估值已经极低。此时入场成本较低，a股市场具有风格轮动的特征。相信总有一天，中小盘股票会迎来“春天”。

4)低估值

估值也是判断指数是否值得投资的重要标准。无论宽基还是窄基，都要尽量选择被低估的。一方面，低估值代表较高的安全边际，进一步下跌的次数有限空；另一方面，当指数被极度低估时，逐利资金会进入，长期来看估值会回归合理水平。

一般来说，PE和PB的历史百分位数低于30%，这是一个低估。除了PE和PB，ROE也是一个经常参考的指标。目前中证500、创业板指数、全指数可选、全指数医药、全指数信息被极度低估(百分位

来源:Wind，截止日期2018年10月29日。

通过以上几个维度，基本可以选择一个适合自己的好的标的指数，然后选择具体的基金。以沪深300为例。目前，市场上有46种被动指数类型和36种增强指数类型。这么多，怎么选？

2。成立日期

指数基金和主动型基金一样，都是成立日期尽量早一些的老基金，以便更长时间了解基金的运作和表现。

我们筛选出成立三年以上的老基金(当然，三年只是一个参考值，如果可选基金数量少，成立时间较晚，可以缩短)，差不多淘汰了一半，剩下28个被动指数型，15个增强指数型。

3。被动指数型或增强指数型

很多投资者会对这个问题感到疑惑。从近几年的数据来看，增强指数型的收益普遍好于被动指数型。原因是a股市场的信息不对称，导致增强型指数类型的超额收益。

但是，这并不意味着增强指数型就一定好。成本方面，被动指数率更低，长期投资更有优势。如果你致力于长期投资，希望获得市场的平均回报，被动指数型更适合你；但如果你想获得一定的超额收益(当然你也会承担更大的风险)，带有主动管理成分的增强型指数型会更适合你。

另外，熊市和震荡市建议选择增强型指数类型。原因在于，与被动指数型相比，增强型指数型投资更加灵活。行情不好的时候，可以减仓，换股，适度降低风险。以南方中证500ETF联接和建信中证500为例:

来源:风

由于被动指数型和增强指数型的选择方法不同，为了更全面的向大家介绍，我们分别选取了有利于跟踪沪深300的被动指数型和增强指数型。因为篇幅原因，后续内容我们下次再介绍~

II

摘要:

选择指数基金的第一步是选择好的标的指数，这是核心。不管是宽基还是窄基，都要和自己的风险偏好相匹配，适合市场风格，尽量选择被低估的。最终选择被动型指数型还是增强型指数型，不仅取决于收益，还取决于个人的投资期限和预期风险收益。