【亿邦动力讯】10月28日，今日，主营日系高端女装的日和荣美股份有限公司(以下简称“荣美”)正式在深交所创业板上市，公司股票代码为301088，成为淘衣第一品牌。发行价格33.16/股，发行5700万股，发行市盈率49.01倍，最低报价27.53/股。首日跌幅13.18%，收盘总市值65.64亿。

荣美上市最突出的特点就是只依靠一家淘宝店铺进入二级市场。招股书显示，荣美目前运营1家淘宝店和2家天猫店，销售收入通过淘宝、天猫等第三方平台实现，而淘宝和天猫平台实现的销售收入占比超过99%。

然后撑起了70亿的市值，其中的资本运作方式让人好奇。

荣美在业内众所周知，其创始人温迪和郭健都是校长，两人都拥有清华MBA学位。创始人Wendy出生于以服装产业闻名的江苏常熟。从2006年开始，她依靠日本外贸服装货源，发展成为知名的淘品牌。

招股书显示，其在IPO前从未募集资金，温迪夫妇间接和直接持有1.68亿股，占IPO前总股本的98.24%。按照33.16/股的发行价，这对夫妇的身家超过55亿，而股东权益将增加18.8亿元，归属于股东的权益总额将达到25.4亿元。

过于集中的股份和夸大的市盈率，其实注定了这次上市的宣传意义大于资本价值。温迪夫妇如何进行资本运作是一大看点。

业务层面上，荣美的利润还是稳定的。

招股书显示，报告期内，公司平均每年销售近4000只SPU产品(标准化产品单位)，保持了业绩的整体增长。2018年、2019年、2020年，公司收入分别为7.04亿元、6.94亿元、8.51亿元；归属于母公司所有者的净利润(以扣除前后非经常性损益孰低者为准)分别为10，030.60万元、10，978.34万元和15，425.83万元，累计36，434.78万元；此外，在外包模式下，运营成本分别占成本的83.71%、87.54%和92.61%。2020年，购买5次以上的客户超过9万。

渠道单一，供应链依赖外部，增长见顶。此时，通过二级市场引入资本也有望服务于进一步的增长。

根据招股说明书的募集资金用途，荣美将募集资金6亿元，用于现代制造业服务基地项目、设计及R&D中心建设项目、信息化建设项目和会展中心建设项目。简单来说，就是进一步扩张。