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3月8日，央行宣布，按照中央经济工作会议精神和政府工作报告部署，为增强可用财力，人民银行今年将结余利润上缴中央，总额超过1万亿元，主要用于税收返还和增加地方转移支付，支持企业脱困、稳就业、保民生。

作为监管部门，央行的1万亿利润从何而来？余额利润为什么要上缴？为什么不是财务透支？

中国民生银行首席研究员文彬告诉《国家商报》记者，从央行的资产负债表可以看出，央行要对商业银行存放的存款准备金支付利息。在公开市场操作中，逆回购、中期借贷便利操作(MLF)、再贷款和外汇储备投资收益是央行的收入来源。

文彬表示，中央银行的利润上缴财政是有法律依据的，也是国际主要经济体中央银行的通行做法。这也体现了我国财政政策和货币政策的协调性，更好地发挥政策协调作用，稳定宏观经济运行，在支持实体经济和民生方面发挥积极作用。

中央银行上缴利润是国际通行做法。

国家商报记者注意到，2022年政府工作报告预测今年财政收入将继续增加，并提到某些国有金融机构和特许经营者依法上缴近年来积累的利润。据悉，央行是付费单位之一。

央行为什么要上缴余额利润？财政部有关负责人表示，安排特定国有金融机构和专门机构上缴利润是我国的通行做法，也是统筹财力、跨年度调剂资金的重要手段，包括中国烟草总公司、中国投资有限责任公司等。，中国人民银行也是上缴单位之一。

根据《中华人民共和国中国人民银行法》第三十九条“中国人民银行每一会计年度的收入减除年度支出和按照国务院财政部门批准的比例提取总准备金后的净利润，应当上缴中央”，中国人民银行上缴的利润符合我国的法律法规。

上述负责人表示，将中央银行的利润上缴财政也是世界主要经济体的通行做法，在《美联储法案》、《日本银行法案》、《英国银行法案》中也有类似规定。

文彬还表示，国际主要经济体的中央银行将中央银行的利润用于融资确实是一种普遍做法。比如美联储遇到次贷危机，也采取了相应的行动，最后收益全部上缴财政。

关于央行利润的来源，文彬表示，央行也有资产负债表。从负债端看，主要是金融机构存放的法定存款准备金和超额存款准备金，央行也会支付金融机构相应的存款利息。这是央行的主要支付成本。

“同时，从资产端来说，央行也会通过公开市场操作产生收益，比如逆回购、MLF、再贷款等基础货币。最重要的是，近年来，我国外汇储备坚持流动性、收益性和安全性三大原则来管理好外汇储备，外汇储备收入比较稳定，这也是央行上缴收入的主要来源。”文彬说。

国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至2022年2月末，中国外汇储备为32138亿美元，连续第10个月保持在3.2万亿美元以上。

专家:与财政赤字货币化有本质区别。

央行上缴利润的同时，市场上也有人提出质疑。这是否意味着“财政赤字货币化”？

央行表示，人民银行的余额利润主要来自过去几年外汇储备的经营收入，不会增加税收或经济负担，也不会是财政赤字。

中国人民银行依法将结余利润上缴中央政府，不会造成政府对中央政府的透支。余额利润每月均衡上缴，人民银行资产负债表规模保持稳定，体现了货币政策和财政政策的协调联动，共同努力稳定宏观经济市场。

财政部有关负责人还表示，21世纪以来，为应对可能出现的风险和挑战，我国在财政政策措施上一直保留政策空。暂停某些国有金融机构和特许经营者的利润以满足紧急需要是保留的政策空措施之一。

“这样一来，相关机构就形成了一些结余利润要上缴，应该上缴。考虑当前和长远，随着今年新的综合税费支持政策的实施，经程序批准，将安排部分国有金融机构和特许经营者上缴2021年前形成的部分结余利润。这些资金安排用于大幅增加对地方政府的转移支付，帮助地方政府特别是县级政府缓解减少收入的压力。将上述转移支付资金纳入直接机制管理，快速精准到达市县基层，直接惠及企业和群众。”上述负责人表示。

文彬表示，在中国财政赤字率比去年有所下降的背景下，中央政府仍然有足够的收入来满足支出。财政部还提到，这些资金安排用于大幅增加对地方政府的转移支付，帮助地方政府特别是县级政府缓解减收压力。

文彬认为，在本质上，这与财政透支和财政赤字货币化有着本质的区别。这也体现了我国财政政策和货币政策的协调性，更好地发挥政策协调作用，稳定宏观经济运行，在支持实体经济和民生方面发挥积极作用。

国家商业日报