来自财联社(上海，编辑周鑫宇)的消息，阿里巴巴-SW(09988)周四(12月2日)盘中再创新低至120.1港元。然而，国际投资银行似乎并不担心它的长期发展。彭博数据显示，国际投行对阿里巴巴的最新目标价中值为206.3港元。目标价较发布时122.49港元的成交价溢价约68.17%，潜在涨幅为空。

其中，高盛发布报告称，其与阿里巴巴的投资者关系总监最近进行了NDR(非交易路演)，分析了阿里三大战略支柱(国内消费、云计算和全球化)的未来发展。综合来看，高盛看好阿里巴巴新业务的实现和业绩的提升，给予阿里巴巴最新目标价209港元，，较现价上涨逾70%，但将阿里巴巴股票评级从“信念买入”(相当于强烈推荐)下调至“买入”。

根据高盛的报告，阿里巴巴认为内地GMV(电子商务零售总额)的短期增长将放缓。由于宏观经济和零售增长疲软，2021年第三季度内地实物商品网上零售额年增长率将放缓至8.7%。中国整体服装同比下降1.5%，但化妆品零售额增长2.2%。由于阿里巴巴在非必需消费品领域的庞大基数，这一趋势对公司业绩影响重大。

阿里透露，在上一个财季，其采取了两项有利于业务的措施，使得核心业务的客户管理收入(CMR)的增长低于零售总营业额(GMV)的增长，包括:免除业务基础技术费，放弃数十亿人民币收入；第二项是商户补贴，被管理层视为在宏观放缓、竞争加剧时期，阿里巴巴向商户提供的临时性支出项目。

关于包括淘宝特别版和社区电子商务在内的关键战略投资，阿里巴巴指出，它在偏远城市看到了巨大的市场机会。淘宝特供版主要迎合偏远城市市场。在2022财年的Q2，年度活跃消费者(AACs)达到2.4亿。阿里管理层表示，增加和留住用户是淘宝特别版的重点，这意味着淘宝特别版的变现还处于早期阶段。

至于社区电商平台“淘菜菜”，该公司表示，淘菜菜的GMV在上个季度增长了150%，公司以轻资产零售模式运营，所需资本支出有限。然而，据管理层透露，由于行业竞争激烈，淘大菜菜仍在亏损。

高盛(Goldman Sachs)最近的报告分析称，在零售消费缓慢、竞争激烈的情况下，阿里巴巴一直在增加投资，以获取新用户，创造多种流量来源，并在短时间内增加业务补贴金额。

高盛预测，2022-2024财年，阿里营收将分别下降3%、4%和5%。基于较低的经营杠杆和较慢的营收增长，高盛将在2022-2024财年将阿里调整后EBITA下调19%、18%和17%，非国际会计准则下每股收益下调14%、18%和18%，h股目标价从245元下调至。与此同时，高盛仍预计阿里巴巴将继续“积极回购”。