留给陈琪的时间不多了。

作者陈

编辑/孟慧媛

十年改变了很多追梦人，也遗忘了很多公司。

2021年，蘑菇街成立十周年之际，并没有在网络上激起多大波澜。人们似乎已经忘记了这家在中国电子商务史上占有一席之地的公司。

截至4月9日，蘑菇街市值仅为2.06亿美元，比上市首日的15亿美元市值低82.67%，比25.75亿美元的峰值市值低92%。

高走低走成了蘑菇街的关键词。

十年过去了，蘑菇街经历了怎样的风风雨雨？反复站在“窗口”，为什么不能慢慢飞？对于蘑菇街来说，未来十年我们该怎么做？

十年前，陈琪做了一个决定。

“我天生就是老大。上幼儿园的时候，如果有台阶，我必须坐在最高一层的顶上，下面的人都要听我的。”蘑菇街董事长兼首席执行官陈奇曾经说过。

蘑菇街董事长兼CEO陈琪

淘宝已经蛰伏了六年，陈琪早已不甘于人世。他把杭州的房子卖了100万，和浙大的朋友一起创业。

两人创办了豆豆。com，蘑菇街的雏形。

陈琪跟随马云卖房创业的故事，成为互联网的故事。然而鲜为人知的是，陈琪当时有两套房，他并没有孤注一掷。

不可否认，陈琪做出了正确的决定。

其打造的导购社区抓住了电商对流量的刚需，通过赋能实现了电商平台与导购社区的共赢。

公开数据显示，2012年，蘑菇街日浏览量达到5000万，到2013年，用户数超过2亿，转化率超过6%。淘宝导流日赚佣金达到50 ~ 60万元，稳稳成为赛道“头马”。

天空中会发生意想不到的事情。2014年淘宝宣布封杀外链，蘑菇街第一个成为“牺牲品”。

陈琪不乏紧迫感，但他没想到这一天来得这么快:“作为一个创业者，总有一种感觉，怕自己不够努力，怕自己一不小心就被市场淘汰。”

之后，蘑菇街从导购社区转型为垂直电商。

为了寻找出路，2016年，蘑菇街与曾经的宿敌梅李合并抱团，但依然挡不住下滑的趋势。

连2018年美国IPO都没恢复。

当时，古墨街在资本市场上备受争议。为了成功上市，陈琪不得不做出让步，将筹资预期从2亿美元降至6650万美元，股权价值稀释25倍。

“我真的不能对任何人的财务自由负责。”陈琪承认了血腥的名单。“这是所有股东同时做出的改变。如果你不做出这种改变，你就不能在美国上市。”

更糟糕的是上市后，蘑菇街市值一路下跌，至今没有起色。

蘑菇街财报显示，2020年营业收入6.62亿元，同比下降38.87%；净亏损18.54亿元，较2019年的21.24亿元有所收窄；蘑菇街并未披露平台整体活跃买家数量，但2019年3月31日的数据显示，蘑菇街年度活跃用户为3280万，同比减少170万。

从来看，蘑菇街已经陷入了增长失速和持续亏损的窘境。

蘑菇街能走到这一步，与陈奇掌舵有很大关系。

首先是战略误判。

早在2012年，外界就质疑蘑菇街的玩法:蘑菇街的主要收入来源是淘宝的交易佣金，那么蘑菇街和淘宝是共生还是竞争关系？

“这个要看淘宝，但是我觉得共生关系的概率很大。”陈琪当时相当乐观。“我面对的消费者，确实把95%的钱花在了淘宝上。每个人都担心我们的独立性。任何公司的独立性都来源于其提供的独立且有价值的服务，我们也不例外。”

换句话说，淘宝需要流量，蘑菇街掌握着流量，这是陈琪不在乎独立的自信。

一位互联网观察人士告诉锌秤:“淘宝、JD.COM等构建的生态系统。正在逐渐成型，各个商家的孤立状态被打破，蘑菇街的流量自然不好。”

上述互联网观察人士进一步指出，综合电商平台不在乎流量，更不在乎存量，对增量的渴求一刻也没有停止过。恰好“蘑菇街”的基本盘是股票，自然有行业间关系，缺乏长期竞争力。

简而言之，陈琪的打法被淘汰了。

其次，知行不同。

没有及时迭代，古墨街不得不转型寻求新的商业核心，考验着陈琪的智慧和眼光，却不想陈琪交出了答卷。

蘑菇街追过海淘、特卖、种草社区、社交电商等风口，但每次都错过了风口，反而是洋码头、唯品会、小红书脱颖而出。

其中，最遗憾的是直播。2016年，被称为直播元年。蘑菇街于当年3月率先推出直播电商业务，比淘宝直播正式上线早两个月。

然而，在陈琪，存在着知行分歧，看好直播电商，却不敢下重注。直到2019年才开始努力。此时，淘宝、易车、Tik Tok已初具雏形。

不可否认，蘑菇街的直播服务GMV和直播活跃买家数都保持了正增长，是为数不多的亮点之一，但这依然无法从根本上改变蘑菇街的颓势。

直播的佣金已经成为蘑菇街的主要收入来源。

第三，品控管理不严格。

质量控制是电子商务的核心壁垒之一，而陈琪是从交易流模型起步的，相当长一段时间对质量控制的理解并不深刻。所以，蘑菇街转型垂直电商后，急需补课。

在新浪黑猫上，近400条关于蘑菇街的投诉大多涉及质量问题，比如消费者投诉:“蘑菇街主播卖的毛衣' ' yoke Yuer '不是正品，属于低仿。商家不认错，直播主播一直强调是正品，结果是假的。"

据北京阳光消费大数据研究院统计，2018年北京市消费者协会检测的所有网络平台中，蘑菇街5个样品全部不达标，不合格率高达100%。

未来十年，如何在陈琪完成自我救赎成为蘑菇街最大的悬念。

一方面寻求长期的商业竞争壁垒。

无论垂直电商还是直播电商的身份，蘑菇街和主流综合电商的经营范围高度重合，但体量却不在一个级别。

比如，虽然蘑菇街也有“小甜心_ Ne”这样的主播，但是它和李佳琪、Viya等行业的头部主播的差距不容忽视，更重要的是，优质主播的数量远远不够。

对此，安百里咨询创始人庄帅公开表示:“从业务上看，已经成为小众市场，供应链体系不完善，SKU不足；从方向上来说，它选择了一个销售效率低，成本相对较高的直播，占了那么高的比例，丢了一个东西。从公司管理的角度来看，这家公司仍然患有大公司病，内部决策效率低下，缺乏进取心。”

因此，如何找到差异化的途径成为关键:在细分领域树立权威，提供不可替代的个性化服务，可以增强用户粘性。

上市后，蘑菇街市值一路下跌。

另一方面，打破固化的受众壁垒。

蘑菇街在成立之初就瞄准了年轻女性，不仅排斥了广大男性用户，也将很多大龄女性拒之门外。

这意味着蘑菇街是监狱，自我束缚束缚了发展之路。

从长远来看，蘑菇街打破受众单一格局势在必行。其实这种现象已经开始出现了。除了女装、美妆、鞋包之外，蘑菇街也逐渐将业务范围扩展到美食、家居、母婴等领域，试图扩大受众覆盖面。

不过，上面提到的新业务还处于起步阶段，未来效果如何还有待观察。

站在新十年的起点，蘑菇街的未来任重道远。它需要为资本市场提供新的故事来支撑其市值，它需要通过技术创新和业务发展打破这堵墙才能走得更远。

那么，留给陈琪的时间不多了。