当科技股在资本市场遭遇“磨难”时，很多企业开始“自救”。有的公司回购自己的股票，有的公司寻找战略合作伙伴(投资人)，有的公司开辟新模式寻找破冰的地方。当然，也有一些是在应对过程中处理得当的，也有一些企业给人的感觉是“紧急情况下赶紧送医院”。

美团来了。这个计划依赖于什么？

最近我们注意到美团的股票已经跌了半个月，市值缩水1000亿。这是美团引入“战略投资者”摩根支持的结果。面对市场的低迷，美团近日宣布推出小程序。这也是继特别版手淘、JD.COM购物、苏宁购物和“价值点”之后，又一家互联网公司进入“购物”模式，主打社交电商属性。据悉，美团官方微信小程序已上线“好货分组”版块，同样采用“二人分组”的常见做法，利用差价鼓励消费者分享商品页面。只要两个人在一起，就可以以更低的价格组团。目前商品品类主要是日用护理、鲜果、小家电。

众所周知，美团在线下生活服务领域的表现尚可，在国内也处于发展前列；但在线上生态中，美团并没有自己独特的优势。尤其是在非常热门的社交电商板块，微信占据了独一无二的资源，其他互联网公司在这方面的努力和尝试基本都是试水。其中，拼多多是“异类”，也是因为通过微信的“绿色通道”大获成功。

我们关注的是，美团发布的截至2018年6月30日的半年财报显示，美团点评上半年总营收达263亿元，净亏损288亿元，调整后净亏损增至42亿元。可见压力不小。美团迫切需要更多的“业绩”来向资本市场证明自己的存在价值。从后续发展来看，资本市场对美团的消息并不太热衷，在资本市场也没有相应的表现。投资人不是“傻子”，现在也不仅仅是一个所谓的“概念”能吸引资金。资本会考虑新模式能否带来盈利预期和未来发展预期。显然，资本市场并不认可美团这种团战模式的动作，所以相应的市场“上攻”并没有出现。

美团不是拼多多，有社交属性的团战不是美团菜

众所周知，拼多多发展迅速，尤其是在较短的时间内成功上市，在资本市场的表现尚可，可见其主要购买模式还是可取的。虽然其他企业纷纷效仿，但真正做到“第二个”拼多多还是很难的。其中一个最大的因素就是腾讯提供的帮助。其实熟悉拼多多的用户都知道，正是微信朋友圈和微信群里的广泛传播，才最终成就了拼多多。

美团想走这种模式，何况是个例。即使真的推出，也很难形成自己的有效用户群。因为其社交传播能力并不是优势，很难形成裂变的社交营销属性。而没有社交属性或者缺乏社交属性的生活服务平台，是很难创造出自己的社交电商模式的。美团虽然也在做线上竞争，但是从服务电商到实体电商，并不容易跨越。网上做一顿饭很容易，因为是实时业务，缺乏粘性，随意性大。线上拼单品涉及选品、进货、物流、售后等多个链条，这不是美团的优势。总给人一种感觉，美团是想让投资人看到它有“造血”的能力，但为美团而战却给人一种“救急”的冲动。

我们知道，美团一直靠模式和资金链驱动市场来“追求”，进而导致流量和市场份额的变化。美团有大量应付款无法及时“兑现”给合作伙伴，资金的“停滞”自然可以带来“量能”储备，从而形成自己独特的流动态势，进而影响资本市场的表现。然而，这显然是一把双刃剑。如果长期不能及时“付出”，合作方必然会变得“松散”。一旦有了“二选一”的机会，变节是必然的。可以说电商模式对于目前的美团来说还有很长的路要走。

腾讯的纠结，抱团模式可以复制吗？

众所周知，腾讯入股拼多多和美团，是为了遏制阿里巴巴的发展，或者说是为了向阿里的领域渗透，但很明显，腾讯不想先看到自己的“孩子”。更何况，越来越“壮实”的美团，一直想成为BATJ之外的另一极，不甘心做“小弟弟”。很多时候，到底是美团成就了腾讯，还是腾讯“操纵”了美团，谁也说不清楚，谁是谁的福分？当然，现阶段美团更依赖腾讯，尤其是腾讯的流量支持、出口支持甚至移动支付支持。但不容忽视的是，美团对于移动支付市场也是野心勃勃。通过收购支付牌照，美团还切入了移动支付领域，有一定程度打压微信支付的嫌疑。腾讯不会觉得有差距吗？

另外，微信一直反对朋友圈“病毒式”营销。腾讯为拼多多开通绿色通道，是为了在电商市场快速切换出一种模式，直接挑战阿里的电商市场。有了拼多多在先，还需要美团一起打吗？很明显，没必要。而且一旦开辟绿色通道，很容易造成“自相残杀”。从美团的财报可以看出，除了以外卖和酒店、店中店为代表的传统业务外，其新业务普遍亏损较大，包括网约车的补贴成本和网约车的运维成本。引入“集团化模式”也是新业务，面临的竞争压力较大，收入的增加难以估计。

腾讯参股并“支持”一些电子商务公司，希望控制阿里巴巴或抑制其快速发展，尤其是在新零售和移动支付领域。但是，如果其投资的公司之间存在明显的竞争，腾讯应该帮谁，不应该帮谁？更何况上市后，美团的羽翼逐渐变硬，在移动支付等一些领域对腾讯造成了一定的竞争冲击。没有腾讯强大社交属性的加持，美团靠什么获得社交电商带来的人口红利优势？