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经常有人说卖茶是暴利！是这样吗？东方茶叶商学院为您推出天价茶叶背后的数据。让我们粗略地看一下。

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茶叶的数据

我们先来看看证监会近日发布的中国茶叶招股书中披露的相关数据。

2017-2019年，中国茶叶毛利见下表。我们可以看到，2019年，中国茶叶约60%的毛利来自乌龙茶和普洱茶。

▲中国茶分茶毛利。

报告期内各期受产品结构及各类茶产品毛利率变化影响，公司主营业务综合毛利率分别为38.68%、38.96%、40.58%，整体毛利率保持相对稳定。

▲中国茶叶毛利率

从上表可以看出，中茶公司不同茶叶的毛利率不同，六堡茶的毛利率最高，为52.03%。乌龙茶、普洱茶、白茶、安化黑茶的毛利率大致在40-50%；花茶、红茶、绿茶的毛利率在20-30%。

从茶叶招股书中，也可以看到其他茶企公开发布的相关数据。从表中可以看出，在这些企业中，天府的毛利率最高，大致在60%左右；谢紧随其后，超过40%；其他的从百分之十到百分之三十不等。

▲部分茶企及茶相关企业毛利率数据

澜沧古茶资料

从证监会发布的澜沧古茶招股书可以看到，2017年至2019年，澜沧古茶综合毛利率分别为65.59%、64.00%、61.89%。

▲2017-2019年澜沧古茶毛利率数据

从澜沧古茶的招股书中还可以看到，2017年和2018年，七彩云南和眉山红茶的毛利率分别为70.69%、67.93%、57.59%和60.98%。

天府的数据

天府是一家在香港上市的茶叶公司。笔者从公开发布的相关资料中梳理了2010-2019年的毛利率数据:

▲天府2010-2019年毛利率数据

茶企比较

在上述茶企中，中茶和天府属于目前中国茶叶的第一方阵，过去几年销售额大致在十亿量级。中茶是综合性茶企，天府是渠道茶企。中茶2017-2019年综合毛利率约为40%，天府2010-2019年综合毛利率约为60%。

澜沧古茶和谢都是生产型茶企。前者主营普洱茶，后者主营黄山毛峰，前几年销售额2-3亿元。三年来，澜沧古茶综合毛利率在60-65%之间，谢综合毛利率在40-45%之间。两者的区别在一定程度上可以看做是经营名优绿茶的茶企和经营普洱茶的茶企毛利率的差异。

多彩云南比较全面，有生产，有很大比例的直接零售终端。2017-2018年销售额约3亿元，毛利率约70%。某种程度上可以看出普洱茶结合零售是比较高的综合毛利。

龙润茶、查干坤、龙盛茶业、宝儿钟秀比之前小，综合毛利率在10%-30%不等。

在罗松茶叶行业，毛利率连续三年低于10%。松茶业毛利低应该与其主营业务偏向出口有关。

总的来说，根据企业的茶叶种类和业务不同，笔者大致推测出一个毛利率排名:出口生茶

食品类上市公司

笔者检索了海天叶巍、三全食品、洽洽食品2015-2019年的毛利率数据，整理出下表。从表中可以看出，海天味业的毛利率一般在40-50%之间，三全食品和洽洽食品的毛利率在30-40%之间。

▲2015-2019年三家食品上市公司毛利率数据

上市白酒企业

笔者检索了洋河股份、顾靖酒厂、五粮液、茅台2015-2019年的毛利率数据，整理出下表。从表中可以看出，洋河股份的毛利率在60-75%之间，顾靖酒厂和五粮液在70-80%之间，贵州茅台基本在90%以上(2017年仅略低于90%)。

▲四家白酒上市公司2015-2019年毛利率数据

90%的毛利率是什么概念？一般来说，厂家直接把100元的成本乘以10，以1000元卖给客户。茅台的这些客户主要是渠道客户。如果他们卖更高的价格，这一块就不计入90%的毛利。

综合比较

从前面的数据中，我们大致可以看出以下几点:

第一，综合中国茶两家大型茶企的毛利率大致相当于三家上市食品公司；零售天府的毛利率虽然比中茶高15-20个百分点，但实际上还不如四大上市酒企中毛利率最低的洋河。

其次，以普洱茶为主的两家茶企的综合毛利率是茶企中最高的，在60%-70%之间，但在这里刚刚触及四家酒企的毛利率底部。

第三，人们常说的烟酒茶毛利率不用说，感觉烧的都是人民币；目前白酒上市公司的毛利率远超茶企。

第四，考虑到目前头部酒企和头部茶企的悬殊，毛利率的本质差异就更悬殊了。感受两者的区别，或许茶企就像3500米左右的山丘，偶尔有几公里左右的小山峰；酒企就像三五公里长的青藏高原，加上高耸的珠穆朗玛峰。

完全不在一个梯子上！以茶行业的现状，也就是在第一步，我应该不好意思说我在第二步，或者最多接近第二步，而酒业在第三步。

我们来看看不同毛利率对应的成本和售价之间的乘数关系。下图中，白酒上市公司的毛利率明显偏向图表右侧。所谓的暴利，显然更倾向于下图的右侧。

那么，下图中，茶企主要分布在哪里？请根据上面的三级梯形图感受一下。

▲横轴代表毛利率(%)，纵轴代表售价与成本之间的乘数。

以上比较主要基于公开的数据。

相比以上，我们不考虑某些种类茶叶的所谓高价，因为数量太少，很难有普遍意义，或者表面的代表意义。

与以上相比，在不考虑拍卖的情况下，大部分拍卖所谓的天价实际上具有推广的主要意义。虽然拍卖价格往往不是实际成交价，但茶叶拍卖在一定程度上给大众留下了天价茶叶或暴利的印象。

与以上相比，不考虑古树和单株。

很多茶叶的高价其实是“喊得响，没几两”。

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在2019年中国茶叶年产量已经达到280万吨的背景下，极少数小众产品，尽管赚足了眼球，但对行业平均毛利率的影响有限。

很多人说我们暴利。

我们知道很多人说我们暴利。

我们几乎真的认为我们正在赚取巨额利润。

原来我们只是

一杯好茶很容易让人满足。

......

我们以为我们已经接近珠穆朗玛峰了。

原来只是一个小坑。

快乐跳跃

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看到这里，很多人都沉默了。......

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注:内容来源:茶业管理评论，作者邓增勇，信息有分享价值。如涉及版权问题，请联系删除。

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