如果投资一只基金，选择不同的基金，最终的收益可能会有很大的不同，因为基金的投资方向决定了它的收益率上限，反正股票型基金的收益率上限是高于纯债型基金的。那些累计收益率超过1000%的基金，基本都是股票或者偏股型基金。那么，如果一只基金的累计收益率是1000%，是否意味着投资者的实际收益率是1000%？

如果一只基金的累计收益率达到1000%，就意味着这只基金的累计净值应该是成立时的10倍，初始投资10万就可以变成100万。然而，事实上很少有人能得到这种好处，原因如下。

首先，很少有人能长期持有一只基金。基金是需要长期投资才能获得高收益的投资产品。即使是收益最高的股票型基金，想要累计收益超过1000%，至少也要持有十年二十年。很少有人能长期持有一只基金。

其次，基金累计收益的计算方法可能与基金投资人不同。对于投资者来说，一只基金的累计收益是累计净值减去买入时的净值再乘以买入的基金份额数。

比如一只基金成立以来的累计净值是5元，一开始以1元的价格买入1万份，那么累计收益是4万元，累计收益率是400%。

但在实际操作中，我们可以看到一些累计收益率超过1000%的基金，其累计净值可能在4-5元。由于发行时基金净值为1元，如果以累计净值计算，这些基金的累计收益率不可能超过1000%。

之所以会出现这种情况，是因为基金累计收益率的计算方式不同。它是在假设历年所有股息都进行再投资的基础上计算出来的回报率。由于基金通常不可能将所有股息进行再投资，因此用这种方法计算的累积回报率只是理论回报率，而不是实际回报率。

累计净值是当期净值加上历年所有分红。其中的现金分红，因为不用于再投资，将不再对基金净值的增长有贡献，所以与假设所有分红都用于再投资计算的累计收益率相比，以累计净值计算的累计收益率肯定更低。

如果投资者希望自己的实际收益率和基金的累计收益率差不多，除了持有基金成立以来的收益外，还需要将所有分红进行再投资。如果一个基金从来没有被授予过奖金，那就没有必要重新发明轮子，保留基金就行了。

当然，累计收益率超过1000%的基金基本不可能永远不分红，所以唯一的办法就是分红再投资。

再次，投资者买卖基金需要支付一些成本。对于投资者来说，投资基金的收益就是基金的名义收益减去交易成本。

比如一只基金的净值从1元涨到2元，它的累计收益率是100%，不分红。如果投资者以1元的价格买入1万份，申购费率为1.5%，那么他实际买入的基金份额为9850份。当基金净值涨到2元时，实际收益为9850*2-10000=9700元，实际收益率为9700/10000*100%=97%。

由此可见，即使基金完全没有分红，除去申购成本后，投资者的实际收益率也会低于按基金净值计算的累计收益率。

基于以上原因，一只基金成立以来的收益率达到1000%，投资者的实际收益率一般不到1000%，最多只能无限接近。

作者:龙晓琳/审核:赵茜