基金交易技巧第六课:基金什么时候卖出？把握好四个时间点！
一个
牛转熊，市场剧变
每当市场下跌时，投资者都会问:是时候赎回了吗？其实放眼市场，在可承受范围内的短期调整，我们不必过于担心。我们要警惕的是，市场从高位大幅回落，市场发生了剧烈的变化，比如2008年和2015年的股灾。
由于基金有最低股票仓位的限制，即使基金经理能够准确判断市场，也无法避免基金净值的大幅回撤(灵活配置型除外)。以偏股混合型基金为例。2008年和2015年，大盘分别下跌了70%和47%，基金同期也平均下跌了57%和47%。
来源:Wind、好买基金研究中心；
统计区间:2007年10月16日~ 2008年10月29日，2015年6月12日~ 2016年1月27日
所以，当市场由牛转熊，指数从高位大幅下跌时，无论基金盈亏，都要先离场。否则，我们就得忍受净值的大幅回撤。
II
市场高估
当市场由牛转熊时，它实际上开始下跌。除了看到市场下跌卖出基金，还可以在市场下跌前卖出，即在市场高点左侧交易。当然，不要想着卖到最高点，几乎没人能做到。
判断的标准是看估值。当市场被高估时，基金应该考虑卖出。基金虽然可以调仓换股，但可以调出涨了很多、估值过高的股票，买入估值过低、涨幅较大的股票空。但当整个市场或板块估值高，没有便宜的股票时，基金自然会“一浮到顶”。
那么，如何判断市场高估呢？市盈率(PE)、市净率(PB)及其历史百分位数是常见的参考指标，后面会具体讲如何止盈。
来源:Wind、好买基金研究中心；
统计区间2008.08.08~2018.08.09
三
基金风格严重“水土不服”
我们在买基金的时候，一般会偏好业绩好、排名靠前的基金。事实是，所有在某一阶段表现良好的基金都是符合当前市场风格的。a股市场风格轮动特征明显，大行情和小行情在价值和成长之间来回切换。而且没有明显的规律和时期可循。
来源:Wind、好买基金研究中心；
截至2018年8月9日的数据
一旦市场风格发生变化，当基金风格与当前形势不符时，就会卖出。这时候就算亏了，也建议先离开。因为你不知道“风向”什么时候会变，如果盲目等待，不仅会吃亏，还会错过其他基金上涨的机会。
比如15年小盘股大涨，股灾吹后很多人买了中证500、创业板、小盘成长风格基金。但是16年市场风格开始切换，17年这种分化更加明显。投资者如果不能及时换基金，不仅会亏损，还会错过这17年的结构性牛市。
IV
实现预期利润/最大亏损
前三点是根据行情判断的，有一个简单直接的卖基金的方法。即设定止盈点和止损点，以达到预期收益或在最大亏损时卖出。但设置盈亏点也是有技巧的，要因时、因人、因资而定。
毫无疑问，当市场处于低位，坚持长期持有时，可以提高止盈点，等待牛市的到来；如果市场前景不明朗，上蹿下跳可以降低止盈点，使其安全。不同基金类型的风险收益特征不同，止盈止损点设置也不同。偏股型基金的止盈止损点可以设得高一些，债券型基金的止盈止损点要设得低一些。还有，如果你能承受较大的波动，期望较高的收益，也可以把止损/盈利点设得高一些；反之，定低一点，追求更稳定的收益。
比如目前2800点的行情已经跌到了历史低点。这时候如果买的是风险承受能力高、收益高、长期投资的偏股型基金，可以把获利点设得高一些，比如60%、80%。
这里需要提醒的是，一次性买入需要止损，定投不需要止损。只要定投标的没有问题，坚持定投，总有可以盈利的一天。
五个
摘要:
与基金择时买入相比，基金择时卖出更为关键。很多人买基金不赚钱，很大一部分原因是卖不出去。明明是赚钱的，却因为犹豫和贪婪而亏钱。明明可以多赚，因为怕市场回调，涨一点就卖；熊市来了，利润退却，不愿意离开，结果亏损更深。......
在本课程中，我们与您分享了四种基金的销售时间:
①市场由牛转熊，行情剧变；
②市场高估；
③基金风格严重水土不服；
④达到预期收益/最大亏损。
