这一次，拼多多交出了一份辉煌的成绩单。
5月26日，拼多多(NASDAQ:PDD)发布Q1 2021财报。财报显示拼多多当季营收221.71亿元，同比增长239%；归母净亏损29.05亿元，去年同期为41.93亿元。截至2021年3月31日，拼多多平台年活跃买家数达8.238亿，以创纪录的速度正式进入8亿用户新时代。
年活跃买家数达8.238亿，已超越大部分同行。2020年度业绩报告发布之际，黄征宣布从一线退休，陈雷接任拼多多董事长兼CEO。也就是说，陈雷接手拼多多后的首份财报表现可圈可点，黄征的选择并没有错。
而且从财报中也可以看出，拼多多的营收在加速，亏损范围在缩小。拼多多的基本面正在逐渐企稳。
拼多多为什么营收暴涨239%？
在Q1，2021年拼多多实现营业收入221.71亿元，同比增长239%，延续了上季度的高增长态势，本季度收入增速超过2019年同期数据，主要受营销服务收入和销售服务收入的拉动。
目前拼多多的业务收入主要来自三部分:营销服务收入(广告推广)、交易服务收入、商品销售收入。
其中，商品销售收入是拼多多2020年第四季度的新业务。该业务属于自营业务，将商品销售收入全部纳入营业收入，将大大助推拼多多的营收规模和增速。目前该业务收入51.24亿元，占比23.11%，是拼多多第二大收入来源。
剔除这部分收入的贡献，拼多多实现营业收入211.9亿元，同比增长160.62%，依然是高增长，这得益于营销服务收入的强劲增长。本季度，拼多多营销服务收入141.115亿元，同比增长156.93%。
推动拼多多营销服务收入强劲增长的是活跃用户的增加
截至2021年3月31日，拼多多年度活跃买家数达8.238亿，较上年同期净增1.957亿，环比增长3540万，再次问鼎国内最大电商平台。拼多多APP平均月活跃用户达到7.246亿，比去年同期的4.874亿增长49%。
当然，用户的增长主要是因为拼多多加大了市场投入。本季度，拼多多的销售和营销费用同比增长78%至129.974亿元，主要是拼多多的补贴和优质商品覆盖面的增加。
高昂的营销费用并未对拼多多的盈利能力构成压力，但在强劲的营收驱动下，拼多多的营业亏损和净亏损同时收窄。财报显示，非美国通用会计准则下，拼多多归母净亏损18.903亿元，较去年同期的31.696亿元净亏损大幅收窄。
GAAP的全称是公认会计原则，即美国公认会计原则，美股上市公司一般要求按照GAAP定期披露业绩和财务状况。
另一方面，非通用会计准则是指公司根据自身情况，在通用会计准则的基础上进行自我调整。一般排除很多与业务无关的、偶发性的损益，是为了更好的展现公司的实际经营状况。
是什么驱动拼多多基本定向？
毋庸置疑，拼多多基本是面向好的，“百亿补贴”功不可没。“百亿补贴”推出以来，效果越来越突出。
资料显示，“百亿补贴”频道于2019年6月上线。经过两年的发展，100亿补贴已经从早期的数码3C、母婴美妆品类扩展到生鲜农产品、图书绘本等品类。另一方面，在品牌方面，也从国内老字号扩展到新锐品牌，沿着“消费者需要什么，我们就补贴什么”的路径，大力推动好的产品从品牌源头与消费者直接对接，把一个平台活动变成一种消费现象。
在拼多多内部，100亿补贴已经升级为长期战略。同时，“100亿补贴”也助推了拼多多用户和营收的增长。
根据拼多多的财报，从Q2 2018年到Q2-2019年的12个月期间，活跃买家数量为4.83亿，同比增长率为41%。“100亿补贴”出台后，Q2 2019-Q2-2020年活跃买家数量增至6.83亿，同比增速同样为41%。
以上数字反映了在“100亿补贴”计划下，拼多多平均单季度活跃买家数增加5000万，也就是说一年净增2亿活跃买家。在电商股票市场的激烈竞争下，拼多多的增长速度是难以想象的。
因为在Q2 2017-2018年，拼多多平台活跃买家数为3.44亿，而在Q2 2019年，拼多多平台活跃买家数达到8.238亿。对比近几年活跃买家数的数据，很明显“百亿补贴”帮助用户快速提升。
目前，“百亿补贴”频道活跃用户数已突破1亿。每天有超过1000万人在这个渠道选择产品，涵盖数码、美妆、生鲜、家电、服装等多个品类。
到2020年12月31日，拼多多的商家总数已经超过860万家。
100亿元的补贴，很多正版品牌的价格可以达到全网最低价。最新消息显示，在拼多多，iPhone12官方售价6299元，100亿补贴降了1500元，只需4799元。SK-II神仙水直降941元，仅需599元；53飞天茅台只要2599元。
不得不说，这个价格对于消费者的钱包空来说问题不大。这是大规模的“向真”场景。消费者为什么不花更少的钱买自己喜欢的产品？这对拼多多建立用户心智和品牌认知非常重要。
此前，拼多多表示线上“100亿补贴”的初心是希望消费者能低价买到自己喜欢的品牌产品，让消费者每天都能过618，每晚都能过双11。
现在，国内各大电商平台都在为618购物节做准备。无论是去天猫、JD.COM、拼多多等。，在他们的写字楼里，空弥漫着618促销的味道。
今年是拼多多“百亿补贴”计划两周年。在两周年之际，拼多多还将加大“100亿补贴”的补贴力度，在比以往更丰富的商品种类下加倍补贴，力争大牌正品全网最低价，让消费者提前进入618狂欢购物节。
此外，今年618，“百亿补贴”还开辟了全新的“官方合作旗舰店”入口，新入驻品牌的官方旗舰店比去年增长了10倍以上，其中数码家电、美妆服饰等品牌的增长最为明显，仅小家电就新增旗舰店600多家。
那么，100亿补贴扩大的品类中，生鲜农产品值得我们关注。因为农产品是拼多多从发展初期就一直在做的事情，从创始人黄征到CEO陈雷都在执行，所以拼多多也非常清楚重仓农业的策略。目前，在以农业为创业的拼多多，其农产品约占全GMV行业平均水平的5倍。
可以说，农产品的发展在拼多多的战略中处于C位。
农产品占据C位
财报显示，2021年拼多多Q1农产品订单同比激增超过300%，直接对接1600万农户，单品销售额超过10万的农(次)品2645个，同比增长156%，2019年同比增长179%。
对于农产品的增长趋势，拼多多农业相关负责人介绍，这主要得益于大量新用户下单和购买更多蔬菜的增长，也反映出拼多多国内农产品的护城河正在不断加深。
在本次财报发布后的业绩电话会议中，陈雷表示，拼多多作为中国最大的农产品上行平台，也是一个专注于农产品的基础设施平台。“我们希望消费者拥有更健康、更环保的可持续饮食习惯，同时也希望帮助进一步完善农业产业链的各个环节”。
财报显示，接下来，拼多多将在农产品方面投入更大，搭建农产品基础设施平台，希望推动产销大规模精准匹配，促进农产品上行和乡村振兴。
在农产品方面，拼多多也更加注重农业科研。先后与国内外数家顶级科研机构、院士、专家合作，在科学种植、农业机器人、智慧农业、未来食品等领域持续投入。例如，拼多多启动了基于农药残留检测的科研项目，探索食品安全问题；联合新加坡食品和生物技术创新研究所研究新的植物性肉类等。
“拼多多正在努力成为全球最大的农业和日用品平台。”陈雷表示，未来五年，拼多多将继续与地方政府和农业机构合作，加大对农民的技术培训，用科技赋能农业生产，助力乡村振兴。
在百亿补贴两周年之际，拼多多将继续向生鲜农产品倾斜资源，通过平台流量带动更新鲜、更实惠的农产品上行。品多多100亿补贴负责人介绍，“品多多在' 100亿补贴'中提供了大量优质实惠的生鲜农产品，希望通过平台流量支撑农产品上行，带动农民和农户共同参与消费狂欢，同时满足消费者对高品质生鲜产品的日常需求。”
目前，对于鲜果、农副产品、肉禽蛋等民生产品，“百亿补贴”已经常态化。比如海南妃子笑荔枝，山东大樱桃，恩施小土豆等。全部获得了5-20元/公斤不等的补贴。除了当季的新鲜水果，泰国进口的榴莲、山竹等热带水果都补贴到同类中最好的价格。
拼多多表示，他们的平台也将继续帮助农民更好地经营，赚更多的钱，利用平台工具优化销售。他们承诺在未来五年内再培训10万名新农民。
疫情期间，社区团购迎来了第二个春天。拼多多利用其在农产品方面的先发优势，顺势而为，在2020年8月推出“买多多”，加码社区团购，本地化匹配8亿消费者的需求和供应链，抢占下沉市场流量入口。
社区团购是一个万亿级的市场。据凯度咨询预测，到2021年，社区团购的市场规模将超过1200亿元。但广阔的市场背后是拥挤的赛道。美团、拼多多、JD.COM、字节跳动和滴滴等互联网巨头已经加入了这场游戏。
尽管竞争激烈，品多多也有机会成为社区团购的终极玩家。
首先，拼多多进军社区团购有天然优势。社区团购是以生鲜产品为主，而品多多是在农产品领域起家的，买菜多是品多多电商业务的延伸。拼多多在供应链上有先发优势。
其次，拼多多的APP流量巨大。截至目前，拼多多年活跃买家数已达8.238亿，领先国内电商平台。而且，拼多多的社区团购和用户高度重合，两者的主战场都是价格敏感度高的下沉市场。
最后，社区团购是一场持久战，但是拼多多有充足的资金来打。截至2021年3月31日，拼多多的现金及现金等价物和短期投资为834亿元。
陈雷表示，中国零售市场仍有巨大潜力。买多多目前还处于为消费者提供全新购物体验的早期阶段。随着服务水平和消费者体验的提升，市场规模将进一步扩大。
长期来看，社区团购的深化将增强拼多多未来业绩的确定性。目前，拼多多拥有超过8亿用户，能够讲述更多新的故事，未来可期。
