12月6日，阿里巴巴香港股价高开7%，随后高开高走。收盘价上涨12.24%，收于126.5港元/股，也创下了阿里巴巴赴港上市以来的最大单日涨幅！

12.24%涨幅的时机也很微妙，因为阿里巴巴的股价从去年11月开始就跌个不停，屡创新低。每次认为股价已经企稳的时候，总有新低出现，比如最新一季度财报发布的时候，股价又暴跌了。在本周之前，港股价格一度跌至109.5港元/股，2019年11月阿里巴巴。

1、阿里巴巴股价大幅反弹的原因是什么？

很多人会问:阿里巴巴股价大幅反弹的原因是什么？

从消息上看，近期没有特别好的消息。就连阿里巴巴的组织架构调整也发生在12月6日。当日，阿里巴巴香港股价下跌5.6%。所以12月7日阿里巴巴股价大幅反弹的原因并不是公司的直接消息。我觉得是受了两大原因的影响。

首先，大环境使之成为可能。我们都知道上周五(12月3日)，美国股市遭遇重挫。阿里巴巴股价跌幅超过8%，拼多多跌幅超过8%，滴滴股价跌幅甚至超过22%，其他中概股(尤其是互联网股票)也有不同程度的下跌。中概股集体下跌主要是两个原因。一是滴滴将从美股退市；其次，美国《外国公司问责法》的实施设计可能导致中概股三年后在美股市场退市。但这种恐慌性的短期下跌，经过周末的消化，使得港股周一(12月6日)的跌幅比上周五有所缩小。比如阿里巴巴港股只跌了5.6%，比美股跌幅小很多。

周二(12月6日)港股大涨，恒生科技指数涨4.2%，其中阿里巴巴涨逾12%，百度涨近10%，携程涨9.5%，Billie Billie涨6.65%，网易涨5.8%。所以这是大环境使然。

第二个原因可能是阿里巴巴自己的。这个原因可能是阿里巴巴的超跌反弹。阿里巴巴股价自2020年11月以来跌幅过大，从最高价到最低价跌幅达65%，是互联网跌幅最大的。这也导致阿里巴巴的估值非常低。从市盈率来看，阿里巴巴的滚动市盈率降低到18倍，腾讯的滚动市盈率为19倍，从销售比来看，阿里的估值更低，阿里巴巴的销售比是2.7倍，腾讯是6.6倍，美团是6.9倍，阿里巴巴的估值无疑是最低的。

所以，这一次阿里巴巴股价暴涨。一是超跌，估值已经很便宜了。二是大环境造成的。今年连续下跌后，整体互联网股票经历了上周五美股负面消息导致的短暂超跌。各种因素叠加导致了这次暴涨。

2、阿里巴巴股价见底了吗？

我们最想知道的是，阿里巴巴的股价是否已经见底？

我大胆预测一下(不做任何投资建议[/s2/])。我认为目前的估值已经足够低了，未来阿里巴巴股价再创新低的可能性非常小。除非基础的电商业务真的被另一家企业超越，否则我认为阿里巴巴目前的估值已经足够低了。

阿里巴巴过去13个月的股价下跌是多方面原因造成的。起初，蚂蚁集团暂停上市落下一波。接着，阿里巴巴因其垄断行为被调查并罚款180亿元。这两个都是内因，整个互联网股票集体下跌的氛围在今年春节后又降了一波。直到最近业绩披露后再次下跌。这四个原因基本上都是内因为主，外因为辅。

但阿里巴巴的盘子规模摆在那里，新业务也在快速增长，尤其是云计算，即将达到年营收1000亿元，仅这一块的估值就将超过万亿元。18倍滚动市盈率，2.7倍销售比，作为中国互联网公司的龙头，这个估值还能更低吗？

从更极端的情况设想一下，阿里巴巴内部会有更坏的消息吗？我觉得也不可能。更有可能是阿里巴巴来了。当然，即使未来阿里巴巴股价反弹，估值也很难回到过去的巅峰。