“买皮衣，去海宁”的口号已经传遍全国，但传统模式带来的风光已不在。现在海宁皮革城正在经历转型的阵痛。

4月11日，海宁中国皮革城股份有限公司(以下简称“海宁皮革城”，002344。SZ)发布2019年业绩报告，营业收入和净利润同比双双下滑。无论是传统的物业租赁还是新兴的时尚产业，其表现都很一般。

近年来，海宁皮革城大力转型，“求新”，如发展时尚产业、电商直播业务等。但这些新业务仍处于起步阶段，尚未对业绩做出有利贡献。传统项目方面，海宁皮革城多次与合作方未能达成共识，造成亏损。

对此，海宁皮革城董秘办工作人员对《华夏时报》记者表示，“(新业务)还处于起步阶段，对营业收入和净利润贡献不大。我们在市场上主要销售皮衣和裘皮服装(产品)，所以季节性很强，销售旺季在冬天，夏天顾客很少。以前我们要求店里只能卖皮衣产品，现在可以卖四季服装和羽绒服。

区域项目验收权

2019年，海宁皮革城拿回了两个区域皮革城项目的剩余股权，都是因为合作方的共同经营出现了问题。

2019年12月3日，海宁皮革城宣布解除郑州海宁皮革城与新乡海宁皮革城的合作协议。注销后收购郑州海宁皮革城100%股权，不再持有新乡海宁皮革城股权。

郑州皮革城的原合伙人为西藏东方金枝实业有限公司(以下简称“金枝公司”)，海宁皮革城持股60%，金枝公司持股40%。海宁皮革城的原合伙人为新乡天玺置业有限公司(以下简称“天玺公司”)，海宁皮革城持股51%，天玺公司持股49%。

金枝公司与海宁皮革城的合作是天玺公司指派的，其取消与海宁皮革城的合作也是受天玺公司的影响。

海宁皮革城与天竺公司的合作是在2010年达成的，但海宁皮革城合作经营的新乡海宁皮革城自2011年开业以来业绩不尽人意，2018年亏损1327.59万元，2019年前三季度亏损1044.5万元。2017年，天竺公司将海宁皮革城告上法庭，称后者违反新乡海宁皮革城合作意向书中的约定，一审判给海宁皮革城赔偿金7174.43万元。

海宁皮革城达成和解，而不是实际赔偿。和解的结果是将金枝公司持有的郑州海宁皮革城40%的股权置换为新乡海宁皮革城51%的股权。从而海宁皮革城获得郑州海宁皮革城100%的股权，天玺公司与金枝公司共同经营新乡海宁皮革城。

基于各种利益，海宁皮革城在这笔交易中净亏损约1200万元。然而，它认为这是一笔划算的交易。“通过上述协议的签署和实施，公司将不再持有新乡公司的股份，不再经营郑州附近的新乡市场，同时将持有郑州公司100%的股权。一方面将有利于公司整合中原及河南地区的皮革市场资源，另一方面可以有效解决合资公司股东之间因经营思路不一致、决策分歧等而影响经营发展多年的问题，使公司能够集中精力对郑州市场进行更加有效、统一的管理和经营。”海宁皮革城表示。

海宁皮革城还表示，本次交易“解决了公司与合资公司股东在合作过程中的分歧和诉讼事宜，将有利于郑州海宁皮革城的长远发展”。

2019年，海宁皮革城也向合作方收回济南海宁皮革城项目剩余股权。这个项目的合作方是山东海纳实业集团有限公司，双方的合作始于2013年。然而，济南海宁皮革城自2015年开业以来，连年亏损。从2016年到2018年，济南海宁皮革城年均亏损超过2000万元，而且由于种种原因，之前的一些约定一直没有履行。

上述董秘办工作人员告诉记者，“把这些控股子公司变成全资公司后，一是经营决策更方便，二是集中精力做市场。新乡公司以前有些纠纷，股权转换后可以解决。”

电商、直播等业务还在探索中。

全国最大的皮革专业市场海宁皮革城也无法避免电子商务的冲击。从2015年开始，海宁皮革城的主要收入来源物业租赁和管理不断下滑，每年降低商铺租金几乎是常态。因此，其营业收入自2013年达到29.26亿元的峰值后逐渐下滑。

2014年，海宁皮革城物业租赁及经营收入达到17.21亿元的峰值，之后开始下滑。2015年和2016年，其物业租赁和管理收入分别约为14.03亿元和13.16亿元。

2017年后，保持低位稳定。2017年至2019年，其物业租赁和管理收入分别约为10.66亿元、9.96亿元和10.05亿元，难以恢复到2013年和2014年的水平。

海宁皮革城欲通过寻求新思路摆脱困境。搭建电商平台，与天猫、淘宝直播、阿里1688、爱酷、Tik Tok、Aauto Quicker、拼多多建立合作，引入网络名人直播；发展时尚产业，发展时尚创业园，打通网商大厦设计创意空室、小镇设计师区等资源。

但是，这些新业务尚未形成对业绩的有力支撑。海宁皮革城相关负责人表示，“现在人们对布料的需求更多了，身边也有相对成功的案例，比如杭州的四季绿，所以我们也在思考时尚和批发方面有没有(机会)。这一块是融入市场的，还没有做成专门的时装批发市场。电商做了好几年了。比如我们以集体的方式入驻JD.COM、淘宝平台(比如海宁皮草城、海宁皮革城)，但是效果都不是很理想。这两年我们主要做直播，效果还不错。”而且，新业务需要大量的资金投入。

2016年，海宁皮革城通过非公开发行股票募集资金17.41亿元。其主要目的之一是为新零售业务开发物业，如海宁中国皮革城六期项目包括展厅、国际馆和电商配送中心，以及开发O2O产业链的智慧市场项目。

第六期项目计划融资约6.25亿元，仅为项目总投资的一半，智慧市场项目计划融资7000万元。

这使得海宁皮革城的投资性房地产金额居高不下，影响了资金的盘活和利用。截至2019年12月底，海宁皮革城投资性房地产账面价值约为72.54亿元，占其总资产的68.25%。其中，只有约375.66万元的投资性房地产被用作抵押贷款。

“如果投资性房地产和固定资产比例过高，资金难以盘活，固定资产会贬值，投资性房地产可能会减值，计入当期损益会影响净利润。”一位商品流通行业证券分析师对《华夏时报》记者表示。

好在海宁皮革城有充足的经营现金流入，偶尔在项目开发中引入合作伙伴，缓解资金压力。比如2020年初，海宁中国宣布调整成都海宁皮革城二期的开发内容和开发方式，由皮革批发市场改为文化旅游体育综合体项目，并引入合作伙伴，海宁皮革城仅持股21%。