中国网财经3月26日讯(记者胡静玲见习记者李默)近日，据媒体报道，国内最大的水果连锁企业百果园已确定在深交所创业板上市。

早在去年11月19日，证监会官网发布信息称，深圳百果园实业(集团)股份有限公司拟首次公开发行股票并在境内证券交易所上市，现已收到民生证券股份有限公司的指导意见，于2020年11月10日在深圳证监局备案。

此前，意在抢占国内水果零售第一股的鲜丰水果于今年1月与中信证券签订了上市辅导终止协议。这一次100果园冲击创业板，或将成为国内“水果零售第一股”。

8轮融资后，规模不经济

百果园于2001年在深圳成立，2002年第一家百果园店正式开业。开了第一家店后，百果园开始了加盟模式。到2008年，百果园已有100多家连锁店。但由于加盟费低，维护成本高，百果园即使开了100家店，也一直处于亏损状态。而且加盟商的服务很难控制，百果园部分加盟商开始出现以次充好的现象。

为了保持品牌的健康长远发展，百果园紧急停止加盟，开始内部整改。2011年，百果园完成对加盟店的回购，将加盟店改为直销模式，引入直销合伙人制，公司出资60%，店长出资40%。在归还资本之前，将按比例分红。返资后公司只拿40%，店长拿60%。万一发生损失，店长只需要承担30%，其余70%由公司承担。

随着直营合伙人制度的推行，百果园的直营店数量已经超过1000家，市场地位也逐渐稳固。但随着发展，直营模式下的高成本导致百果园资金告急。

此时，百果园开始寻求融资。2015年9月，百果园获得天图资本、广发顺德4亿元人民币A轮融资。此后，百果园获得八轮融资，估值接近600亿元。

获得资本支持后，百果园开始在网上卖水果。同时推出“三无退货”政策，让用户无条件退货，让用户放心网购高价水果。

到2020年底，百果园终端门店数量将超过4600家，综合会员数量超过7000万，线上线下全渠道服务数量超过2亿。

然而，规模的扩大并不意味着利润的增加，百果园面临着规模不经济的尴尬。

百果园和父母的店比起来不一定有多大竞争力。毕竟情侣店的水果质量不一定差，价格也比百果园便宜。

同时，百果园在保证产品质量的同时，也意味着要付出更高的成本。百果园制定了“四度一安全”“三不退货”的政策，保证了水果的品质，但背后却是成本的直线上升。

而且百果园还面临着水果行业普遍存在的问题，水果保鲜难、损耗大、运输成本高等。

这些都降低了百果园空的利润，所以百果园虽然坐稳了水果连锁行业的头把交椅，但实际上天花板已经开始显现。

不仅仅是规模增长的问题，更是利润的问题。这不，规模经济已经成为百果园不得不面对的问题。

跨境社区团购，中奖几率未知

2020年的疫情挫败了百果园“2020年开店1万家，年销售额400亿”的目标。

但对于百果园来说，更严重的问题不是四年前的既定目标没有实现，而是疫情催生了社区团购的兴起。

中投顾问的研究数据显示，中国水果销售市场规模已超过8000亿元，而水果连锁零售市场仅占10%左右。

看似增长幅度很大空，但作为行业龙头，百果园已经是行业内增长最快的企业，在水果连锁领域要想规模化势必更加困难。

在社区团购领域，不仅有乐享美食、茁壮成长的玩家，还有阿里、美团、滴滴、拼多多、JD.COM等巨头。加入巨头，必然会带来社区团购领域的“血雨腥风”。价格战不可避免，以百果园为主的水果品类必然会受到冲击，甚至是降维打击。是否跟进是百果园的一个难题。毕竟巨头不仅有钱，还有流量。

虽然百果园早在2019年4月就宣布进军生鲜领域，将产品品类从水果拓展到生鲜，并发布了独立的生鲜平台——百果心享。然而，百果园所有水果的享受并没有在市场上激起多大波澜。

在百果园的直播业务中，无论是通过淘宝直播的销售，还是微信直播的线下引流，直接收入都不高，2019年只有3亿元。

如今社区团购领域巨头林立，百果园不仅要防范巨头对水果品类优势的瓦解；还要投入资源，从水果品类拓展到生鲜品类，以应对增长危机。百果园能否适应互联网，跟上互联网巨头的扩张步伐，还是未知数。

(编辑:楚)