选股要尽可能选择赚钱的机器，而不是烧钱的机器。赚钱机器产生的盈余可以被股东拿走，而烧钱机器必须由企业留存，用于设备再投资，以维持原有的经济实力。如果企业坚持忍痛支付，会在以下几个方面削弱企业原有的能力:保持原有的销售数量，保持长期的竞争优势，保持原有的资金实力。所以，企业的分红比例再保守，长期来看都会被市场淘汰，除非企业能注入更多的资金。
那么如何选择赚钱机器呢？巴菲特在2007年致股东的信中谈到了三种类型的长期储蓄账户:
梦幻般的生意以巴菲特的喜糖为例:1972年，巴菲特斥资2500万美元收购西施糖果时，其年销售额为1600万英镑，2007年售出3100万英镑，年增长率仅为2%。到2007年，巴菲特35年只投资了3200万美元，以适应其适度的规模增长，但其税前总收入为13.5亿美元。扣除3200万美元的投入成本后，其收入全部流向巴菲特的伯克希尔公司。
可以看到，巴菲特在这家公司只投资了3200万美元，年增长率只有2%。但由于开心糖维护和扩张的再投资需求较小，却取得了如此惊人的回报。这给了我们一个启示。如果一个公司信誉好，不用再投资就能保持市场竞争力，每年都能稳定赚钱。即使年增长率和通货膨胀差不多，也能获得不错的收益。
良好的生意以飞安公司为例:如果公司收入要增加，需要将很大一部分收入进行再投资。1996年巴菲特收购飞安公司时，其税前营业收入为1.11亿美元，固定资产净投资为5.7亿美元。自巴菲特购买以来，总资本支出为16.35亿美元，其中大部分用于购买飞行训练模拟器，以匹配经常提到的新型飞机。目前，扣除折旧和其他成本，我们的固定资产达到10.79亿美元，2007年税前营业收入达到2.7亿美元，比1996年增加了1.59亿元。
可以看出，巴菲特收购飞安公司后，需要净投入5.7亿美元的固定资产。随着时间的推移，2007年，固定资产投资额达到10.79亿美元，翻了一倍多。由于成本大幅增加，营业收入增加不多。这样，如果一个公司被人控制，比如原材料的供应，供应链的短缺，可以说公司处于弱势。投资这样的公司恐怕不太理想。
糟糕的生意以美航空为例:生意不好就是收入增长很快，但是需要巨大的投入来维持增长，然后赚不了多少，甚至没钱赚生意。
总结好生意、好生意和坏生意的定义很简单。用人公司比喻:
很容易看出，长此以往，第三种人在一线城市很难混下去，根本攒不下钱。但是因为财务报表的复杂性，很多人都会粉饰财务报表，所以你很难分辨公司属于哪一类公司。有一个简单的方法来区分:
