上市，然后原始股暴富，甚至将原始股作为金融产品进行传销圈钱，这是传销和庞氏骗局中涉案企业的常见套路之一。因为借新还旧的泡沫，原始股是一个看似合理又难辞其咎的理由，而在市场上圈钱似乎是人际网络营销的终极幻想。

虽然这个口号用了很多次，但是真正上市能活下来的只有一个云集，云集的原始股还没有卖出去。按照舆论对Luckin coffee的嘲讽思路，圈里聚的钱真的是美国韭菜补中国窟窿的钱，有点意思。

最近纪昀营收下滑，股价接近退市红线。这个独生子女神化的故事会有多少种解读？

人际网络营销，在相当程度上等于传销，至少也是一种& # 34；涉嫌传销& # 34；标签，虽然原则上传播罪、传销罪、传销罪是完全不同的法律含义，但是因为禁止传销的规定，他成了一个先天性的污点，或者说原罪。

从上世纪80年代末至今的30多年里，没有一家企业能够彻底摆脱这种原罪。即使是直销持牌企业，每个人的大脑大门上还是贴着这种原罪，往往充满了罪恶感。

比起舆论的感觉，欢聚似乎比直销企业的原罪少了很多，因为入门费低至几百元。虽然几乎每条新闻报道都会带有“传播相关罚款”的字样，但真的没有造成联系性很强的恶性事件，显然比直销企业干净很多，自然也比非法集资的原始股庞氏骗局干净太多。

负面视角，因为业绩下滑，纪昀似乎验证了非黑即白的“传播相关死亡”结局。想要有节奏的闭上眼睛，自然可以理解的这么简单。毕竟这是某个规定赋予的权利。

但是，梳理上市后收集的数据，我们发现并不是理所当然的。如果我们想得更多，显然还有一些东西没有被发现。

2018年至2020年，赶集网净亏损逐渐增加，分别为-5968.8万元、-1.26亿元和-1.46亿元。营业总收入呈递减趋势，2018年至2020年分别为130.15亿元、116.72亿元和55.3亿元。

今年一季度以来，公司营收不断下滑，但净利润有所好转。其中，今年一季度净利润为-382.3万元，同比增长70.84%，二季度净利润为1701.4万元，同比增长242.38%。营收方面，今年一季度为6.75亿元，同比下降59.05%，二季度为5.71亿元，同比下降61.62%。(摘自新京报壳牌金融数据)

2017年2月，付费会员总数突破100万，2018年8月15日，付费会员数达到500万。截至2019年6月30日，付费会员1077万。此后，爆发式增长逐渐停止。官网显示，目前有1380万会员。(摘自新京报壳牌金融数据)

很明显，数据中的人际网络退热效果很平淡，整体节奏控制的相当好。上市前后(或者说白了，罚款前后和体制改革前后)的涨幅还是不错的，涨跌没有出现明显的悬崖。在这些过程中，监管和监督起到了很大的作用，内部调整的积极性很强，所以数据很难表现出来。需要内幕披露

转型期的战略战术应该是非常值得肯定的，可惜这种货在报纸上看不到。

这是因为这类企业的变革大多是外部压力导致的内部变革，而监管本来就不涉及具体的技术问题，变革大多是被动的。如何调整到一个合适的程度，在合适的时间，去监督大耳刮子，恐怕会有更多的随意性。

毕竟转型时期的交易经验分析，取决于转型初期企业自身的特点。一方面是制度模式，受众基因更重要，这些经验的缺失会让监管更加坐不住，研究者不愿意公开，或者不敢公开，或者不能公开。最终的实际结果是继续传销的混乱。

原始股骗局有几次真的上市了？真相似乎与我们擦肩而过。没有透明，就没有梦想蓝图。也许最终幻想还是幻想。

最终幻想CG

也许一百个人就能改变规定，但三十年来，没有人珍惜这一次聚会的经历，也看不到一个人牵手。这恐怕就是所谓人际网络最可悲的视角了。

战略定位的问题似乎在上市后更多，可能涉及主流电商的认知局限，会员电商的培训教育是否遵循直销的经验，相对于人际网络的内部教育；如果教育方向主要是内部培养，而不是外部推广，这种模式无疑会继承直销的缺点，失去电商本质层面的优势(面对普通消费者的消费惯性)，不知道是不是市场定位失败的根本原因。

按照E铁的个人惯性，我从来不相信人际关系网中的高手能在主流商业领域大放异彩，更别说引领创新了。

有五个原因:

(注:以下观点基于创始团队有大量直销经验)

不考虑聚类模型本身的局限性，如果能解决一两种可能性，就有值得深思的地方。把这些传播出去说，没人会相信，也不会有阅读率，关键是还缺乏第一手资料，省点力气就好。

合理利用人际网络改变参与者的认知有一定的积极意义，至少过渡期是比较成功的。我非常希望有一个涉及培训和教育的分析。作为市场最大的可变主体，不经过培训教育就谈市场是有失偏颇的。至少，我对这个最终幻想缺乏想象力。

以上只是简单的推理，仅供参考。想了解一下欢聚的内训机制。如有交流空，请留言交流。如果有聚集的店主有想法，也可以说说自己的感受。谢谢你。